*ST印紀(jì)或成A股第四只“面值退市”股。截至9月11日收盤，*ST印紀(jì)已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于股票面值（1元）。按照相關(guān)規(guī)定，交易所將有權(quán)對公司啟動強(qiáng)制退市程序。

    業(yè)內(nèi)人士指出，隨著退市制度的完善，越來越多的投資者遠(yuǎn)離績差股和問題股，“面值退市”案例增多將加快劣質(zhì)股票的出清速度。

    退市已成定局

    9月11日，*ST印紀(jì)“一字跌停”，報(bào)收每股0.55元。8月15日以來，*ST印紀(jì)連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，公司觸及“面值退市”紅線。

    9月11日晚間，*ST印紀(jì)公告，公司股票將于9月12日起停牌，深交所將自公司股票停牌起十五個(gè)交易日內(nèi)作出公司股票是否終止上市的決定。從過往幾家公司的情況看，*ST印紀(jì)退市幾乎已成定局。

    從昔日的傳媒“牛股”到如今被市場拋棄，*ST印紀(jì)僅僅用了5年時(shí)間。公開資料顯示，*ST印紀(jì)的前身是2007年上市的生豬養(yǎng)殖加工企業(yè)高金食品。2014年通過資產(chǎn)重組，印紀(jì)傳媒借殼上市，主營業(yè)務(wù)變更為影視傳媒及廣告業(yè)務(wù)。借殼上市后，印紀(jì)傳媒的業(yè)績和股價(jià)一度表現(xiàn)亮眼。財(cái)報(bào)顯示，2015年至2017年，公司歸母凈利潤分別為5.74億元、7.31億元、7.69億元，公司市值于2017年初攀上逾400億元的歷史高峰。

    2018年起，印紀(jì)傳媒的主營業(yè)務(wù)開始下滑。2018年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.62億元，同比下降83.44%，歸母凈利潤虧損17.86億元。除了巨額虧損，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性受到質(zhì)疑。2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告被公司年審機(jī)構(gòu)中喜會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，印紀(jì)傳媒的股票被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱變更為*ST印紀(jì)。

    今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5980.31萬元，同比下降84.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9200.46萬元。*ST印紀(jì)在半年報(bào)中稱，暫緩對外部分投資，大力催收應(yīng)收賬款并開展回款周期較穩(wěn)定的廣告業(yè)務(wù)。

    多股身處“面值退市”邊緣

    今年8月27日，雛鷹退進(jìn)入退市整理期。隨著*ST印紀(jì)觸及退市紅線，A股第四只“面值退市”股票將誕生。

    中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月11日，除雛鷹退和*ST印紀(jì)外，*ST大控、*ST華業(yè)、*ST神城、*ST歐浦等4只股票收盤價(jià)跌破1元/股。*ST龐大、*ST利源、ST銳電、*ST鵬起等多只股票收盤價(jià)低于1.5元/股。

    這些公司基本都具有業(yè)績顯著下滑、債務(wù)違約、年報(bào)被出具非標(biāo)審計(jì)意見以及被證監(jiān)會立案調(diào)查等共性。

    以*ST大控為例，2019年以來，公司連續(xù)收到監(jiān)管層對其責(zé)令改正、立案調(diào)查等通知。1月29日，公司披露的大連監(jiān)管局責(zé)令改正措施決定進(jìn)展的公告指出，公司2017年年報(bào)中披露的大通銅業(yè)向公司歸還5億元預(yù)付賬款存在不真實(shí)的情況，5億元預(yù)付賬款大通銅業(yè)沒有實(shí)際償還公司。另外，公司收購資產(chǎn)款項(xiàng)由大通銅業(yè)代付，但大通銅業(yè)尚未實(shí)際支付該收購資金，此80439.85萬元已形成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用。今年5月31日，因*ST大控涉嫌信息披露違規(guī)違法，公司收到證監(jiān)會立案調(diào)查通知。7月26日，上交所發(fā)布紀(jì)律處分決定，對公司、關(guān)聯(lián)方大通銅業(yè)、實(shí)際控制人代威及有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分。

    遠(yuǎn)離劣質(zhì)股炒作

    對于“面值退市”案例增多的原因，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，各方都希望A股市場堅(jiān)持主動出清，垃圾公司加快退市已成市場共識；上市公司殼價(jià)值不斷下滑，垃圾股炒作風(fēng)險(xiǎn)上升，更多的游資炒家和二級市場散戶對市場有了敬畏心理。

    “股價(jià)跌破面值是投資者用腳投票的結(jié)果，深層原因則是這類公司的基本面和持續(xù)經(jīng)營能力難以支撐其上市公司地位。”東北證券研究總監(jiān)付立春對中國證券報(bào)記者表示，隨著對A股上市公司質(zhì)量要求的提高，退市常態(tài)化已經(jīng)到來，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、重大違法事件以及面值退市等路徑都已經(jīng)通暢，投資者應(yīng)遠(yuǎn)離那些劣質(zhì)股的投機(jī)炒作。

    同時(shí)，對于一些存在信披違規(guī)、財(cái)務(wù)造假行為的公司，投資者應(yīng)該運(yùn)用法律武器維護(hù)自己的合法權(quán)益。北京市盈科律師事務(wù)所臧小麗律師告訴中國證券報(bào)記者，被強(qiáng)制退市的公司往往存在虛假陳述的行為。一旦證監(jiān)會立案調(diào)查結(jié)束并且出具行政處罰決定書，投資者可以發(fā)起訴訟索賠。如果投資者從公司虛假陳述實(shí)施之后，至違法事項(xiàng)曝光之前買入這只股票，并且在虛假陳述曝光之后賣出或者繼續(xù)持有.