■本報記者 賈麗

    大股東醞釀股權轉讓之際，格力電器故事不斷上演，掀起輿論風暴。

    5月14日晚間，格力電器發布公告稱，其控股股東格力集團正在根據相關法律法規的要求研究制定公開征集轉讓的具體方案，各項工作正有序推進。為了更好地完成公開征集轉讓工作，格力集團擬于5月22日召開意向投資者見面會。

    在拋出轉讓意向一個月后，格力方面突然宣布召集股權轉讓意向方，引發外界關注。

    一位接近格力的人士向《證券日報》記者透露：“格力集團此舉可能存在多個意圖，其股權轉讓已有新進展，有意向外界展示更多信息以穩定局面并澄清外界部分質疑，抑或是格力集團此前潛在的意向方未能讓其滿意，格力通過這個會議向外界釋放更多的機會和信號，鼓勵更多意向方進入，以達成更符合公司發展方向、讓各方都滿意的方案。”

    值得注意的是，目前格力電器除了大股東正籌劃股權轉讓之外，其還正處于面臨業績增長壓力等的敏感期。有消息稱，4月底以來，不斷有券商下調格力的評級，其中不乏花旗、中國銀河、德銀等知名券商。這與格力電器的股權轉讓又是否有關聯呢？

    方案難定神秘意向方或浮出

    有接近格力電器人士認為，此次公司召開意向投資者見面會釋放出多個信號。“在此次股權轉讓中，格力電器股份標的較大，各方利益牽涉其中，達成一致并不容易，需要鼓勵更多優質意向投資者進入。同時，由于此次轉讓引發外界過多關注和揣測，其中不乏對國資體系和現有管理層之間關系、意向投資者真實實力的質疑等，通過此次會議，公司也可公開回應和澄清一些事情。”

    “估計有收購意向的投資者比較多，為公平起見，格力召開會議便于雙方交流，互相了解、摸底。”家電業觀察家劉步塵則認為。

    4月9日，格力電器發布公告稱，格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓所持有的格力電器總股本15%的股票，轉讓價格不低于4月9日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，格力集團后續將進一步研究具體方案，最終公開轉讓價格以公開征集并以今年國有資產監管部門批復為準。

    如此大體量資金的轉讓，其控股權究竟“花落誰家”，受到外界關注和熱議。由于此次意向方非常神秘，各方也較為謹慎，此事引發諸多猜測。

    董明珠與二股東經銷商的一致行動人被外界認為是可能性較大的接盤方之一，不過阿里、蘇寧、富士康等新的戰略投資者亦被視為是潛在意向方，也有人士認為借助此次股權轉讓格力電器的部分股權或將被劃撥給更高一級的國資委，當然也不排除出讓方公開拍賣所持格力電器股權的可能。

    而近期再被外界傳出的厚樸投資，也僅停留在傳言層面。有信息顯示，其或組建財團收購格力電器15%股權，財團將包括澳門的一家金融機構和其他投資者。厚樸投資相關人士接受《證券日報》記者采訪時表示“我們會時刻關注格力，對格力電器有濃厚的興趣。”

    這些猜測，都未被格力電器內部人士肯定。在《證券日報》記者向格力電器內部人士求證時，其表示：“目前可以確定的是，此次股權轉讓中，公司還沒有確定明確的意向者，且也沒有確定方案，公司股東需要進一步征集意向方并研究具體方案。”

    隨著格力集團5月22日意向投資者見面會的召開，其背后潛在的意向投資者有望被公開。

    不過，格力電器上述人士表示：“此次會議或將采取閉門模式，公司不會主動對外公開細節。”

    被集中下調評級與股權轉讓有關？

    值得注意的是，在格力電器大股東醞釀股權轉讓之時，格力電器的評級被券商集中下調。今年4月底以來，不斷有券商下調評級，其中花旗與中國銀河將格力評級下調至賣出，德銀則將格力評級下調至持有。

    外界普遍認為，券商下調格力評級，最為直接的因素是格力的年報和2019年一季報顯示出公司業績增長滯緩。

    格力電器一季報顯示，2019年，公司營收同比增長僅為2.45%，凈利潤同比增長1.62%，而去年全年格力的營收增長達到33.33%，凈利潤增幅達到16.97%。

    不過，除了格力之外，其他兩家白電巨頭也遭遇到了類似的情況。美的集團及青島海爾今年一季度的營收增幅分別為7.42%，10.17%。目前白電企業業績增長滯緩，與行業大環境有關，當下空冰洗市場邁入成熟期，市場容量區域飽和，規模增長紅利消退，企業普遍面臨增長瓶頸。同時，白電銷售季節性較為顯著，旺季一般是第四季度。

    一位券商機構人士表示：“券商機構，尤其是知名券商機構對上市公司集體出具‘賣出’的評級研報，在A股市場的歷史上并不多見，而對格力電器來說這種情況更是罕有。一直以來格力電器都是A股市場的‘白馬股’，備受資金和機構追捧。不過，此次券商下調評級，除了與公司本身面臨的壓力有關，或也可能為格力電器的此次股權轉讓的‘價格’部分埋下伏筆。”

    劉步塵認為：“機構不約而同調低格力電器評級，表面上看是因為其2018年分紅不達預期，且2019年一季度增長乏力，深層次的原因是擔心大股東易主可能會給格力電器帶來不確定性風險。”

（策劃 賈麗）