（曲美家居股東大會現場）

    ■本報見習記者 吳曉璐

    “歡迎你們來參加股東大會，我是老趙”，在4月18日的股東大會上，曲美家居副總裁趙瑞賓在會議召開前10分鐘到達現場，與現場的投資者開始了“閑聊”。

    當投資者提到“為何公司業績增長，股價卻沒有明顯上漲”時，趙瑞賓說：“這個事情我們無法控制，我們所能做的就是腳踏實地的去做事，其他的就交給市場。”

    未來半年大股東無減持計劃

    3月27日晚間，曲美家居發布2017年年報，去年營業收入為20.97億元，同比增長26.05%，凈利潤為2.46億元，同比增長32.78%。截至4月19日，自年報披露以來，曲美家居股價上漲3.98%。

    在股東大會上，趙瑞賓表示，未來三年，公司力爭實現復合營業收入增速不低于25%，復合凈利潤增速不低于20%。《證券日報》記者據Wind資訊數據統計，自2015年上市以來，曲美家居營業收入和凈利潤實現了3連升，營業收入年均增長率為24.23%，凈利潤年均增長率為34.72%。

    雖然公司業績趨勢向好，但是在股東大會上，獨立董事閆華紅對資產負債情況中的應收賬款提出了疑問：“去年公司營業收入增長了百分之二十多，但是應收賬款為何增加百分之二百多？”。去年曲美家居應收賬款為1.15億元，同比增240.2%。此前公司年報稱，應收賬款增加主要系大宗地產客戶及工程單應收賬款增加所致。

    公司副總經理、財務總監孫海鳳在股東大會上解釋到，應收賬款增加主要是因為去年跟恒大地產合作的大宗業務較2016年有較大增長，付款上有一定的賬期，所以應收賬款增幅較大。

    1月16日，曲美家居曾發布公告稱，公司與河南恒大家居產業園合資設立公司，擬在河南省蘭考縣共同設立河南恒大曲美家居有限責任公司。公司年報顯示，蘭考工廠計劃于2018年5月份進行設備安裝，8月份投產，預計將新增5億年產能。

    公司稱，與恒大家居產業園的合作，有利于充分利用雙方在各自領域的優勢，實現雙方合作共贏。公司加強和提升對全品類家居產品的研發設計、生產銷售等優勢項目的布局，與恒大住宅建設開發銷售提供配套的資源優勢相結合，有利于深入推進公司地產大宗業務的發展，從而帶來新的利潤增長點。

    記者注意到，4月22日至4月23日，曲美家居合計有3.63億股首發原股東限售股解禁，占解禁后流通股比例為80.85%。大股東是否有減持計劃也受到投資者關注。當記者問到：“未來半年，公司大股東是否減持計劃”時，趙瑞賓對《證券日報》記者表示，未來半年，大股東沒有減持的計劃。

    家居市場仍有發展空間

    家居行業屬于地產后周期行業，銷售滯后商品房銷售約4個季度到6個季度。房地產調控已經一年，近期看仍將持續。在此背景下，家居行業也會受到影響。

    《證券日報》記者提問“在房地產持續調控下，公司如何應對”時，趙瑞賓表示，雖然房地產行業進行調控，但是消費者的剛性需求仍在，所以家居市場仍有很大的發展空間。同時，公司積極推進各項升級、改革，應對地產行業帶來的影響：公司自2015年推出“新曲美”戰略，圍繞“新產品、新模式、新價值”三個維度展開全面的品牌升級計劃，由單一家居制造商向整體解決方案提供商轉型，打造“定制+成品+軟裝”的多品類、多層級產品矩陣，在終端形成特色精品生活館模式，在不斷升級“你+生活館”的空間美學的同時，公司還推出定位于四、五線城市的“居+生活館”。

    另一方面，公司先后與萬科、恒大、業之峰、金螳螂裝飾、百安居等地產公司、裝飾公司、建材公司建立業務合作，大力拓展工程和新渠道業務，構建立體渠道體系。去年公司業績依舊處于上升趨勢，而公司將延續近30年來踏實做事的風格。

    年報顯示，截至去年年底，曲美家居擁有經銷商377家，專賣店875家。其中，公司直營專賣店14家，經銷商專賣店861家；店面面積超1000㎡的大店共212家，占店面總數的24.23%；店中店643家，占店面總數的73.49%；B8單獨專賣店227家，占店面總數的25.94%，可提供B8定制服務的專賣店460多家。

    年報稱，基于渠道加速計劃，公司將在2018年新開“你+生活館”70家-80家、“居+生活館”100家、“B8定制生活館”100家，同時，公司將加大與地產渠道、電商平臺等渠道合作，構建立體渠道體系。

    東方財富choice數據顯示，過去3個月，有13家券商發布曲美家居的研報，其中12家給出買入評級，1家給出增持評級。東吳證券分析師史凡可認為，公司正在朝良性發展，預計2018年至2020年年收入為27.73億元、36.26億元、45.92億元，同比增長32.2%、30.8%、26.6%；歸母凈利潤3.14億元、4.12億元、5.20億元，同比增長27.7%、31.3%、26.3%。