本報記者 彭妍

    《關于推動個人養老金發展的意見》發布2個月后，首個實施細則公開征求意見。6月24日，證監會就《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（征求意見稿）》（下稱《意見稿》）向社會公開征求意見。據《證券日報》記者梳理，該《意見稿》多項內容與商業銀行相關。目前，各家銀行如何布局搶灘“個人養老金”市場，引發關注。

    多位業內人士在接受記者采訪時表示，對銀行來說，其關鍵競爭優勢在于掌握了個人養老金的賬戶入口，憑借其渠道和客戶基礎，短期內容易形成先發優勢，但是在長期，隨著個人養老金賬戶發展成熟，能否提供更多元化的、滿足客戶差異化養老需求的金融產品和服務才是商業銀行在個人養老金制度建設中形成競爭優勢的關鍵。

    銀行推進養老金賬戶體系建設

    具體來看，上述《意見稿》主要規定三方面內容：一是明確基金管理人、基金銷售機構開展個人養老金投資基金業務的總體原則和基本要求；二是明確個人養老金可以投資的基金產品標準要求，并對基金管理人的投資管理和風險管理職責做出規定；三是明確基金銷售機構的展業條件要求，并對基金銷售機構信息提示、賬戶服務、宣傳推介、適當性管理、投資者教育等職責做出規定。其中，該《意見稿》多項內容與商業銀行相關，如基金托管人、基金銷售機構，基金管理人、基金銷售機構協助投資人辦理個人養老金相關賬戶開立、指定或者變更等職責，以及個人養老金資金賬戶等。

    由于個人養老金實行個人賬戶制度，投資者購買個人養老金相關金融產品前需開立或者指定個人養老金資金賬戶，而銀行在賬戶開立、產品代銷等方面占據優勢，具有不可替代的獨特性，這也為銀行以養老金賬戶為核心開展綜合化的養老金融服務提供了機會。

    記者調查發現，多家銀行近期已經宣布完善養老金賬戶相關業務體系。例如，中信銀行推出“幸福+”養老賬本，實現第一、二、三支柱養老資產的歸集展示。據了解，該行“幸福+”養老賬本功能已經面向用戶開放，該板塊主要向用戶展示電子社保卡、企業年金、個人養老金、醫保電子憑證、養老規劃、“幸福＋”俱樂部、養老社區幾大功能。除此之外，中信銀行在“幸福+”養老賬本功能中還推出了“十分精選”產品專區，向用戶提供保險、理財、基金產品的購買服務。

    “工商銀行正加快搭建包括賬戶開立、資金繳存、產品投資、待遇領取等全生命周期服務的個人養老金的資金賬戶體系，并與人社部的信息平臺、金融行業平臺積極開展對接。”近日，工商銀行養老金業務部總經理韓強在中國財富管理50人論壇財富管理專委會舉辦的“個人養老金三支柱發展策略研討會”上透露。

    另外，據記者了解，已有多家商業銀行陸續參與了人力資源和社會保障部組織的個人養老金信息管理服務平臺系統對接測試，也積極研究部署和啟動個人養老金賬戶管理制度建設、系統建設等相關工作，為貫徹執行個人養老金配套制度做好了準備。

    中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，個人養老金賬戶可能絕大多數會在商業銀行設立，同時此賬戶具有唯一性，且資金不可提前支取，每個客戶每年可能帶來上萬元的資金沉淀。在主場優勢下，個人養老金賬戶的資金很可能優先配置銀行理財，有力推動銀行理財資金逐步長期化。而且賬戶內資金配置公募基金和保險等產品時也會通過銀行購買，對于銀行金融產品代銷業務也會形成一定增量。未來各大商業銀行預計將會就個人養老金賬戶設立上開啟“營銷大戰”。

    銀行投研能力有待提升

    星圖金融研究院副院長薛洪言對《證券日報》記者表示，個人養老金業務具有長期性，用戶粘性很強，所以，銀行在業務初期的發力方向在于快速做大個人養老金用戶規模，加速推進存量用戶滲透，在與同業的競爭中爭取形成先發優勢，夯實競爭壁壘。

    不過，商業銀行加快養老金賬戶體系建設的同時，也面臨多方面的挑戰。在明明看來，目前，銀行在投顧業務和投資者教育方面仍舊存在不足，可能會給養老金賬戶體系建設帶來一定挑戰。商業銀行在個人養老金制度建設中形成競爭優勢的關鍵在于把握渠道優勢，尤其是對個人養老金賬戶需求較大的中老年群體的客戶資源優勢。

    薛洪言認為，長期來看，個人養老金產品看中的是收益能力，需要配置較高比例的股權類資產。相較基金公司、券商等機構，銀行在權益資產配置方面缺乏競爭優勢，需要持續補短板。

    國信證券研報指出，盡管短期內商業銀行可以通過資金賬戶形成先發優勢，但是長期來看，產品體系、投資能力、綜合財富管理能力才是各金融機構競爭力的關鍵所在。未來，銀行還需要建立深度研究的框架、體系和邏輯，利用多種分析工具，補齊在權益領域經驗不足的短板，同時不斷完善投資體系，提升以“投研一體化”為核心的大類資產配置能力。

    展望未來，明明表示，參考美國經驗，未來養老金融市場或將達到數十萬億元的體量，將會為資本市場注入長期的穩定資金。銀行業在其中將會扮演重要的角色，在個人養老金賬戶設立上將占據主導地位，同時養老理財和養老儲蓄也會成為我國養老第三支柱建設重要的推動力量。

（編輯 李波 孫倩）