本報(bào)訊 4月2日晚間，新洋豐（000902）發(fā)布2017年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.32億元，同比增長(zhǎng)9.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.8億元，同比增長(zhǎng)20.79%；磷復(fù)肥銷(xiāo)售量491.82萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.93%。

    公司表示，2017年度業(yè)績(jī)上升的主要原因?yàn)椋阂皇枪炯哟罅藸I(yíng)銷(xiāo)和技術(shù)推廣模式的創(chuàng)新力度，使得渠道粘性不斷提高；同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力推廣新型肥料，以滿足終端市場(chǎng)的多元化需求，產(chǎn)品銷(xiāo)量得到有效提升；二是公司在內(nèi)部管理上不斷升級(jí)，助推降本增效，使“一體化產(chǎn)業(yè)鏈”優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)揮作用，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和成本優(yōu)勢(shì)在原材料價(jià)格波動(dòng)顯著時(shí)進(jìn)一步凸顯，最終實(shí)現(xiàn)公司磷肥和復(fù)合肥收入及利潤(rùn)的明顯提升。

    從產(chǎn)品至服務(wù)再至渠道 創(chuàng)新增厚未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)空間

    值得注意的是，新洋豐本次產(chǎn)品分類(lèi)統(tǒng)計(jì)口徑較以往有較大調(diào)整，不難看出其在未來(lái)對(duì)于新型肥料的倚重。據(jù)報(bào)告顯示，公司磷肥毛利率16.55%（同比提升0.16個(gè)百分點(diǎn)），常規(guī)復(fù)合肥毛利率21.12%（同比提升1.39個(gè)百分點(diǎn)），新型復(fù)合肥毛利率25.82%（同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)）。同時(shí)，新型復(fù)合肥收入占比11.61%，收入額同比增長(zhǎng)46.38%。

    2017年，公司積極響應(yīng)行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的深度調(diào)整需要，力圖依托自身創(chuàng)新發(fā)展開(kāi)拓行業(yè)變革新局面。報(bào)告期內(nèi)，產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)踐步入加速軌道，公司制定了2018-2020年產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略規(guī)劃和銷(xiāo)量目標(biāo)，將新型肥料產(chǎn)品規(guī)劃為特肥、有機(jī)肥+配方肥、緩控釋肥、生態(tài)級(jí)肥和現(xiàn)有新品五大系列，對(duì)應(yīng)設(shè)定五個(gè)項(xiàng)目組，各組構(gòu)建由營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)和推廣形成鼎力支撐。于此同時(shí)，成立產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，并接受董事長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)，負(fù)責(zé)全程管理和激勵(lì)決策。為加強(qiáng)新型肥料的推廣工作，公司成立技術(shù)推廣部，按區(qū)域和作物分工服務(wù)于五個(gè)項(xiàng)目組，并納入項(xiàng)目制的管理和激勵(lì)范圍。

    在深耕產(chǎn)品創(chuàng)新與技術(shù)推廣的同時(shí)，公司也在不斷激活渠道活力與效益。公司牽手國(guó)內(nèi)頂尖營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)公司迪智成團(tuán)隊(duì)在兩廣地區(qū)探索高效營(yíng)銷(xiāo)管理模式，并取得典范性效果；在多個(gè)區(qū)域大力推廣典范模式實(shí)踐，區(qū)域服務(wù)中心、公司化運(yùn)作和直營(yíng)模式層面均取得突破性進(jìn)展；在傳統(tǒng)渠道的開(kāi)拓和創(chuàng)新基礎(chǔ)上，公司在東北率先實(shí)現(xiàn)與中石油加油站網(wǎng)絡(luò)體系合作的渠道共享。

    低估值+高成長(zhǎng) 持續(xù)獲得穩(wěn)健投資者價(jià)值認(rèn)可

    從同業(yè)年報(bào)及快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年新洋豐、金正大、史丹利凈利潤(rùn)同比漲跌幅度分別為20.79%、-28.72%、-46.96%。2017年，在化肥行業(yè)整體產(chǎn)能依然過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷，整體行情相對(duì)偏弱的背景下，新洋豐在行業(yè)深度調(diào)整中率先回暖，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同業(yè)中“一枝獨(dú)秀”。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，以上三家市盈率表現(xiàn)存在明顯分化。截止2018年4月2日，新洋豐、金正大、史丹利市盈率（TTM）分別約為19倍、39倍、30倍，公司的估值表現(xiàn)明顯低于同業(yè)。“低估值+高成長(zhǎng)”的特點(diǎn)已然為穩(wěn)健投資者價(jià)值認(rèn)可，通過(guò)瀏覽公司最新前十大股東明細(xì)可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資金、社保基金長(zhǎng)期穩(wěn)居公司持股數(shù)量前十之列。

    此外，公司還積極響應(yīng)監(jiān)管層關(guān)于鼓勵(lì)上市公司回報(bào)投資者的政策指引，在保證股東整體利益及公司可持續(xù)發(fā)展的前提下，堅(jiān)持以持續(xù)穩(wěn)定的利潤(rùn)分配政策回報(bào)股東，擬以2017年12月31日公司總股本1，304，529，290股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利2.61億元，現(xiàn)金分紅占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的38.36%。

    作為磷復(fù)肥行業(yè)龍頭企業(yè)，新洋豐磷酸一銨產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一，復(fù)合肥產(chǎn)品連續(xù)多年產(chǎn)銷(xiāo)量排名前列。依托公司產(chǎn)品種類(lèi)齊全、資源優(yōu)勢(shì)顯著、歷史口碑扎實(shí)、渠道粘性突出、技術(shù)和服務(wù)持續(xù)創(chuàng)新、內(nèi)部管理不斷升級(jí)，其龍頭地位鞏固和發(fā)展應(yīng)該有充分支撐和動(dòng)力。同時(shí)，利用上市公司的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)戰(zhàn)略投資和資源整合，在創(chuàng)新與資本的雙輪驅(qū)動(dòng)下，向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方向延伸，其未來(lái)表現(xiàn)值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。