本報見習記者 陳紅

    繼2019年成功收購海口瑪麗醫院有限公司，進入輔助生殖醫療服務領域后，麥迪科技便開始加速該領域布局。

    6月19日，麥迪科技（603990）發布公告稱，公司擬收購北京國衛大慧醫療產業基金（有限合伙）（以下簡稱“國衛大慧基金”）持有的北京國衛生殖健康專科醫院有限公司（以下簡稱“國衛生殖醫院”）不低于20%的股權。

    “之前公司收購海口瑪麗醫院有限公司時，就有意往輔助生殖領域布局，本次交易也正好符合公司經營計劃。目前定價還沒出來，還需要雙方進一步交流溝通、資產評估等。”麥迪科技證券部相關工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示：“本次擬收購國衛生殖醫院部分股權也是看好其發展，和輔助生殖行業的發展前景。”

    “本次擬收購國衛生殖醫院部分股權，是公司在海口瑪麗外進軍輔助生殖業務的新嘗試。國衛生殖醫院是國家衛生健康委科學技術研究院參股企業，背后有一定的技術支撐，本次交易有利于麥迪科技提升公司輔助生殖技術水平，拓展北京地區輔助生殖業務，繼續投資該領域也彰顯了公司進軍生殖醫療服務領域的決心。”有不愿具名分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    加速布局輔助生殖領域

    公告顯示，麥迪科技與國衛生殖醫院的控股股東國衛大慧基金簽訂《股權收購意向協議》。經各方同意，國衛生殖醫院最終估值以盡職調查后的審計和評估結果為估值參考基礎，公司擬以現金支付方式購買國衛生殖醫院不低于20%的股權。

    本次交易的交易方國衛大慧基金的執行事務合伙人，中和晟投資管理（北京）有限公司的總經理翁健為麥迪科技實控人翁康的直系親屬，此外翁健還擔任標的公司的經理，故本次收購標的公司股權構成關聯交易。

    據《證券日報》記者了解，國衛生殖醫院是國家衛生健康委科學技術研究所參股企業，是科研所科研成果轉化基地與臨床醫學中心，與國家男性生殖健康重點實驗室是戰略合作關系。目前公司現有注冊專職、兼職醫師22名，其中高級職稱8人，中級職稱14名。擁有運營床位數50余張，主要業務方向為不孕不育治療、生殖健康醫療、婦科疾病、男科疾病和保健服務等。截至公告日，國衛生殖醫院的注冊資本3607.51萬元，其中北京國衛大慧醫療產業基金（有限合伙）持股96.95%，國家衛生計生委科學技術研究所（現更名為國家衛生健康委科學技術研究所）持股3.05%。

    財務數據顯示，截止到目前，國衛生殖醫院未經審計的總資產2110.19萬元，凈資產1753.14萬元。2020年1月至5月，公司共實現銷售收入16.5萬元，凈利潤-103.4萬元（以上數據未經審計）。

    《證券日報》記者注意到，本次交易前，公司于2019年10月成功收購海口瑪麗醫院有限公司，開始進入輔助生殖醫療服務領域。按照公司的發展戰略，公司較逐步加大對輔助生殖醫療服務的布局，致力于打造在醫療IT與輔助生殖醫療服務領域發展的公眾公司。

    提及本次交易對公司的影響，麥迪科技表示，本次交易符合公司的戰略，有利于擴大公司在生殖醫療服務領域的產業布局，有利于提升在生殖醫療服務領域的研究能力，有利于公司加快在生殖醫療服務領域的發展。

    “當前國內輔助市場滲透率低于美國較多，而國內人口基數又較大，市場潛力巨大，國衛生殖醫院未來有較大發展潛力，而公司憑借著在醫療領域信息化的優勢，對于麥迪科技加速在輔助生殖市場產業鏈布局起到輔助作用。”上述分析師向《證券日報》記者說道。

    輔助生殖市場前景廣闊

    “輔助生殖是藍海市場。需求端來看，全國不孕不育率12%-15%，患者人數超過5000萬，其中20%需要人工輔助生殖干預，預計我國存量潛在受眾約1000萬人，目前我國輔助生殖技術的滲透率僅為7%，遠低于美國的30%，輔助生殖長期市場空間在千億規模以上。供給端來看，截至2018年末全國輔助生殖牌照498個，其中絕大部分為公立醫院，測算牌照數量基本達到上限，未來重點是挖掘現有醫療機構服務潛力。麥迪科技外延并購生殖醫學線上線下資源是公司發展戰略，此次交易是公司收購海口瑪麗醫院之后在輔助生殖領域的進一步外延突破。”國海證券分析師寶幼琛認為。

    根據Frost&Sullivan統計，2014年至2018年年我國輔助生殖市場規模從37億美元上升到48億美元，5年CAGR為15.8%，預計19-23年5年CAGR將達到14.5%。2018年我國輔助生殖技術滲透率僅7%，IVF技術單周期價格3-5萬元，對比美國都有3倍左右差距。隨著不孕率繼續上行、手術支付水平提升等因素驅動，行業具備量價齊升的堅實邏輯，參考老齡化趨勢領先中國30年的日本經驗以及中國巨大的人口基數，我國輔助生殖長期市場空間在千億規模以上。

    “近年來，輔助生殖行業準入牌照審批標準及審批周期明顯提高，行業后進入者發展受限。輔助生殖行業牌照較為稀缺，頂尖公立醫院供不應求，等位時間較長。而民營行業龍頭憑借先進技術、突出的品牌力等優勢有望擴大份額。”華金證券分析師周新明表示。

    “中國受到各方面因素的影響，生育率持續降低，這其中除了經濟條件因素外，生理因素也是其中的重要一項，因此輔助生殖技術在中國長期以來都具有非常大的市場空間。”香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“而作為文化傳統保守的國家，中國在輔助生殖技術方面始終保持低調，導致市場散亂缺乏專業品牌定位，因此亟待出現市場領導者、推動市場格局的優勝劣汰，保證輔助生殖消費者的權利。”

（編輯 白寶玉）