■本報記者 黃作金 見習記者 李正

    據同花順iFinD統計顯示，截至今年5月9日，已有70余家上市公司發布了重組預案，從行業分布來看，集中在機械設備、電氣設備、公用事業、化工、醫藥生物等。

    并購重組政策重大變化

    鼓勵專注主業

    日前，證監會公示了第七屆并購重組委委員擬任人選。而在此之前，證監會已經發布了多項并購重組鼓勵政策，涉及調價機制、經營性資產認定、小額快速審核、配套募集資金、被否IPO企業借殼間隔期等。

    中泰證券政策組負責人楊暢昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，并購重組委換屆疊加近期的一系列并購政策，集中體現了監管部門希望通過簡化行政審批、強化靈活定價機制和解決重組后資金壓力等措施，解決在并購重組中各方存在的實際困難，從而為上市公司運用并購工具發展壯大提供了更大的運作空間。這將激發二級市場活力，逐漸帶動投資者信心的恢復。

    對于并購重組市場未來的格局走向，申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認為，未來重組市場仍將會有一個比較明顯的導向，就是更加主張一家企業在主業體系下的整合，而不是過多的跨行業。他認為，這更加符合重組本身的概念，而且有利于通過整合實現外延式的擴張，通過整合資源的優勢配置，實現上下游的協調。

    央企并購重組加速

    “忽悠式”重組人人喊打

    今年并購重組的企業中不乏國企、央企身影。據《證券日報》記者梳理，這類企業的并購重組具有籌劃周期長、重組體量大、涉及企業多、行業跨度廣等特點。

    以中國船舶為例，從公司2019年4月27日發布的發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案（修訂稿）（以下簡稱“預案修訂稿”）可以發現，公司于2018年2月26日召開了第六屆董事會第二十八次會議，審議通過了《關于公司發行股份購買資產方案的預案》及相關議案，并公告了原有預案，截至近日，中國船舶仍在對預案進行修訂，可見公司籌劃并購重組的周期跨度將以年為單位計算，籌劃周期之長可見一斑。

    國金證券分析師王華君表示，重組整合是我國船舶制造業優結構、補短板的必要手段。國資委主任肖亞慶此前曾表示，船舶制造是戰略性重組領域之一，未來整合空間較大。“兩船”資產、業務部分重疊且各有側重，南船側重船舶制造，北船側重船舶設計與配套，若重組成功，軍船業務將更好協同、民船業務有望形成合力，突破高技術船型與共拓海外市場。

    除了像中國船舶、建研院這樣的大型央企或者國企，也有一些市值低的上市公司在進行重組。

    業內人士表示，這些公司中，部分是為了企業未來發展需要進行的資源整合再分配，但也不排除有些“動機不純”的公司在進行“忽悠式”重組。

    事實上，對于“忽悠式”重組，監管層一直以來都是重拳出擊，并且多次表態要加大執法力度，提高違法成本，凈化資本市場環境，維護市場秩序，嚴懲擾亂市場秩序的害群之馬。切實優化監管制度，發揮重大資產重組服務供給側結構性改革的積極作用，支持實體經濟發展。

    桂浩明提醒投資者，參與重組概念股，需要謹慎。“目前重組概念不如以前風光，因為前幾年的資產重組可能給市場留下了一些陰影。”桂浩明說，未來重組市場的機會出現在兩方面：第一，重組以后企業獲得新的利潤增長點，擴大了公司的經營能力；第二，企業面貌改變后，企業的行業布局更加完整，對企業的估值提升有作用。

（策劃 黃作金 李正）