本報記者 徐一鳴

    3月3日，全國政協委員、中聯資產評估集團有限公司董事長范樹奎接受《證券日報》記者采訪表示，建設新時代資本市場，構建中國特色估值體系，推動提升估值定價科學性與有效性，是建設中國式現代化的必然要求，也是發展中國特色社會主義市場經濟的內在要求。在今年全國兩會上，將提交《關于構建中國特色估值體系推動資本市場持續穩健發展的提案》。

    范樹奎認為，需要深刻把握我國產業發展特征、體制機制特色、上市公司可持續發展特質等要素，推動加強估值體系研究與運用，逐步完善適應不同類型、不同階段企業價值評估邏輯，形成具有中國特色的估值體系，更好發揮資本市場價值發現與資源配置功能。

    范樹奎建議，一是構建市場認同的上市公司價值信息披露體系，完善上市公司價值信息披露機制，提升價值信息披露質量。在全面注冊制信息披露要求下，增強市場認同的上市公司價值信息披露預期，修訂完善《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規，構建具有中國特色的現代上市公司價值信息披露要求，推動上市公司重視價值信息披露。對于上市公司核心資產價值出現重大變動、產業周期價值出現嚴重背離、存在重大增減值等情況，按照時點與持續價值信息披露要求，利用資產評估價值發現功能，結合中國特色估值體系要素，做好企業價值評估，持續披露上市公司價值變動信息，暢通投資者對上市公司價值信息溝通途徑，增進投資者對上市公司的價值認同。

    二是完善上市公司首次公開發行估值體系，支持資產評估機構在上市公司首次公開發行中發揮價值發現功能，為交易定價提供參考。全面注冊制改革及其實施，將選擇權交給市場，有利于發揮資本市場發現價值和資源配置功能，推動優化上市進程，服務企業直接融資。構建上市公司首次公開發行估值體系，釋放資產評估在企業估值方面的專業性、創造性、引領性天然優勢，精準把握企業產業特征、核心競爭力與市場定位功能，為首次公開發行定價提供價值依據，引導資源向高質量、高增長的企業配置。在市場化定價過程中，發揮資產評估價值判斷專業作用，匹配不同類型企業的估值邏輯模型，尋找企業價值中樞、夯實價值信息基礎。

    三是將中國特色估值體系賦能并購重組工具箱，激活并購重組市場活力。上市公司并購重組是市場優化資源配置的重要內容，是資本服務實體經濟高質量發展的重要方式和手段。并購重組過程中，被并購企業估值與定價的合理性一直是市場及監管關注的核心。特別是對于“專、精、特、新”的科創類企業而言，其價值在傳統估值體系下難以真正體現。應鼓勵加強中國特色估值體系的運用，發揮資產評估價值尺度功能，將上市公司業績增長、收益提升與社會貢獻等產業特色和資本市場價值發現規律有機融合，充分理解不同類型公司產業特性、收益規律，客觀揭示企業價值，激發并購重組活力。

    四是建立內在價值為中樞的估值體系，發揮資產評估價值發現功能，推動國有控股上市公司的價值回歸，有效防范市場波動風險。當前國有控股上市公司市盈率、市凈率水平普遍較低，主要集中在銀行、公共事業、基礎設施行業。隨著中國改革開放不斷深入，中國經濟持續穩定增長并長期貢獻世界經濟，中國企業持續創新與增長收益能力將不斷提升。打造以企業價值為中樞的上市公司價值信息披露體系，推動上市公司更好彰顯價值，特別是推動國有控股上市公司的價值回歸，引導投資者以上市公司內在價值為決策基準，側重企業未來價值成長預期，倡導投資業績化，實現企業價值與市場股價表現有機匹配，提升投資價值、防范波動風險。

（編輯 何帆 才山丹）