本報記者 韓昱

    長期實行超寬松貨幣政策的日本央行，近日釋放出“轉(zhuǎn)鷹”信號。據(jù)新華財經(jīng)消息，日前，日本央行行長植田和男表示，當(dāng)2%的長期通脹目標(biāo)實現(xiàn)時，該行可能會結(jié)束負(fù)利率政策。

    “如果日本央行結(jié)束負(fù)利率政策，自然會導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的資金重新配置，影響全球利率水平和資本流動”，IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，此外，日本經(jīng)濟表現(xiàn)和貨幣政策變化也會對全球經(jīng)濟增長和市場信心產(chǎn)生一定影響。

    對于具體的時間點，植田和男表示，日本央行可能會在年底前掌握足夠多的數(shù)據(jù)，以確定是否能夠結(jié)束負(fù)利率。

    事實上，在今年4月份，植田和男接棒任期屆滿的黑田東彥出任日本央行行長時，市場就普遍認(rèn)為其主要任務(wù)即是解決如何退出超寬松貨幣政策這一棘手問題。在7月28日，日本央行公布最新利率決議，將10年期國債收益率的目標(biāo)波動區(qū)間維持在正負(fù)0.5%不變，但稱將更加靈活地進(jìn)行收益率曲線控制。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，如果日本央行結(jié)束負(fù)利率政策，可能吸引更多外國投資者進(jìn)入日本市場，尋求更高的回報率，對全球資本市場產(chǎn)生一定的影響。此外，此舉也可能導(dǎo)致日元升值，使日本的出口商品更加昂貴，日本產(chǎn)品的需求因而會減少。

    從匯率角度看，年初至今，日元對美元匯率已貶值約12%。9月8日，日元對美元匯率報收1美元對147.8330日元，創(chuàng)年內(nèi)新低。不過在日本央行釋放出“轉(zhuǎn)鷹”信號后，日元匯率有所反彈，截至9月12日記者發(fā)稿時，日元對美元匯率報1美元對146.8455日元。

    同據(jù)新華財經(jīng)消息，ResonaBank貨幣策略師預(yù)計，日本央行負(fù)利率政策將在2024年第一季度結(jié)束，植田和男可能已經(jīng)開始鼓勵市場在這個情況下定價。不過，他認(rèn)為在十年期美債收益率超過4%的情況下，美元對日元匯率很難僅憑對日本央行政策調(diào)整的猜測來測試其下行空間。

    展望后續(xù)日本央行貨幣政策走向，余豐慧認(rèn)為，其可能會選擇三種方向，第一種是逐步退出超寬松政策，日本央行可能會逐步減少資產(chǎn)購買規(guī)模，逐步退出超寬松貨幣政策，可能包括減少債券購買量或延長購買期限；第二種是結(jié)束負(fù)利率政策，如果其對通脹和工資上漲持有信心，可能會考慮結(jié)束負(fù)利率政策，這意味著將利率提高到正值以逐步恢復(fù)正常化；第三種是引入新的政策工具，日本央行可能會考慮引入新的政策工具來應(yīng)對經(jīng)濟挑戰(zhàn)，例如，可能會采取更加有針對性的措施來刺激經(jīng)濟增長和通脹。

    “預(yù)計日本央行將采取逐步、漸進(jìn)的方式進(jìn)行貨幣政策的轉(zhuǎn)向。”柏文喜分析稱，雖然植田和男表示結(jié)束負(fù)利率是可行的選擇之一，但他也強調(diào)了對物價和工資持續(xù)上漲的信心。因此日本央行可能會采取更加靈活的政策，繼續(xù)維持超寬松政策，但可能會逐步減少其規(guī)模和強度。此外，日本央行也可能會更加注重經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，以確定未來貨幣政策的調(diào)整方向。

（編輯 袁元）