“貸款利率確實很低！”這是銀行方面和基建項目融資方共同發出的感嘆。

    上海證券報記者在調研中了解到，國有大行充分發揮“頭雁效應”，信貸投放意愿較強。優質資產總是稀缺資源，因此，各地的基礎建設重大項目成為銀行競相爭搶的放貸對象，貸款利率也一路打到“地板價”。

    “貨比三家”成常態利率降至“地板價”

    為完成“月度貸款同比多增”的投放任務，6月以來，銀行加大貸款投放的意愿較強，但是優質資產標的并不那么好找。

    近期，各地已有一大批基礎設施項目在建開工，這些項目資金需求量大，穩投資效果明顯，風險因素較少，自然成為銀行眼中的“香餑餑”。

    “誰的利率低，項目就給誰。”一名國有大行分行副行長說，“今年深切感受到對公客戶對利率極為敏感，往往會‘貨比三家’再作決策。”目前政策支持的重大項目多為高速公路、城市更新、老舊小區改造等，招標競價非常激烈，5年期以上的貸款利率在3%左右。

    山東一家省級PPP項目財務總監告訴記者，目前項目貸款利率大概在3%左右，相比以往確有降低，通過長短期資金的搭配使用，融資成本大幅壓降。

    “兩年前，集團的平均融資利率是4.16%，當時已經低于市場上的平均利率。而現在新項目的融資利率水平已經在3%左右，這在兩年前簡直不敢想象。”華東地區一家交運集團財務人士說。

    側重以量補價積極尋求收益平衡

    多名銀行人士表示，在貸款需求持續低迷的情況下，預計“價格戰”還將持續一段時間。現在采取的策略是以量補價，會在支持實體經濟和商業模式可持續上尋求平衡點。

    “大家都在搶項目、搶客戶。”某國有大行公司部業務人士表示，面對激烈的市場競爭，銀行的議價能力整體不高，只能從降低貸款利率、提高綜合服務能力等方面，積極爭取項目資源。

    他介紹，銀行平衡收益更多是從“量、價、險”三方面綜合考慮。由于國有大行的體量較大，一般會通過實施差別化內部資金轉移價格，以及拓展負債端的低成本資金進行平衡。通過銀團貸款的方式參與重大項目，不僅能夠使得國有大行、股份制銀行甚至城商行均可“分一杯羹”，也能共享收益、共擔風險。

    該公司部業務人士表示，雖然現在貸款利率較低，壓縮了利差空間，但是銀行只要能拿下這類大客戶，后續可以通過提供發債、撮合等金融服務提升中間業務收入，讓整體收益覆蓋資金成本。

    除了拼利率，銀行的綜合服務水平也是項目方考量的主要因素。前述交運集團財務人士介紹，基建項目有兩個特點：一是資金需求較大，前期建設周期長；二是進入運營期之后，后期的產出和前期投入并不成正比。除了借貸、發債這兩類傳統融資方式，更希望銀行等金融機構根據項目運營期產生的穩定現金流為資產標的，推出資產證券化等創新融資產品盤活存量資產，滿足綜合金融服務需求。對此，在選擇銀行合作方面，該公司不僅關注綜合管理能力較強的商業銀行，還會看重銀行的銷售渠道能力。

    資金跟著項目走盡快形成實物工作量

    “‘項目等資金’的情況已經得到緩解，‘資金等項目’的現象更為普遍。”一位政策性銀行人士表示，優質項目的資金來源通常較廣，只要項目的資本金能夠到位，銀行配套貸款也會迅速跟上。

    銀行入圍項目貸款方還只是第一步。華東地區一家電氣集團的融資經理表示，今年新建的海上風電項目資金需求較大，項目在招標階段會初步選定意向銀行，直至項目正式開工才會簽署貸款合同，距離真正用款還有一定周期。

    8月31日召開的國務院常務會議指出，在用好新增3000億元以上政策性開發性金融工具基礎上，根據實際需要擴大規模，對符合條件成熟項目滿足資金需求，避免出現項目等資金情況；將上半年開工項目新增納入支持范圍，對之前符合條件但因額度限制未投放項目自動納入支持，以在三季度形成更多實物工作量。

    隨著首批3000億元政策性開發性金融工具投放落地，重大項目缺乏資本金的問題已經得到緩解，一大批項目即將開工。近期，多家國有大行迅速跟進，為重大項目提供配套融資。截至8月12日，工商銀行已對基礎設施基金投資涉及的5個省、8個項目完成貸款審批金額近370億元，實現配套融資投放合計逾26億元。

    近期，多家銀行管理層公開表態，將抓住當前基礎設施建設的機遇，主動對接政策性開發性金融工具，加大對交通、能源、水利、新基建、新型城鎮化等基建項目和重大工程的金融支持力度。