上周股市劇烈波動，處在建倉期的次新基金經受考驗，成立后按兵不動或倉位較輕的基金避免了凈值損失。

    大部分次新基金

    建倉緩慢

    上周市場劇烈波動，8月來成立的次新基金同期凈值情況顯示，除部分普通指數基金和指數增強基金較快建倉外，多數主動權益基金成立后保持觀望，并未急于建倉。9月21日成立的匯添富滬港深優勢精選，上周凈值下跌1.37%，顯示基金已經建倉，但倉位不高；成立于9月14日的紅土創新新科技和成立于9月18日的合煦智遠嘉選上周凈值也有1%左右的下跌，同樣說明基金建倉，但倉位較低。此外，成立于9月6日的南方瑞合三年、成立于9月5日的易方達藍籌精選，以及成立于9月3日的安信量化優選，上周凈值跌幅分別為3.01%、3.14%和2.67%，顯示上述基金已有一定的倉位。

    不過，幾只成立時間稍早的次新基金上周的凈值表現與主要指數表現接近，說明基金倉位較高。

    建倉動作比較迅速的新基金難逃市場的拖累。成立于9月12日的景順長城量化先鋒上周凈值跌幅為7.55%，成立于9月7日的長信內需成長E和長信雙利優選E，上周凈值跌幅分別為7.23%和7.29%；此外，成立于8月22日的國富估值優勢、成立于8月15日的寶盈人工智能和萬家新機遇價值驅動，以及成立于8月2日的中銀證券新能源，上周凈值跌幅均在5%~6%，而成立于8月8日的國泰價值精選和成立于8月10日的富榮價值精選上周凈值跌幅更是一個接近8%，一個超過了10%。

    也有基金更為謹慎，成立3月倉位依然很低。如6月27日成立的中信保誠至興、成立于6月20日的招商豐茂、成立于6月13日的中歐優勢行業、成立于6月8日的中金衡優上周凈值波動均在1%以內，更有多只次新基金凈值幾乎沒有變化。

    或存超跌反彈

    不宜過分悲觀

    此前一兩個月就有機構認為市場進入底部區域，陸續有主動權益次新基金開始左側布局。

    北方某正在發行基金的基金經理表示，近期市場出現急跌，全球股市均處于下跌通道之中。“不過，近期暴跌或將引發短線估值反彈，中期需關注的變量是經濟數據、貿易戰進展、外盤風險及匯率等因素。”

    在該基金經理看來，目前市場整體估值已經處于歷史底部區間，優質龍頭企業極具長期投資價值；市場流動性方面看，“入富”“入摩”帶來海外增量資金。此外，未來一段時間，減稅降費的相關政策可能會落地，促進消費的相關具體措施也值得期待，政策面的利好有望帶來一波估值修復行情。

    也有基金經理表示，短期不宜過分悲觀，不排除出現超跌反彈的可能，接下來可以期待的利好更多來自于政策面，政策底大概率已經出現。“風險偏好修復不會一蹴而就，如經濟數據回落會影響盈利預期，外圍市場不確定增強加大資產波動性，但也會加快政策落實步伐。總體來看，目前處在市場底部區域，隨著政策細則的落地，競爭力較強的公司有望逐漸走出底部。”