基金三季報進入密集披露期，多位明星基金經理三季度操作動向浮出水面。整體來看，三季度多數基金經理選擇增強投資組合的進攻性，有的大幅提高股票倉位，有的增配高成長行業。展望后市，基金經理整體相對較為樂觀，強調積極挖掘市場投資機會。

    三季度市場較為震蕩，從目前披露的基金三季報來看，多位基金經理選擇進攻。例如，百億級基金經理何帥管理的多只基金大幅提高股票倉位。具體而言，截至三季度末，交銀施羅德持續成長混合的股票倉位從二季度末的74.29%提高至91.48%。類似的還有，交銀施羅德瑞和三年持有期混合股票倉位從78.77%提升至91.24%。

    “對上市公司的定價模式偏向于長期，而非景氣度。面對市場波動，我們希望能堅持自己的研究結果，做到知行合一。希望持有人和我們有同樣的投資目標，以追求長期穩定性，而非短期爆發性。”何帥說。

    李曉星管理的銀華心佳兩年持有期混合也保持高倉位運行，基金的股票倉位從二季度末的91.64%提高至93.58%。

    從基金調倉方向來看，李曉星表示，三季度減持了部分價格預期見頂的周期股，以及一些低增速低估值的防守標的；增持了估值已經調整到合理區間且未來增長預期良好的高增長成長股。

    “目前點位對市場悲觀已經沒有意義，應該用積極的心態去挖掘市場機會，會逐漸加強組合的進攻性。”李曉星說。

    從明星基金經理最新持倉來看，高端制造業頗受青睞。比如，2019年公募基金冠軍劉格菘管理的廣發小盤成長混合主要圍繞高端制造產業鏈布局。截至三季度末，該基金制造業持股市值占基金資產凈值比例為77.59%。具體來看，其前十大重倉股包括晶澳科技、錦浪科技、億緯鋰能、隆基綠能等。

    劉格菘解釋道，基金重點圍繞已經建立全球比較優勢的高端制造產業鏈布局。“全球比較優勢制造業的成本優勢、產業聚集效應及上下游體系的創新協同生態，是我們看好這個方向的基礎。這種優勢一旦建立，領先優勢會不斷擴大，護城河會不斷變寬，短期市場波動不會改變我們的判斷。”

    李曉星則加碼了多只新能源個股。從銀華心佳兩年持有期混合前十大重倉股變動來看，三季度比亞迪股份、寧德時代、隆基綠能、天齊鋰業等成為新進前十大重倉股。同時，三季度該基金減持了貴州茅臺，五糧液、山西汾酒等則退出其前十大重倉股。

    李曉星表示，未來將通過投研工業化逐步彌補周期板塊的投資短板，后市看好的科技方向包括新能源汽車、綠色能源、現代化軍工、半導體設備材料、國產軟件、人工智能等。