本報記者 王寧

    近日，景順長城正式發行中證滬港深紅利成長低波動指數基金，該基金引入“紅利+低波”雙因子策略，對標中證滬港深紅利成長低波動指數。8月17日蛋卷基金聯合景順長城在北京舉行“星品見面會”，邀約眾多雪球大V共同見證雙方在指數基金方向達成戰略合作關系。

    據悉，景順長城中證滬港深紅利成長低波動指數基金覆蓋滬港深三個交易所市場投資機會，引入紅利+低波動雙量化因子，在上升市中紅利因子可以較為有效的捕捉超額收益，在下跌市中紅利和低波均能有效捕捉超額收益，雙因子搭配可嚴守安全邊際，做到進可攻退可守。該基金也是蛋卷基金指數戰隊中的一員，是從產品設計初期就定位于雪球用戶并不斷結合用戶需求建議打磨而成的指數基金。雪球用戶認為，“紅利策略指數基金可以獲得超額收益。一般上市公司在分紅之后會進行除權，導致股價下跌，紅利因子選出的這些公司具有高股息率特性，市場會更加認可它們，從而觸發填權效應，股價會慢慢回升。”

    業內人士表示，“截至目前，已經有許多研究證明，基于歷史業績來預測未來業績是不可靠的，但通過歷史波動對未來的波動率進行預測是可行的。也就是說，波動率指標具備一定的持續性，即過去波動較低的股票，未來的波動也有較大概率偏低。特別地，通過最小方差模型所構建組合波動率的延伸性相比個股更強。”

    景順長城基金副總經理陳文宇介紹了SmartBeta基金在海內外的發展情況。他認為SmartBeta能增進收益和降低風險，是一個非常好的配置工具，“第一，可以在戰略配置的角度給大家提供一個大容量、流動性好，而且有穩定超額收益的底層資產。第二，能夠給大家提供非常好的避險的辦法。第三，在傳統行業輪動的下面還有因子輪動，通過輪動配置、自定義規則篩選因子進一步提升提高收益并降低風險。”

    景順長城基金產品開發部總監趙豫表示，為什么SmartBeta這個產品在現階段比較熱門呢？其實就是用一種低廉的成本去獲得一個較好的超額收益。具體到景順長城中證滬港深紅利低波A（F007751），這個基金對標指數的成分股樣本空間包括所有A股，還有所有加入港股通標的的港股。從股票流動性、分紅比率、股票成長性、波動性等幾個維度上對指數進行編制選取了公認能夠反映這幾個維度的量化指標，以股息率為例，該指數選取的是過去三年都有分紅的股票，刪除對三年凈利潤變化為負的股票。考察成長性采用的是ROE指標，保證這個股票有成長性，并且有連續的成長預期。波動性方面采用的是標準差，選取標準差最低的100支股票。通過這些量化指標，最終在這四大維度中篩選出成分股編制成指數。

    此前，景順長城曾與蛋卷基金于2016年聯合推出“蛋卷斗牛動態平衡”策略組合，隨后在指數增強基金、Smartbeta基金上進一步開展深入合作。此次蛋卷基金和景順長城聯合打造的景順長城中證滬港深紅利成長低波動指數基金是雙方在指數基金戰略上的又一次深度合作。

（編輯 白寶玉）