■本報記者 曹衛新

    著名經濟學家宋清輝曾指出，“商譽越大，計提減值對利潤造成的沖擊就越大。在并購標的業績承諾不達標甚至是虧損的情形下，上市公司往往需要計提商譽減值，最終直接導致相關公司當年業績大降或虧損。”

    對于精華制藥來說，在連續兩年保持高速增長的情況下，2017年度因標的公司業績不達標，公司計提商譽減值準備4209萬元，同時，因入股的海外金融資產跌幅超過50%，公司計提金融資產減值準備4183.34萬元，加上應收賬款等其他項目，2017年度公司累計計提1.02億元。

    2017年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入11.21億元，同比增長27.16%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.75億元，同比增長6.24%，歸屬于上市公司扣非后凈利潤為1.26億元，同比下降21.58%。2015年、2016年公司扣非后凈利潤同比增長率分別為193.53%、112.4%，相形之下，2017年公司扣非后凈利潤表現欠佳。

    業績承諾不達標 商譽減值4209萬元

    2015年，精華制藥以發行股份及支付現金的方式向蔡炳洋、張建華和蔡鵬3名自然人購買其持有的東力企管100%股權。

    根據公司與東力企管原股東蔡炳洋、張建華、蔡鵬簽訂的《發行股份及支付現金購買資產協議》、《盈利補償協議》約定，東力企管原股東共同向公司承諾，東力企管2015年、2016年和2017年實現的經公司指定具有證券從業資格會計師事務所審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于5200萬元、6240萬元和7737.60萬元，實現的凈利潤之和不低于1.92億元。

    公告顯示，2015年度、2016年度、2017年度，東力企管扣除非經常性損益后的凈利潤實現金額分別為5907.41萬元、6417.85萬元、5816.14萬元，完成率分別為113.60%、102.85%、75.17%，三年業績承諾累計完成率94.65%。

    因2017年度重組方業績承諾未達標，精華制藥以人民幣1元的總價定向回購蔡炳洋、張建華、蔡鵬2017年度應補償股份約486.52萬股并注銷該部分回購股份，同時收取現金補償金額52.71萬元。

    采訪中，公司相關人士告訴《證券日報》記者，此次計提的4209.28萬元的商譽減值準備主要就是針對東力企管2017年度業績承諾未達標一事。

    記者注意到，精華制藥在2017年年報中提到，公司2015年收購的東力企管產生了5.67億元的商譽，報告期內計提了4209.28萬元的商譽減值準備，如東力企管在未來經營狀況惡化，將有可能產生商譽減值，從而減少公司凈利潤。

    海外金融資產連續2年虧損 計提4183萬元

    2017年對利潤影響較大的另一塊主要是海外金融資產。

    2015年10月22日精華制藥對外宣布擬以自有現金1000萬美元購買美國Kadmon公司ClassE類可轉換優先股87萬股，2016年7月27日，kadmon公司正式登陸美國紐約證券交易所上市發行，公司持有的成本為10.20美元/股，截至2016年底，kadmon股價為5.35美元。公司在2016年度報告中提示，如果kadmon股價在未來低于5.10元或持續下跌超過1年，公司將計提減值準備。

    因股價連續走低，2016年、2017年度，精華制藥所持該部分金融資產處于虧損狀態，2017年度，因股價累計下跌幅超過50%，根據《會計準則》要求，公司對該可供出售金融資產計提減值準備4183.34萬元。

    資料顯示，Kadmon公司是美國具有一定特色的生物醫藥科技研發、投資企業，在腫瘤治療、自身免疫系統疾病治療和代謝病治療領域相關藥物創制方面經驗豐富。對于精華制藥投資入股Kadmon公司，華泰證券發布研報表示，“入股Kadmon生物藥布局走出重要一步。”

    上述公司相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司目前與kadmon公司的交集主要有兩塊，一是持有公司1%的股權，另一塊是技術方面的合作，目前正同時進行生物藥的研發。截至目前，生物藥品種的研發已進入到臨床一期前段。“這個周期是比較長的。”

    截至5月26日，Kadmon公司收盤價為3.6元/股，精華制藥方面表示，公司已在2017年對其股價下跌計提了減值準備，如果未來股價繼續下跌，公司仍需計提減值準備，減少公司凈利潤。