近幾日A股市場持續震蕩回落，滬深兩市成交量也意外顯著萎縮。對于當前市場整體持續地量回調的運行格局，私募策略整體仍保持平穩。私募主流觀點仍認為，市場進一步下探的空間相對有限。

    市場交易量迭創新低

    數據顯示，在經過上周五地量窄幅休整后，本周一（12月10日）滬深兩市在隔夜美股再度大幅下挫的背景下，繼續弱勢回調。值得注意的是，10日A股市場成交量連續第二個交易日出現顯著萎縮。其中，上證綜指成交量刷新9月17日以來近兩個多月的次低水平，深證成指則連續第二個交易日創10月29日以來的近一個多月最低成交水平。其中，上海市場已連續兩個交易日成交量低于1000億元。與此同時，自10月下旬A股探底回升以來整體表現活躍的醫藥板塊，也繼續弱勢下行，板塊個股交投亦較為低迷。

    自上周一市場脈沖大漲之后，短短5個交易日，上證綜指的交易量已經萎縮到1000億元以下。對此，和聚投資等私募機構表示，市場持續縮量的速度，在一定程度上超出了預期。包括醫藥行業帶量采購、國內通訊設備公司消息面利空影響等因素導致的市場做多情緒快速轉弱，可能是觸發近期市場地量回調的主要原因。

    私募策略仍較淡定

    在當前市場交易人氣顯著下滑的背景下，目前私募整體策略并沒有明顯趨于謹慎。中性偏于樂觀，仍然是目前私募業內對于市場的主流研判。

    鼎鋒資產表示，前期部分券商對于投資者的調查報告顯示，目前市場預期正明顯處于低位。這主要體現在：一方面，目前有八成左右的投資者認為宏觀經濟增速放緩的格局可能要到明年下半年才會結束；另一方面，大部分投資者也認為四季度到明年上市公司業績可能會出現持續下滑。值得注意的是，在大類資產配置中，仍有55%的投資者將股票等權益資產作為投資首選。這既表明目前A股市場的估值確實反映了大部分的悲觀預期，也表明股票資產相對其他大類資產已經具備明顯優勢。在此背景下，該私募認為，在當前市場交投持續縮量的情況下，短期內指數更可能延續窄幅震蕩的運行格局。

    朱雀投資也在10日發表策略觀點認為，短期方向上，朱雀投資仍然堅持當前市場繼續處于相對偏底部的區域，在投資策略上保持“偏積極”的投資思路。未來一段時間，該私募將會大體保持中性倉位策略。

    針對目前投資者對于未來上市公司整體盈利水平可能下滑的擔憂，世誠投資總經理陳家琳表示，過去三年上市公司整體盈利依然持續增長，但是股票市場卻跌幅較大，這就導致A股市場整體估值出現快速和大幅下行。考慮到目前市場估值已經接近歷史極端情況，盡管目前市場做多人氣仍相對偏弱，但未來較長時間A股市場反而可能出現“上市公司盈利向下但市場估值向上”的狀況，進而對當前A股市場帶來重要支撐。