本報見習記者 肖偉

    2019年5月14日，《證券日報》記者驅車前往位于湖南益陽的艾華集團，參加該公司2018年年度股東大會，會前采訪了公司投資及證券事務負責人劉聰穎。劉聰穎表示，近年來，艾華集團深耕鋁制電容器的研發、設計、生產和市場，現已成為市占率世界第四、國內第一的鋁電解電容器生產廠商，對標企業均為日系巨頭。受益于主要下游LED節能照明行業的穩固龍頭地位以及消費電子和工業領域的持續增長，在良好風控能力的保駕護航下，公司業績連年穩健增長，獲得了許多長線投資機構的青睞。

    2018年，艾華集團實現營業收入21.66億，同比增長20.8%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3億，同比增長2.4%；公司毛利率為30.3%，凈利率為13.8%。2019年第一季度，艾華集團實現營業收入5.24億元，同比增長22.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5859.67萬元，同比增長14.53%。艾華集團以生產鋁電解電容器為主，從早期生產引線式節能照明類鋁電解電容器系列產品為主，發展到現階段以消費電子和工業類鋁電解電容器的雙引擎驅動帶動公司銷售收入的穩步增加。

    劉聰穎向記者展示了公司的主打產品，并表示：“我們的產品廣泛應用于各類電子產品中，包括節能照明、消費電子、工業電源、通訊及汽車等領域。最近這幾年，隨著國際形勢的不確定性增加，國內主要電子應用廠商的自主可控意識逐步覺醒，鋁電解電容器的進口替代進一步加速。”他指著手機充電器電路板告訴記者：“公司產品的高可靠性以及高性價比優勢，促進了我們公司的產品在下游市場份額中的占比持續上漲。”他帶領《證券日報》記者參觀位于公司總部的車間。記者看到，臨近中午用餐時間，仍有不少工人在工位上忙碌，劉聰穎向記者介紹：“今年我們在原有工廠通過新增高自動化率的新設備提高了產能，新的五廠也正式投產運營，現在車間工人都采取兩班倒的方式生產，因增加了工廠自動化運作使所需人工有所減少，也進一步增加了產效。同時公司出于對員工的人文關懷，為保障工人們能快樂工作，甜蜜生活，我們對車間同事的生活做了精心安排。”記者了解到，艾華集團實際控制人以個人出資方式捐贈3000萬元在公司附近支持建設艾華小學，解決員工子女就學問題。

    在談到公司的未來發展時，劉聰穎說道：“我們的風險管控是全流程的。在銷售環節上，我們分散了訂單來源，前5大客戶在我們的訂單總收入中占比不超過20%，避免了大客戶的重大依賴。同時，我們嚴格管控賬期，賬期控制在90天至120天，對超期訂單進行壓縮，維護了現金流的健康。因此，以去年為例，我們在營業收入為21.66億元的基礎上，只發生了300多萬元的壞賬計提，而且是因為外部不可抗力造成的。這在同行業中是不可想象的。”

    除了管理好市場風險，艾華集團同時管理好了供應風險和債務風險。劉聰穎表示：“近年來，環保稽查風暴導致許多腐蝕箔廠關停，為了保障我們的主要原材料鋁箔的供應，我們自行設廠，力爭自供率達到了70%，較好保障上游原料的供應和成本的控制。同時，上市公司一直堅持鋁電解電容器這個主業不動搖，不做跨界收購，也不追市場熱點，所以我們基本沒有銀行借款，沒有大額商譽，大股東也沒有高額質押，資產負債率一直都處在極度健康的水平。”

    由于公司經營穩健且持續增長，獲得了大量專注于基本面的長線投資機構青睞。《證券日報》記者發現，截至2019年第一季度，全國社保基金、香港中央結算有限公司、挪威中央銀行等長線機構出現在前10大股東的名單上。在本次股東大會上，位于江蘇寧波地區的先見資本安排研究員陳堅豪遠道而來專程調研艾華集團，他向記者表示：“并不是所有的私募機構都熱衷于短線炒作，我們的風格是堅持基本面投資，認真研究公司基本面才是證券投資的正道。近年來，我們看到許多長線機構入主艾華集團，公司業績連年穩定增長，以上情況引起了我們的關注和興趣。”

（編輯 上官夢露 策劃 肖偉）