編者按：2024年上半年已經過去。回看上半年，一系列政策不斷推出，效果正在顯現，這為全面實現經濟社會發展預期目標無疑打下了良好基礎；資本市場一系列改革持續推進，深化改革正在進入新階段，這對助力實體經濟高質量發展十分有利；樓市政策也是逐漸發力，市場正在回暖。但我們也要看到，一些外部因素會直接影響我國經濟的發展。

    有挑戰，更有動力。展望下半年，宏觀經濟、資本市場、房地產市場的發展，仍有許多有力因素的支撐。我國經濟韌性強、潛力大、活力足，回升向好、長期向好的基本趨勢不會改變；資本市場獲有力支撐，高質量發展可期；房地產市場企穩恢復有望加快。

    資本市場改革深化 服務科技創新和新質生產力正在見效

    本報記者 毛藝融

    今年上半年，新“國九條”落地，“1+N”政策體系加快形成，勾勒出中長期我國資本市場發展的新藍圖。此次改革圍繞強監管、防風險、促高質量發展的主線，重新定位市場投融資功能，重塑市場生態，目前已初見成效。

    新“國九條”的出臺為A股市場帶來長遠影響。隨著政策陸續落地見效，受訪專家普遍認為，下半年，宏觀經濟修復力度有望持續加強，A股上市公司業績有望企穩回升。

    政策加快落地顯效

    目前來看，資本市場各項改革舉措的推進蹄疾步穩，加速形成新生態。

    廣發證券非銀首席分析師陳福認為，新“國九條”發布后，資本市場“1+N”政策體系加快形成，強監管、防范風險、推動高質量發展三方面的制度體系進一步優化。

    以分紅為例，上市公司分紅的穩定性、持續性不斷提升。中國上市公司協會數據顯示，截至5月2日，有3859家上市公司公布或實施2023年現金分紅方案，合計現金分紅金額達2.24萬億元。2024年以來，A股公司分紅可預期性強。Wind數據顯示，截至6月30日記者發稿，年內A股公司區間現金分紅總額已超8698億元。

    陳福表示，監管重點關注上市公司分紅、回購、減持等，相關政策快速落地，有利于引導長期投資，提升資本市場穩定性。但對比海外成熟市場，我國上市公司在回購、分紅方面仍有較大提升空間。

    增量資金積極入市

    隨著政策落地顯效，各路增量資金積極入市。

    股票型ETF持續獲得大資金“逆勢加倉”。Wind數據顯示，截至6月28日收盤，今年以來股票型ETF資金凈流入超4026億元。其中，易方達滬深300ETF凈流入超869億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入約776億元，嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF凈流入均超576億元。

    外資持續流入A股。截至一季度末，QFII（合格境外機構投資者）現身720家上市公司前十大流通股股東名單。其中，巴克萊銀行、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀聯合銀行、淡馬錫富敦投資等機構加倉動作頻頻。同時，中東資本“真金白銀”配置中國資產。截至一季度末，阿布扎比投資局、科威特政府投資局在57家上市公司的前十大流通股股東名單中現身，合計持倉市值超158億元。

    華泰證券研究所策略首席研究員王以表示，隨著宏觀經濟、企業盈利的溫和持續修復等，A股有望迎來更多增量資金。

    服務科技創新和新質生產力發展

    推動資本市場高質量發展，對于支持高水平科技自立自強、發展新質生產力具有十分重要的意義。

    一方面，代表新質生產力發展方向的優質企業，能夠為資本市場帶來更多源頭活水，讓投資者更好分享經濟高質量發展的成果。另一方面，服務新質生產力發展，是資本市場義不容辭的責任，全面深化資本市場改革要緊緊圍繞服務科技創新和新質生產力發展。

    今年以來，多項政策舉措出臺，推進落實“全面深化資本市場改革要緊緊圍繞服務科技創新和新質生產力發展”這一要求。

    4月12日，新“國九條”提出，推動股票發行注冊制走深走實，增強資本市場制度競爭力，提升對新產業新業態新技術的包容性，更好服務科技創新、綠色發展、國資國企改革等國家戰略實施和中小企業、民營企業發展壯大，促進新質生產力發展。

    6月19日，證監會發布《關于深化科創板改革=服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》，進一步突出科創板“硬科技”特色，健全發行承銷、并購重組、股權激勵、交易等制度機制，更好服務科技創新和新質生產力發展。

    多層次資本市場是科技創新型企業成長的沃土。以科創板為例，截至6月28日，累計573家企業登陸科創板，首發募資總額約9108億元。代表新質生產力方向的企業，尤其是戰略性新興產業企業往往需要持續迭代核心技術，研發投入高、融資需求大且周期長。Wind數據顯示，注冊制改革以來，有54家上市時未盈利企業、7家紅籌企業、20家第五套上市標準企業在科創板上市。業內人士認為，隨著多層次市場服務覆蓋面和精準度的提升，資本市場的工具、產品和服務也將更加豐富，更加契合科技型企業的發展需求。

    展望下半年，全面深化資本市場改革的一攬子舉措備受各方關注。證監會黨委書記、主席吳清近日表示，證監會正在深入開展注冊制等資本市場改革綜合評估，在此基礎上將抓緊研究謀劃進一步全面深化資本市場改革的一攬子舉措。