本報記者 王寧

    近日，嘉實基金平衡風格投資總監洪流向記者表示，今年上市公司盈利增長的確定性在提高，但連續兩年的結構性上漲使得部分行業估值進入歷史較高分位，市場潛在波動率大幅提升，投資難度加大。從企業盈利增長和經濟復蘇的關系看，2021年與經濟周期相關的中上游產業鏈和低估值的周期性行業存在估值修復的機會，消費、醫藥、科技和先進制造領域分化加劇，估值體系受制于貨幣政策的邊際變化波動性增大，需要真正的高成長來抵御估值體系下行的壓力。

    具體到投資策略上，洪流認為，考慮到中國“打破剛性兌付”后的無風險收益率系統性下行，“房住不炒”背景下中國居民通過公募基金增配資本市場仍在初期，中長期看好A股市場，也對2021年政策邊際變化引發市場波動率上升保持關注；港股市場方面，從估值和行業分布的代表性角度看，具備戰略性配置價值。

    據悉，作為市場上稀缺的頂流平衡投資大師，洪流具有21年證券從業經驗，其中10年投資經驗。現任嘉實基金董事總經理、平衡風格投資總監、股票投決會委員，管理規模超過200億元，經歷多輪牛熊市場考驗。

    洪流在多年沉淀后，所堅守的投資方法為平衡投資（GARP），即“成長在合理的價格上”。GARP策略尋找的標準就是相對于其盈利的成長性，選擇價值被低估且擁有可靠的成長潛力的公司。

    Wind數據統計，截至目前，洪流任職超一年以上的嘉實偏股型基金任職回報均超50%，任職年化回報超30%。其中，嘉實價值成長自2019年9月成立來便由洪流管理，目前回報為71%，折合年化回報達40%；從Wind投資經理指數表現（偏股型）看，洪流擔任基金經理近9年來總回報接近260%，年化回報超22%。

（編輯 李波）