數據顯示，今年以來，165家A股公司發生控制權變更，相比去年的104家增長58.65%。其中，44家實際控制人由自然人或無實際控制人變更為國資背景，僅7家上市公司實際控制人由“國資系”變更為自然人或無實際控制人。

    中國證券報記者梳理發現，上市公司主動尋求新的戰略投資者緩解債務壓力、尋求新市場，原實控人主動出讓所持股份“套現”，大股東持股被司法拍賣或被要約收購，是這些上市公司控制權發生變更的主要原因。業內人士認為，上市公司實控人發生變更，未來經營模式可能發生較大變化。如果后期存在資產或業務注入，對上市公司主營業務影響較大。

    控制權變更案例多

    不少公司新的實控人此前就持有上市公司股份，僅受讓少數股權就取得了控制權。以康盛股份為例，公司12月23日晚間公告，近日接到公司持股5%以上股東重慶拓洋的通知，獲悉重慶拓洋通過司法拍賣受讓的浙江潤成所持公司4400萬股無限售流通股份已完成相關過戶登記手續。本次變更前，重慶拓洋和一致行動人常州星河合計持有公司23.76%股份，變更后共持有27.63%股份。重慶拓洋和常州星河實際控制人均為解直錕，公司實際控制人由自然人陳漢康變更為自然人解直錕。

    有的公司原股東轉讓股份，同時出讓表決權。以中核鈦白為例，公司12月17日晚間公告，李建鋒與王澤龍簽署了《表決權委托協議》，李建鋒將其持有的公司股份9050萬股（占上市公司總股本的5.69%）對應的表決權、提名權、提案權、參會權、監督建議權等權利，不可撤銷地全權委托給受托方王澤龍行使。王澤龍受托李建鋒本次表決權委托后，可以實際支配的公司表決權股份4.31億股，占公司總股本的27.05%，為公司第一大股東。本次表決權委托后，公司實際控制人變更為王澤龍。

    除上述控制權發生變更的165家上市公司外，多家上市公司公告，其控制權擬發生變更。

    以鳳形股份為例，公司公告稱，于2019年12月22日收到實際控制人陳曉、陳功林和陳靜的通知，陳曉、陳功林和陳靜與泰豪集團于近日簽署了《股份轉讓意向協議》。陳曉、陳功林和陳靜同意在無限售條件具備前提下，將其持有的8%股份協議轉讓給泰豪集團。本次交易完成后，上市公司控股股東將變更為泰豪集團，實際控制人將變更為黃代放。對于變更的原因，鳳形股份表示，公司控股股東、董事長陳曉長期操勞導致目前身體狀況欠佳，無法繼續投入大量精力經營上市公司。此外，陳功林和陳靜均有各自的事業且從未參與過上市公司日常經營。

    “國資系”成為主力

    中國證券報記者梳理發現，上述已發生控制權變更的上市公司中，44家公司實際控制人由自然人或無實際控制人變更為國資背景企業控制。僅7家上市公司實際控制人由“國資系”變更為自然人。從目前情況看，今年以來“國資系”控股的上市公司數量持續增加。

    不少上市公司表示，引入國有資本股東，有助于公司優化股東結構，進一步提升公司的資信能力及抗風險能力，增強公司的品牌、資金和市場開拓能力。以贏合科技為例，公司近日完成股份過戶登記。在上海電氣提名的董事占公司董事會半數以上席位及王維東、許小菊放棄表決權生效后，上海電氣即成為公司的控股股東，上海市國資委將成為公司實際控制人。

    公告顯示，上海電氣是一家綜合性裝備制造企業集團，目前已在核電及風電等新能源領域建立了完整的產業鏈條和較高的技術壁壘。贏合科技掌握了鋰電設備各環節的核心技術，與上海電氣集團在新能源領域的戰略布局高度契合。通過本次交易，上海電氣與公司將建立全面的業務合作關系，有利于在各自技術和資源方面實現優勢互補，推動雙方在新能源領域等方面的共同發展，進一步加強上海電氣在新能源領域的綜合實力。

    東北證券研究總監付立春對中國證券報記者表示，國資紓困民營企業，可以為未來旗下優質資產證券化進行儲備，推動混改，利用資本市場實現優質資產保值增值；同時，國有資本運營公司可以借此實現對相關行業的經營性涉足。

    對未來經營影響不一

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示，今年以來，控制權發生變更的上市公司數量明顯增多。一些企業面臨較大的經營困難，且民營企業通過發行公司債或信托進行融資受到較大限制。不少資金鏈緊張、經營困難的民營企業主動引入國資背景的戰略投資者。從今年以來的情況看，有的公司股東由于資金鏈出現問題而賣掉股權，使得相關上市公司控制權發生變更。有的公司則被資本收購，控制權被動發生變更。

    楊德龍指出，控股權發生變更，對于相關上市公司未來經營發展的影響不一。如果新股東為上市公司提供更多資源支持，比如資金支持、知識儲備、銷售資源，有利于上市公司發展。尤其是很多具有國資背景的股東，對提升公司實力和品牌影響力都有較大幫助。如果新股東對上市公司支持力度不夠，或者不懂上市公司原有業務，大股東業務和上市公司業務區別較大，這種情況上市公司未來發展面臨考驗。

    楊德龍表示，整體看上市公司控制權發生變更和行業景氣度、相關公司的經營能力，以及二級市場等因素都有較大的關聯。預計未來控制權變更的情況還會持續出現。