新冠肺炎疫情之下，國內白酒“一哥”貴州茅臺（600519，SH）今年一季度受到的影響似乎較為有限。

    4月27日晚，貴州茅臺發布2020年一季報，期內公司實現營收244.05億元，同比增長12.76%，凈利潤為130.94億元，同比增長16.69%。

    對于這份財報，外界普遍認為略超預期。今日，貴州茅臺股價高開高走，盤中一度摸高至1278.17元/股，再次刷新歷史新高。截至收盤，貴州茅臺漲2.03%，報收于1276元/股，總流通市值1.6萬億元，位居A股市場首位。整體來看，截至4月27日收盤，4月以來，貴州茅臺股價已累計上漲逾14%。

    一季度業績保持兩位數增長

    2020年一季度，貴州茅臺仍實現了兩位數的增長。今年1~3月，貴州茅臺實現營收244.05億元，同比增長12.76%；凈利潤為130.94億元，同比增長16.69%。

    具體來看，今年1~3月，茅臺酒實現營收222.22億元，系列酒實現營收21.69億元；按銷售渠道劃分，公司直營渠道營收為19.38億元，批發渠道營收為224.53億元；按地區劃分，國內實現營收近240億元，國外實現營收約3.91億元。

    圖片來源：一季報截圖

    貴州茅臺一季報并未提及疫情對2020年業績的具體影響。而數天前，貴州茅臺在2019年年報中也僅指出，疫情可能導致白酒消費需求短期下滑。不過業內普遍認為，疫情對茅臺影響有限，尤其是經銷商一季度打款在去年已完成。

    “疫情對茅臺經營節奏的影響較小。”國泰君安近日的一份研報提及，去年底茅臺經銷商已完成今年一季度打款，春節前普遍發貨。今年3月上旬已完成4~5月打款，疫情并沒有影響下游經銷商的打款熱情。

    中信建投的研報則稱，疫情對茅臺的影響遠小于對整個白酒行業的影響，茅臺社交屬性突出，宴請、送禮等需求普遍在春節前已完成，春節期間影響較小。

    茅臺酒批價方面，此前受疫情影響，春節過后由于擔心疫情影響終端消費，茅臺酒的批價一度出現明顯回落，由2300元/瓶左右一度跌破2000元/瓶的大關。不過，據《每日經濟新聞》記者了解，從前兩周開始，茅臺酒批價已開始上漲，目前普遍穩定在2200元~2300元/瓶。

    隨著茅臺酒價回升，近期貴州茅臺股價不斷創出新高。4月22日，在貴州茅臺公布2019年年報次日，公司股價創下新高，23日繼續逆市上揚，盤中股價一度摸高至1265.68元/股。27日，貴州茅臺再度創出歷史新高，盤中一度漲至1278.17元，收盤報1276元/股，總市值達1.6萬億元。

    二三季度銷售情況是關鍵

    在外界看來，近期貴州茅臺股價頻頻創出歷史新高，與在外圍市場企穩的情況下，北向資金近期持續加倉貴州茅臺等核心資產有關。

    近7個交易日，北向資金凈買入五糧液17.94億元，對美的集團、貴州茅臺、藥明康德等的凈買入額也均超10億元。數據顯示，截至目前，北向資金持有貴州茅臺市值達1313億元，貴州茅臺是其第一重倉股。

    而新冠肺炎疫情對貴州茅臺的影響程度，業內外也較為關注。

    “茅臺酒作為高端消費品，肯定受疫情影響，只是影響沒有那么大。”白酒專家萬興貴認為，對茅臺而言，今年二、三季度的業績十分關鍵。

    今年一季度，正是國內疫情高峰期，聚會聚餐減少，白酒消費幾乎“冰封”，白酒經銷商動銷這一環面臨不小的壓力，后續可能會進一步往上游的酒廠傳導，從而給整個白酒產業鏈帶來不小的影響。

    “我的很多客戶，由于年前的茅臺酒都沒怎么喝，手中的酒也不緊張、也不缺酒，因此今年一季度銷售不像往年那么好。”有茅臺酒經銷商對《每日經濟新聞》記者稱，今年銷售的淡季時間可能會相對長一點，但完成全年銷售目標問題不大。

    此前茅臺也提出，2020年“計劃不變、任務不減、指標不調、收入不降”。按照2020年銷售目標，貴州茅臺計劃2020年度安排營業總收入同比增長10%。而多家券商預計，結合近期發貨和打款進度，貴州茅臺達成上述業績增長目標確定性較高。