證券時報記者 李樹超

    股市巨震，貨幣交易型開放式指數基金（ETF）受到資金青睞，規模首次突破3000億元大關。

    行業人士認為，春節后股市巨震，股債市場缺乏明顯行情。貨基收益率攀升，讓保證金理財成為投資者資產配置的重要方向。受益于流動性收緊預期，貨幣ETF是今年不錯的投資避險工具。

    春節開市以來，A股市場巨震。貨幣ETF規模開始上漲。Wind數據顯示，截至3月2日，27只貨幣ETF總規模達到3050.68億元，首次超過3000億大關，比春節前增長了7.5%。

    其中，龍頭產品華寶添益ETF總規模達到1527.7億元，逼近2018年9月熊市1565.46億元的階段性高點。銀華日利ETF春節后14個交易日規模增長117.04億元，總規模達到1100.04億元，創基金成立以來新高。

    另外，建信添益貨幣ETF、理財金貨幣ETF等產品，也有資金明顯凈申購，助推規模繼續攀升。

    談及近期貨幣ETF規模猛增的現象，上海一家中型公募市場部負責人表示，春節以來，股市跌幅較大，投資者對“固收+”、貨幣ETF等穩健類型的產品有了更多投資需求，產品凈申購較多，貨幣ETF的規模也開始快速增長。

    在這位人士看來，在今年市場投資收益預期下降的背景下，這類資產還會受到資金的青睞。

    北京一位固收基金經理表示，貨幣ETF的資金來源多為場內保證金，股市缺乏賺錢效應，投資者的資金就會從股市流向貨幣ETF。近期貨幣基金7日年化收益率連續上漲，超過了2%，吸引力提升。而且，貨幣ETF有折溢價套利機制，可以增厚投資理財收益，作為公募基金的保證金理財工具，得到了更多投資者的青睞。

    Wind數據顯示，截至3月2日，27只貨幣ETF的7日年化收益率為2.11%，華寶添益ETF、銀華日利ETF等龍頭產品的收益率超過2.2%。

    多位投資人士認為，雖然利率品投資的趨勢性機會未到，但相比股債市場，貨幣基金仍是不錯的避險工具。

    鵬揚基金現金策略副總監、鵬揚現金通利基金經理王瑩瑩表示，中國經濟和通脹處于上行階段，利率品投資的趨勢性機會尚未到來。不過，短期來看，結合央行態度和流動性水平，利率市場存在短期交易機會，投資者可以通過貨幣基金參與。

    王瑩瑩認為，未來貨幣收益的走勢主要決定于央行政策態度的變化。2020年下半年以來，央行態度逐步從寬松轉為中性，近期并沒有明顯收緊流動性的動作。今年政策的方向是“退出”，節奏上“不急”，近期又夾雜著通脹上行的預期。在這樣的環境下進一步放松的可能性較小。目前看，央行暫不會將控通脹作為主要目標，重點目標是“穩杠桿”，所以還是要更關注經濟與信貸的變化情況，近期則重點關注兩會對于貨幣政策如何定調。

    王瑩瑩表示，從時點來看，3月末資金面會面臨波動，3月份央行MLF續作的情況也可能會成為一個信號，根據MLF到期量看央行是超額續作還是縮量續作。如果縮量續作，意味著貨幣政策的進一步收緊，有可能帶來利率短期上行，給貨幣基金投資帶來機會。“在這樣的環境下，貨幣市場利率會波動上行，對于貨幣市場基金的配置有利，可適當提高收益預期。此外，在開年以來股票和債券市場波動加大的背景下，貨幣基金也是一個不錯的避險工具。”

    上述北京固收基金經理表示，今年宏觀經濟基本面的主導因素仍然是疫情控制后經濟的復蘇，隨著經濟修復推進，央行的流動性收緊預期也進一步增加。從這個角度而言，貨幣基金收益率今年還有上升空間，對低風險投資者具有吸引力；另一方面，由于貨幣ETF的保證金理財的屬性，與股市的表現更具相關性，在貨幣政策收緊、股市階段性表現不佳時，對于空倉的投資者也具備較好的配置價值。