作為第一批拿到理財子公司“準生證”的銀行，中國銀行正按照銀保監(jiān)會的要求，穩(wěn)步推進子公司籌建工作。中國銀行投資銀行與資產管理部總經理劉東海近日接受中國證券報記者專訪時表示，作為大型銀行理財子公司，應發(fā)揮好行業(yè)引領作用，保持穩(wěn)健經營風格，以滿足客戶需求為導向、以服務實體經濟為根本，回歸資管本源，合規(guī)開展經營活動，為客戶提供長期穩(wěn)定的回報。

    凈值化管理帶來壓力

    中國證券報：當前銀行資管業(yè)務凈值化轉型方面還存在哪些挑戰(zhàn)？

    劉東海：資管新規(guī)下發(fā)后，各行積極研究推進理財產品凈值化轉型工作，加大凈值型產品研發(fā)推廣力度，不斷豐富產品體系。截至2018年末，銀行非保本理財產品余額22萬億元，與2017年末基本持平。在存量產品壓降的同時，凈值型產品規(guī)模持續(xù)增長，保持理財產品規(guī)模總體穩(wěn)定。

    資管產品凈值化管理對整個資管行業(yè)都帶來一定轉型壓力，在產品管理、投資運作、營銷推廣、風控、運營及系統(tǒng)等方面帶來挑戰(zhàn)。目前，銀行理財業(yè)務的管理體系與凈值化管理的要求存在一定差距，同時投資者教育工作也仍需要長期持續(xù)推進。銀行應加快建設理財子公司，建立有效的公司治理、內部控制和風險管理體系，同步推進改革相應的理財業(yè)務風險管理、產品研發(fā)、運營控制和系統(tǒng)開發(fā)等體系建設，穩(wěn)步推進凈值化轉型發(fā)展。

    探索差異化產品模式

    中國證券報：未來銀行理財子公司的非標投資會采取怎樣的策略？

    劉東海：未來銀行理財子公司的非標投資將在充分實現集團聯(lián)動、利用母行資源的同時，逐步打造自身資產拓展能力，最終實現與母行優(yōu)勢互補。

    一方面，商業(yè)銀行有廣泛的渠道優(yōu)勢及客戶資源。理財子公司成立后，可借力商業(yè)銀行發(fā)展多年的信貸管控經驗與信用風險識別能力，在有效隔離的基礎上，加強與商業(yè)銀行的聯(lián)動。在目前集團整體風險體系內，借力集團資源，共享集團信息，充分挖掘商行客戶的融資需求，來支持國家戰(zhàn)略新興行業(yè)及政策導向支持的優(yōu)質資產。

    同時，理財子公司將持續(xù)增強自身的資產拓展、資產審批、獨立的信用風險管理能力。聯(lián)動市場化專業(yè)機構，加強與市場化外部專業(yè)公司的合作，例如評估公司、評級公司、律師等，進一步拓展市場化道路。探索與商行表內貸款差異化的產品模式，與商行形成優(yōu)勢互補。

    中國證券報：理財子公司應是怎樣的業(yè)務定位？如何與母行旗下其他資管機構良性互動和差異競爭？

    劉東海：銀行理財子公司應發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，以滿足客戶需求為導向，提供高質量金融服務。通過逐步搭建完善的理財子公司產品體系，滿足客戶多元化差異化需求，滿足不同層次客戶的需求。理財子公司要以服務實體經濟為本，落實新發(fā)展理念，為實體經濟發(fā)展提供高質量、有效率的投融資服務。按照深化金融供給側結構性改革，擴大直接融資比重、建立多層次資本市場的要求，提供全方位理財金融服務。

    理財子公司將致力于為母行理財客戶提供優(yōu)質產品服務，深耕行內理財產品銷售渠道，依托商業(yè)銀行網點與客群優(yōu)勢，在合規(guī)前提下通過母行渠道進行理財產品代銷。理財子公司未來還將逐步拓展集團外合作機構與銷售渠道，從單一地服務行內客戶逐步向拓展行外客戶轉型，逐步有效建立起子公司自有的專業(yè)營銷隊伍，提高募資銷售能力。

    目前，各大銀行集團的資管業(yè)務牌照都較為齊全，理財子公司應以客戶為中心，堅持市場化發(fā)展，在集團層面對各資管業(yè)務進行統(tǒng)籌，構建功能齊全、協(xié)同順暢、競爭有力的綜合金融服務體系，全面提升客戶體驗。

    多項配套細則仍待進一步明確

    中國證券報：理財子公司下一步開業(yè)運營還需哪些配套細則進一步明確？如何確保理財子公司“潔凈起步、輕裝上陣”？

    劉東海：《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》已對整個資管市場的規(guī)范與標準進行了統(tǒng)一，《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》也對理財子公司的業(yè)務開展進行了規(guī)范。但部分資管行業(yè)內較為關注的監(jiān)管配套細則仍待進一步明確：一是標準化債權類資產的具體認定規(guī)則；二是現金管理類理財產品的相關要求；三是資管行業(yè)統(tǒng)一的估值核算指引等。另外，在理財產品與公募基金的稅收政策一致性等方面，還有待相關部門盡快明確。

    為確保理財子公司清潔起步，子公司成立后將嚴格按照相關監(jiān)管要求，做好與母行的風險隔離，并依據資管業(yè)務本源進行專業(yè)化合規(guī)業(yè)務開展。

    中國證券報：大中型銀行理財子公司如何發(fā)揮好“頭雁引領”作用？如何看待未來銀行理財子公司的行業(yè)格局？

    劉東海：作為首批獲準籌建的大型銀行理財子公司，在公司設立以及業(yè)務開展過程中，應發(fā)揮好行業(yè)引領作用，保持穩(wěn)健經營風格，以滿足客戶需求為導向，以服務實體經濟為根本，回歸資管本源，合規(guī)開展經營活動。理財子公司的服務對象主要來自于商業(yè)銀行的大眾客戶和機構客戶，因此在服務實體經濟、滿足人民美好生活需要、維護金融穩(wěn)定等方面也承載了更大的責任。大型銀行的理財子公司應秉承商業(yè)銀行穩(wěn)健經營的理念，為客戶提供長期穩(wěn)定的回報，為同業(yè)樹立行業(yè)經營發(fā)展標桿，成為國內資產管理領域的中堅力量。

    目前，我國資產管理行業(yè)正在發(fā)生趨勢性變化，整個資管行業(yè)將面臨轉型重塑，銀行系理財公司應在此過程中發(fā)揮重要作用。從商業(yè)銀行優(yōu)勢及國際經驗看，銀行理財仍將長期占據資管市場的主導地位。而理財子公司化改革使得銀行理財走向專營的持牌機構，從現在的大中小各類金融機構均開展理財業(yè)務的局面，逐漸走向大型理財子公司的規(guī)模化與綜合化，以及中小型金融機構的特色化發(fā)展。