■本報記者 趙琳

    11月6日，和勝股份發布2018年非公開發行股票預案。這是自2017年年初上市以來，公司首次擬進行定增。然而，《證券日報》記者發現，公司的兩個IPO募投項目一直未能如期完工，均延期20個月，預計直到2019年9月才能達到預定可使用狀態。

    而且從公司11月13日披露的前次募集資金使用情況來看，由于募投項目進度延期，導致部分生產線尚處于建設調試階段，無法完全釋放產能，效益嚴重低于預期。此次，公司又擬通過定增再上馬兩個新項目，不禁令投資者擔心，以公司現有的能力這些新項目屆時能否如期完成。

    針對上述問題，記者將相關采訪提綱發送給和勝股份，截至發稿，公司尚未回復。有私募行業研究員對記者表示，“和勝股份主要客戶分布在電子消費品與汽車零部件行業，受宏觀經濟下行影響，電子消費品與汽車行業明顯收縮，公司募投項目延期很可能就是對需求不振的一種應對方式。”

    引用行業數據避重就輕

    和勝股份發布的非公開發行股票預案顯示，本次公司發行數量不超過3672.46萬股，擬募集資金總額不超過4.75億元，投資于汽車用鋁及深加工項目、高端工業鋁材深加工擴建項目，以及補充流動資金。控股股東、實際控制人李建湘擬以現金認購不低于本次非公開發行最終確定的新發行股票數量的10%。

    募投項目中，汽車用鋁及深加工項目是重頭戲，擬投入募集資金3.05億元。該項目計劃建設周期為14個月，項目完成達產后，預計將實現年凈利潤6000萬元左右。

    在可行性分析報告中，和勝股份表示，汽車用鋁及深加工項目的建設有助于擴大公司汽車零部件領域的業務規模，提升公司綜合競爭力和抗風險能力。公司同時引用了相關數據顯示汽車行業的高增長，如“2018年1月-6月，我國汽車產量達到1405.77萬輛，同比增長4.15%，呈現持續增長態勢”、“2018年1月-6月，我國新能源汽車產量達到41.30萬輛，同比增長達到94.90%”等。

    不過記者發現，公司此次預案是在11月份出爐，但是引用的行業數據只到今年上半年。事實上，中國汽車工業協會最新統計數據已經截至今年9月份。相關數據顯示，9月汽車產銷比上年同期明顯下降，延續了7月份以來的低迷走勢。1月-9月，汽車產銷均完成2049.1萬輛，產銷量比上年同期分別增長0.9%和1.5%，比前8個月增速分別回落1.9和2個百分點。產銷量增速持續回落，總體表現開始低于年初預期。

    從上述兩組數據不難看出，自今年下半年開始，汽車行業的產銷量已經開始走下坡路。而和勝股份卻避重就輕只引用上半年的數據，無非是淡化行業整體走弱的趨勢。由于公司的募投項目還有一年多的建設周期，在產銷量增速持續回落的背景下，募投項目即使是建設完成，但是產品銷售必然會受到不利的影響。

    此前募投項目已多次延期

    不僅如此，和勝股份此前IPO募投項目還面臨多次延期的情況，且到目前為止仍未完工，若此次定增實施，其募投項目能否按時完工也打了一個大大的問號。

    相關資料顯示，和勝股份2017年年初登陸中小板，募集資金2.94億元，投向高端工業鋁型材生產建設項目、研發中心建設項目，以及補充流動資金。前兩個項目招股說明書曾表示建設期均為12個月，2018年1月份即可達到預定可使用狀態。但是和勝股份2018年4月份發布募投項目延期公告將上述兩個項目分別延期至2019年9月30日和2019年6月30日。到了2018年半年報，和勝股份更是悄然將研發中心建設項目的日期推遲到了2019年9月份。

    由于募投項目不斷延期，其取得的經濟效益也遠遠達不到此前預期。據公司11月13日披露的前次募集資金使用情況顯示，截至2018年9月30日，公司上述兩個項目實際投入募集資金分別為1.91億元和224.69萬元，較承諾投資金額分別差3036.39萬元和2471.31萬元。同時僅有高端工業鋁型材生產建設項目累計實現效益2311.99萬元，遠低于此前達產后年均凈利潤5837.40元的預期。和勝股份對此解釋稱，公司募投項目進度延期，生產線投產進度有所延后；部分投產生產線尚處于調試階段，生產穩定性相對較差。

    上市不足兩年，和勝股份為何著急定增，有業內人士告訴記者，“公司的貨幣資金不多，經營活動現金流也比較糟糕，急急忙忙搞定增可能是想多儲備一些現金過冬。”

    根據公司披露的2018年三季報顯示，截至9月30日，公司貨幣資金僅有5083.92萬元；經營活動產生的現金流量凈額為-6509.26萬元，同比下滑了2680.99%。此外，和勝股份自上市后業績一直處于下滑，公司已經預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑幅度為57.05%-38.64%。公司表示業績下滑的主要原因原材料價格、人工成本同比上升；新增投兩家控股子公司產能未發揮尚處于虧損階段；政府補助同比大幅減少等。

    從二級市場反應來，投資者似乎對公司的定增也并不買賬。11月6日，公司股價以大漲8%開盤，但是隨即走低，最終以下跌2.93%收盤，此后在大盤反彈的背景下，公司股價也表現平淡。