■本報記者 林東暉

    見習記者 李婷

    2015年，易聯眾現任實控人、董事長張曦以10.66億元代價從原實控人古培堅手中受讓公司股份，成為公司第一大股東，此后陸續增持并控股公司。彼時，市場也對新掌門有所期待。

    不過，自張曦執掌后，易聯眾卻出現了增收不增利的情況。近兩年都出現了歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱“扣非后凈利潤”）為負的現象，特別是2017年在公司營業收入同比增長21.54%的情況下，公司扣非后凈利潤同比大降876.16%。

    對此，易聯眾認為，公司出現增收不增利，主要因為費用增加所致，基于公司的戰略要求，目前公司的業務升級工作尚處于投入的高峰階段。記者發現，去年公司研發投入高達1.07億元，占營業收入比重為17.05%。

    易聯眾董秘李虹海對《證券日報》記者表示，研發投入大幅增長的主要原因是加速推進人社和醫療衛生等業務升級。

    易聯眾扣非凈利連虧兩年

    2017年年報數據顯示，公司營業收入6.26億元，同比增長21.54%；凈利潤1812.17萬元，同比增長70.99%。主要業務分為四大板塊，分別是醫療衛生領域業務、公共服務業務、產業金融業務、大數據業務。

    從收入構成上看，目前公司的主要收入依然來自民生服務行業，占比91.54%；融資服務收入占比8.3%。數據顯示，易聯眾近三年來，來自民生服務業務維持較高的毛利率，2015年至2017公司的營業收入分別為3.74億元、4.88億元、5.72億元；毛利率分別48.74%、44.22%、45.74%。

    不過，和高毛利不匹配的情況是，2016年和2017年，公司在營業收入同比增長的情況下，扣非后凈利潤卻出現了連續虧損的情況，特別是在2017年虧損金額較大。

    數據顯示，公司2016年、2017年營業收入分別為5.15億元、6.26億元，同比增長37.58%、21.54%；而扣非后凈利潤則分別為-438.69萬元、-4284.29萬元，同比下降140.81%、876.61%。

    與此同時，公司資產負債率從2016年的47.51%升至2017年的59.79%。此外，張曦也在控股易聯眾后，將手中的股份系數質押，此后陸續增持。截至2018年2月26日，張曦所持公司股份累計被質押7423.88萬股，占其持有公司股份總數的58.98%，占公司總股本的17.26%。

    對于公司營業收入與凈利潤變動不一致的情況，深交所在年報問詢函中也關注了該問題。

    對此，易聯眾回復稱，目前公司的業務升級工作尚處于投入的高峰階段，仍需要不斷加大市場宣導、研發投入和人力資源儲備，因此公司銷售費用、管理費用和財務費用在2016年、2017年分別增長了35.03%、35.04%，此期間費用總體上升幅度大于毛利上升幅度，因此扣非后凈利潤出現虧損。

    不過，易聯眾認為，公司主營業務的持續盈利能力未出現明顯不利變化。2017年民生服務行業的毛利率較2016年略有提升，2018年第一季度，公司營業收入較上年同期增長59.23%，扣非后凈利潤相比上年同期增長12.62%。

    研發投入占比超17%

    在業內人士看來，易聯眾涉足的大數據、產業金融實際上都需要巨額資金支持，也即是“燒錢”的業務。而易聯眾近年來，期間費用大幅增長也顯示了投入在不斷增加。

    數據顯示，2016年和2017年，公司銷售費用、管理費用以及財務費用合計分別為2.21億元和3.01億元，同比增長35.03%、35.04%。其中管理費用占比最高，分別為1.78億元、2.21億元。

    值得一提的是，公司研發投入頗高，2017年公司研發投入共計1.07億元，占營業收入比重為17.05%；其中研發人員從2015年的585人增加至2017年的1049人。

    據易聯眾公布的2017年研發項目明細表顯示，這1.07億元的研發投入涉及的相關項目約91項，其中包括掌上醫院APP、相關城市數據采集項目、醫療保障數據與服務一體機研發等等。

    易聯眾董秘李虹海對《證券日報》記者表示，目前易聯眾處于對原有業務的戰略升級階段，研發投入大幅增長的主要原因是加速推進人社和醫療衛生等業務升級。如部分原先用于出售的軟件現在都轉為贈送的形式，目的從而換取更多的大數據資源，獲得大數據的授權，布局未來。而這部分的成本也體現在了研發投入上。

    據悉，易聯眾在2017年7月份及2018年3月份與騰訊、螞蟻金服分別簽訂了戰略合作框架，未來將在醫療人工智能、區塊鏈等新技術領域探索、合作，開展“未來醫院”業務合作等。

    李虹海表示，在公司原有業務不斷拓展的基礎上，一直也在積極探索尋求新的機會和可能性，將相關業務進一步拓展到福建省外地區，而新業務的成長需要一定的時間和過程。