本報訊

    5月15日凌晨，MSCI正式公布A股“入摩”名單，共計234股納入。作為A股市場上“白馬股”典范的格力電器成為僅有的4只家電股之一。證券業人士表示，首批“入摩”股票，是A股中優秀投資標的的代表，具有特殊的象征意義，也將因此得到境外增量資金的眷顧，有望對其未來的市場表現帶來正面影響。

    首先要說一下何為“入摩”，為什么“入摩”如此牽動人心。這個“摩”是指摩根士丹利資本國際公司，簡稱MSCI，是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的國際公司，其推出的MSCI指數是全球投資組合經理最多采用的基準指數。MSCI的市場地位決定了一旦某個市場被納入其指數，就有可能獲得大量資金的青睞。換句話說，如果股票被納入MSCI相關指數，就有可能獲得全球投資者買入，尤其是那些追蹤指數的被動管理型基金。

    鑒于MSCI指數的巨大影響力，“入摩”的象征意義有些類似于中國“入世”，對尋求國際化的A股市場具有重要而深遠的影響。

    在A股連續三次“闖關”失敗后，MSCI于2017年6月21日宣布，將從2018年6月開始將A股納入MSCI新興市場指數和MSCIACWI全球指數。彼時，MSCI計劃初始納入222只大盤A股。

    5月15日凌晨，MSCI發布半年度指數評審結果，正式宣布234只A股將被納入MSCI指數體系，今年6月1日起生效。

    如果說，去年6月“入摩”的消息刷屏是正式敲定A股“入摩”，闖關成功，這一次則是因為正式敲定“入摩”股票，標的揭曉。投資人士表示，此次調整是納入之前的最后一次股票池調整，首批納入指數的股票，作為A股優秀標的的代表，其象征意義較大。有券商研究員甚至稱，此次調整對中國市場至關重要，可能是多年以來最重要的一次。

    業內人士表示，MSCI指數之所以能夠獲得全球投資者認同，將其作為資金配置的重要參考，主要是基于MSCI指數的客觀公正性、實用性和參考性，能夠成為首批納入MSCI的A股必然也是經過了嚴格篩選，在很多方面應該符合國際投資者的“審美標準”。

    綜合一些研究機構的觀點來看，他們認為，能夠納入MSCI的A股股票普遍具有如下3種特征：一是大市值及行業龍頭；二是高股息率；三是估值與業績匹配。

    這三方面恰恰是格力電器具有的顯著特征，因此也就不難理解，格力電器能夠成為A股家電板塊的代表，被納入MSCI相關指數。

    作為馳名全球的家電制造企業，格力電器是家電行業尤其是空調制造企業中的龍頭，是唯一成為“世界名牌”的中國空調業品牌，其產品產銷量連續多年全球領先。

    格力電器向來以穩健的增長著稱，1996年上市以來，格力電器營業收入從28.41億元擴大到了2017年的1500億元，歸母凈利潤從1.86億元增至224億元，年均復合增長率均超過20%。但市盈率長期在10倍甚至更低水平徘徊。估值與業績的匹配度，讓其成為藍籌股的標桿。

    格力電器也是A股市場上公認的高分紅、高股息率的投資標的。自1996年上市以來，格力電器已累計實施現金分紅19次，累計分紅約418億元，分紅率高達38.84%。最近十二個月的股息率超過3.7%，遠高于1年期定存基準利率。

    作為深市A股主板股票，格力電器股價屢創新高，目前總市值超過2900億元，長期位居深市十大權重股之列。

    應該說，格力電器身上具有奉行價值投資理念的海外投資者看中的所有標簽，被納入MSCI是實至名歸。這一點，從格力電器的股東結構上就可見一斑。截止公司2018年一季度末，境外投資者通過“陸股通”持有公司股票約4.90億股，占公司總股本的8.15%，僅次于公司前兩大股東格力集團、河內京海擔保。

    市場人士指出，被納入MSCI，除了彰顯公司本身的投資價值之外，也將實實在在地享受增量投資資金的配置效應，對其之后的市場表現帶來正向推動作用。

    MSCI公司CEO費爾南德斯曾稱，A股初始納入后可吸引約170億美元-180億美元，未來完全納入后，預計資金流入將達到3400億美元左右。

    市場預計，這些資金將主要圍繞A股排名靠前的藍籌股進行布局，格力、茅臺、平安這類大藍籌更加受益。“這些股票，拿著放心！”一位私募基金人士表示。