■本報記者 張敏

    據同花順數據統計，今年以來，截至7月25日，A股醫藥生物行業總計121家上市公司發布了213項并購重組事項，涉及金額約為423.5億元。其中正在進行中的并購重組事項達164件，有3件并購重組事件失敗，46件并購重組事件已經完成。

    相比過去A股醫藥生物行業上千億元的并購重組規模，2017年該值已大幅縮水。據同花順數據統計，按照首次發布并購重組方案的日期計算，2015年A股醫藥生物行業并購重組規模達到頂峰，約為1136億元，2016年該值大幅下滑至645.7億元。2017年近7個月過去，醫藥生物行業并購重組規模僅為2015年的37%。

    對此，東方高圣執行董事瞿镕在接受《證券日報》記者采訪時表示：“醫藥生物行業前幾年并購比較火爆，可以重組的標的已經挖掘比較充分，剩下的機會也比較少，而且現在放開IPO，這也給并購重組帶來了新的挑戰。”

    并購重組減速

    同花順數據顯示，今年以來，僅有8家醫藥生物上市公司的并購重組金額超10億元。

    其中，人福醫藥的并購重組規模較大。人福醫藥5月27日公布兩項收購，分別涉及收購AnsellLtd.下屬全球（除中國外）兩性健康業務全部6家子公司100%的股權及杰士邦公司股權。6月13日，人福醫藥與CSLBEHRINGASIAPACIFICLTD.（中文名稱為“杰特貝林（亞太區）有限公司”）簽署《股權購買協議》，以約35180萬美元將持有的全資子公司武漢中原瑞德生物制品有限責任公司80%股權轉讓給杰特貝林（亞太區）有限公司。6月27日，人福醫藥全資子公司人福美國與BLUERIDGEHOLDING（CAYMAN）LIMITED簽署《共同投資和股東協議》，擬在美國參與設立參股公司AGIC-HUMANWELLBLUERIDGE（US）LIMITED，用于并購RiteDoseHoldingsI，Inc.（以下簡稱“RiteDose”）100%股權。據了解，RiteDose是美國一家采用Blow-Fill-Seal技術（即“吹瓶——灌裝——封口”技術）生產單劑量無菌藥劑的制造商。

    麗珠集團近日發布了《子公司維星實業股權轉讓完成工商變更登記》公告，公司出售將其持有的珠海維星實業有限公司100%股權轉讓予珠海橫琴維創財富投資有限公司，交易總價約為45.52億元。

    天壇生物今年上半年也完成了重大資產重組，目前，本次重大資產重組已完成出售資產北京北生研生物制品有限公司100%股權和長春祈健生物制品有限公司51%股權過戶手續及相關工商登記；同時已完成擬購買資產貴州中泰生物科技有限公司80%股權過戶手續及相關工商登記和外商投資企業變更備案登記。據了解，此次資產重組交易總價值超21億元。

    此外，也有一些上市公司終止了并購重組。雙成藥業7月24日晚間發布公告稱，擬終止籌劃重大資產重組。據公司透露，本次重大資產重組事項為公司擬收購標的公司的全部或部分股權，標的公司屬于醫藥相關的行業，本次重組交易對方為公司無關聯的第三方，不構成關聯交易，也不會導致公司控制權發生變更。但因雙方未能就本次交易的重要條款達成一致意見，預計難以在較短時間內形成具體可行的方案繼續推進本次重組。于是上市公司決定終止此次重大資產重組。

    盡管一些上市公司仍在繼續推進并購重組，但從企業收購的溢價率來看，以往的高溢價現象已經減少了。

    此外，記者通過私募通數據（該數據來源主要是通過創投機構上報）查詢得知，2012年至2016年，醫藥生物行業并購規模不斷擴大，其中2016年約有252起并購事項，規模達854億元，今年上半年，醫藥生物行業并購規模約有97起，并購規模約為322億元，無論是并購數量還是并購規模都不及2016年的一半。

    IPO加速、新三板活躍

    在瞿镕看來，未來醫藥生物行業的并購重組，尤其是“上市公司收購非上市的模式”會減少。“第一，優質標的企業越來越少，而且一些企業還想獨立上市；第二，這批想上市的必然會有一部分上不了市，最后難免還是要被并購，但未來不一定成為主流；第三，新的上市公司越來越多，未來也會成為被并購的標的”。

    數據顯示，今年上市的醫藥生物公司數量有望創年度歷史新高。

    據同花順數據統計，截至目前，A股總計有257家醫藥生物上市公司，其中2010年、2011年上市的公司較多，分別為25家、26家。而今年以來，截至7月25日，A股總計有24家醫藥生物公司首發上市。

    在這24家上市公司中，按照申銀萬國行業分類，有衛信康、奧翔藥業等7家化學制藥企業，康泰生物、凱普生物等7家生物制品企業，英科醫療、正海生物等5家醫療器械企業，1家醫藥商業公司——天圣制藥，1家醫療服務企業——華大基因。這些上市公司首發募集資金總額約為112.6億元，其中天圣制藥、賽托生物首發募集資金總額超10億元，而康泰生物首發募集資金約為1.38億元。截至7月25日，華大基因、康泰生物兩家上市公司的總市值已經超過百億元。

    “IPO的加速也讓更多企業選擇了獨立上市。”一位行業人士向記者表示，如若沒有特殊情況，今年上市的醫藥生物公司數量有望創歷史新高。

    此外，在A股并購重組規模縮減的同時，新三板醫藥生物行業的并購重組卻日趨活躍。同花順統計數據顯示，2015年、2016年，新三板醫藥生物行業并購重組的總金額分別為8.8億元、38.78億元，而2017年以來，截至7月25日，新三板醫藥生物行業并購重組規模已經達到105.1億元。

    其中8家上市公司的并購重組規模超億元。合全藥業4月21日發布公告稱，公司擬以發行股份的方式，向上海藥明康德發行1285.0862萬股購買其PDS部門全部資產與負債，發行股份價格為118.28元/股，交易總價為15.2億元。今年1月份，諾泰生物發布公告稱，擬以定向發行股份的方式購買杭州澳賽諾生物科技有限公司100%股權，交易價格為2.44億元。