本報記者 李春蓮

    5月31日，聯美控股（600167）發布公告，2019年6月6日將解禁12.2億股限售股，以5月31日收盤價計算，解禁市值為115.16億。本次解禁股東為聯眾新能源有限公司（以下簡稱“聯眾新能源”）與聯美集團有限公司（以下簡稱“聯美集團”），兩公司為一致行動人，為聯美控股的控股股東。

    “公司清潔供熱與高鐵數字媒體雙業務穩定并持續增長，異地復制戰略在加速落地，大股東對公司增長及發展前景充滿信心，目前未接到大股東減持的通知。同時，根據我們目前的了解，大股東好像在未來的兩三年內也沒有減持意向。”聯美控股董秘劉思生在接受媒體采訪時表示，“另外，根據政策要求，大股東若有減持計劃，需要提前15個交易日發布公告，所以投資者可以通過公告，在大股東減持前提早知悉相關信息。”

    解禁12.2億股

    大股東沒有減持意向

    聯美控股在公告中提到，此次解禁股份為2016年收購資產形成的，當年6月6日在中證登完成登記，鎖定期為3年；初始股份數量為聯眾新能源4.26億股、聯美集團0.42億股。

    期間聯美控股經歷2017年度利潤分配方案，每10股派發現金2.6元（含稅），同時每10股轉增10股；以及2018年度利潤分配方案，每10股派發現金1.5元（含稅），同時每10股送紅股3股，致聯美控股兩股東目前持股分別增加至11.09億股、1.10億股。

    此次解禁的股份即為兩大控股股東合計持有的12.2億股，市值超過100億元，占總市值的比例為53.31%。

    一般來說，解禁后大股東減持的原因分為如下幾種：控股股東對公司的前景不看好；公司的控制權發生轉移；股市動蕩，公司股價已經處于歷史高位等。

    “聯美控股的基本面和股價應該說仍處于穩定上行階段，大股東對公司增長及發展前景充滿信心。”業內人士如是說，“從聯美控股的實際情況來看，公司近年來保持著‘高盈利、高增長、高現金’的發展態勢，最近幾年的凈利潤年均增長率超過30%；供熱+高鐵數字傳媒雙業務架構在推動業績穩定增長；其在手現金類資產超40億元，異地復制戰略也在加速落地，資本充裕擴張動力強；管理層穩定，股價處于健康增長區間。”

    根據公告，聯美控股大股東的控制權沒有任何變動跡象，縱觀聯美控股2018年的增減持狀況，在資本市場不景氣的情況下，大股東一直都在增持公司股份。

    Wind數據顯示，2018年以來，聯眾新能源與聯美集團實施了12筆增持計劃，共增持了2858.9萬股，涉及金額超過10億元。

    關于大筆增持，聯美控股董事長曾在投資者說明會中提到，“就是覺得公司的價值被低估了；從發展前景、穩健程度等方面來看，聯美控股是一臺12缸的汽車，現在才用了6個缸在行駛，后勁非常足。”

    此前發布的一季報說明了這臺汽車的強勁業績。聯美控股歸母凈利潤為7.80億元，同比增長25.28%；公司凈資產收益率為12.05%，每股收益為0.44元。

    業績持續增長

    異地復制加速

    目前，聯美控股正處于穩定增長時期，異地復制不斷加速，盈利前景及發展狀況被多家分析機構看好。

    申萬宏源研報指出，目前聯美控股供暖+高鐵數字傳媒的雙業務架構具備擴張潛力。在清潔供熱領域，公司作為清潔供熱民營龍頭，其技術及發展方向符合我國煤炭清潔化利用的能源發展方向。對于高鐵傳媒業務，聯美控股旗下兆訊傳媒作為行業龍頭企業之一，2018年已覆蓋全國317個高鐵站點，隨著客戶資源逐年豐富、高鐵網絡建設的不斷推進，兆訊傳媒業務有望保持量價齊升態勢。

    除了主營業務穩定增長外，聯美控股依托超過40億的在手現金類資產，具備很強的外延擴張能力。

    日前，聯美控股發布公告稱，公司擬以1.03億元購買山東菏澤福林熱力科技有限公司66%的股權。后續，聯美控股還會按照持股比例，投入項目建設資金1.58億元。這一項目滿產后，年供應蒸汽能力達309.6萬噸。本次收購是其異地復制戰略的重要進展，有望獲得較高的投資回報。

    新時代證券在核查意見中指出，福林熱力項目有助于聯美控股擴展工業蒸汽業務，增加上市公司收入和利潤，有利于上市公司可持續發展。當前市場工業蒸汽銷售單價（不含稅）為200元/噸。由此計算，聯美控股收購的這一項目滿產后，年銷售收入（不含稅）將達6.19億元。

    業內人士指出，聯美控股這次收購不僅能夠收到良好的經濟效益，更重要的是能與其在江蘇泰州落戶的工業蒸汽項目形成產業聯動，達到“1+1>2”的倍增效應，提高公司在工業蒸汽行業的競爭力。

    對于未來發展戰略，聯美控股提到，公司將依托清潔供暖和高鐵數字媒體雙輪驅動的業務模式，在保證穩定現金流和合理利潤水平的前提下，做強企業實力，提高經營收入。

（編輯 才山丹 策劃 李春蓮）