證券時(shí)報(bào)記者 吳琦

    市場(chǎng)震蕩，賽道股波動(dòng)加大，不少基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯回撤，新年伊始，表現(xiàn)好的權(quán)益基金有何特征？

    新年伊始，A股風(fēng)格大變，新能源、半導(dǎo)體、軍工等賽道股高位劇烈震蕩，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊強(qiáng)勢(shì)崛起，高低切換明顯。今年業(yè)績(jī)飄紅權(quán)益基金表現(xiàn)如何？記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)有36只權(quán)益基金凈值創(chuàng)下新高，還有中庚小盤價(jià)值、中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選、中歐恒利三年定開(kāi)、中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置、中歐潛力價(jià)值A(chǔ)和廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先A等去年的高增長(zhǎng)、低回撤基金產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。除此之外，開(kāi)年以來(lái)，以地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、銀行為代表的穩(wěn)增長(zhǎng)板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，也是不少基金凈值飄紅的最大催化劑。

    部分去年績(jī)優(yōu)基金

    扛住了

    A股高低切換明顯，大多數(shù)去年績(jī)優(yōu)基金產(chǎn)品開(kāi)年表現(xiàn)不佳，僅有小部分基金經(jīng)受住考驗(yàn)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除QDII基金，截至1月11日（份額合并，文章中均采用此統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)），36只權(quán)益基金凈值創(chuàng)下新高。除了富國(guó)中證現(xiàn)代物流ETF、匯添富中證中藥A等被動(dòng)指數(shù)型基金外，還有金元順安元啟、中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選、中泰星元價(jià)值優(yōu)選A、工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題A、廣發(fā)多策略等。

    記者統(tǒng)計(jì)顯示，2021年高增長(zhǎng)（凈值增長(zhǎng)超30%）、低回撤（最大回撤小于15%）的基金中，九泰銳富事件驅(qū)動(dòng)A、中庚小盤價(jià)值、中泰玉衡價(jià)值優(yōu)選、中歐恒利三年定開(kāi)、中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置、中歐潛力價(jià)值A(chǔ)和廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先A等，在今年開(kāi)年經(jīng)受住市場(chǎng)下跌的考驗(yàn)，凈值表現(xiàn)穩(wěn)健。

    中庚小盤價(jià)值和中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置由明星基金經(jīng)理丘棟榮管理，其管理的另2只基金中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期混合和中庚價(jià)值領(lǐng)航混合年內(nèi)回報(bào)均超5%。丘棟榮發(fā)表的市場(chǎng)觀點(diǎn)中提到，展望2022年，雖然流動(dòng)性仍然相對(duì)寬松，但是經(jīng)濟(jì)下行的壓力依然存在，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性高估與低估并存的狀況預(yù)計(jì)仍將階段性維持，投資要更扎實(shí)地建立在業(yè)績(jī)和盈利的基礎(chǔ)上，對(duì)面臨基本面風(fēng)險(xiǎn)釋放同時(shí)交易擁擠的高估值資產(chǎn)要保持謹(jǐn)慎，應(yīng)找到那些風(fēng)險(xiǎn)不大、成長(zhǎng)性很好同時(shí)估值又非常便宜的行業(yè)和領(lǐng)域，去構(gòu)建低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資組合。

    廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先A的基金經(jīng)理是廣發(fā)基金旗下新生代基金經(jīng)理林英睿，從凈值曲線來(lái)看，其管理的多只基金產(chǎn)品在去年上半年強(qiáng)勢(shì)高開(kāi)后，沉寂了半年時(shí)間，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，林英睿管理的5只基金產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)均飄紅。

    中歐潛力價(jià)值A(chǔ)由中歐基金經(jīng)理曹名長(zhǎng)、袁維德和沈悅共同管理。

    穩(wěn)增長(zhǎng)行情助攻

    開(kāi)年以來(lái)，以地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、銀行為代表的穩(wěn)增長(zhǎng)板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，是A股市場(chǎng)最大的亮點(diǎn)。受益于此，不少去年表現(xiàn)不佳的基金迎來(lái)高光時(shí)刻。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，今年收益排名靠前權(quán)益基金中，多數(shù)為金融、地產(chǎn)概念型基金，如華泰柏瑞新金融地產(chǎn)、華夏恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率ETF、招商滬深300地產(chǎn)A、泰康港股通中證香港銀行A和中海優(yōu)勢(shì)精選等年內(nèi)回報(bào)均超5%。

    楊景涵管理的華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合基金成為目前表現(xiàn)最好的基金，年內(nèi)回報(bào)超8%，該基金主要投資于房地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)等領(lǐng)域股票。

    此外，嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF和華夏恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率ETF等多只紅利型指數(shù)產(chǎn)品也從穩(wěn)增長(zhǎng)行情中受益，年內(nèi)凈值飄紅。

    市場(chǎng)普遍認(rèn)同穩(wěn)增長(zhǎng)是A股近期主線。

    恒生前海基金表示，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策相關(guān)的風(fēng)格偏好或?qū)⒊掷m(xù)，去年底PMI已在持續(xù)回升，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)下，各地方重大項(xiàng)目有望于一季度集中開(kāi)工，帶動(dòng)投資明顯回暖。而市場(chǎng)前期略微擔(dān)憂的中長(zhǎng)期信貸，預(yù)計(jì)也有望在一季度放量。

    金信基金基金經(jīng)理周謐表示，一季度最大的政策確定性就是穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)作肯定會(huì)做，在上半年會(huì)出現(xiàn)兩種演繹結(jié)果：如果房地產(chǎn)投資企穩(wěn)，則地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)；如果地產(chǎn)投資增速上不來(lái)，相信這一輪寬松政策力度將會(huì)加大，市場(chǎng)將更快回到成長(zhǎng)股的風(fēng)格上。

    小規(guī)模基金居多

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，今年以來(lái)業(yè)績(jī)飄紅權(quán)益基金中，回報(bào)排名前100的基金中無(wú)一規(guī)模超百億，多數(shù)基金規(guī)模不足10億元。小規(guī)模基金憑借資金靈活性在市場(chǎng)中如魚得水，這也是近年來(lái)出現(xiàn)的一大顯著特征。

    有基金人士指出，一直以來(lái)，基金規(guī)模與業(yè)績(jī)的矛盾都是投資領(lǐng)域的焦點(diǎn)，近年A股結(jié)構(gòu)化行情明顯，中小市值的新興成長(zhǎng)股崛起，對(duì)能夠靈活調(diào)倉(cāng)的小規(guī)模基金業(yè)績(jī)有很大提升，另外，多數(shù)小規(guī)模基金的基金經(jīng)理比較年輕，敢于押注新興賽道，對(duì)A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換比較敏感。

    實(shí)際上，近年年度收益排名居前的基金呈現(xiàn)基金經(jīng)理“年輕化”特征，如2021年所管基金業(yè)績(jī)排名前十的基金經(jīng)理中無(wú)一位投資經(jīng)理從業(yè)年限超過(guò)十年，6位投資經(jīng)理從業(yè)年限不足2年，這些年輕基金經(jīng)理初始管理規(guī)模較小，由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，基金規(guī)模隨之多有增長(zhǎng)。