證券時報記者 余勝良

    周三同花順等行情軟件上，仙鶴股份（603733）換手率出現了驚人一幕，達到106.48%，已經突破了換手率公式的限制。

    證券時報·e公司記者聯系仙鶴股份證券部，對方回應，這其實是因為市面上的行情軟件更新遲緩，沒有計算仙鶴轉債的轉股部分，導致統計的流通股過少。

    眾所周知，換手率是某個上市公司當天交易數量除以可流通股份的一個百分比。高換手率一般出現在大小非解禁之時，出現在某個新股打開連續漲停板的時候，看好的資金蜂擁而入，和迫不及待要出去的股東迅速換手，換手率高，一般都伴隨著較大的利好或利空。

    按照上述算法，換手率不可能超過100%，這是由A股當天T+1的交易制度決定的，當天買入的股票不能賣出，這就意味著，當天能交易的股票數量，不可能超過可流通股股數。這和可轉債不同，可轉債為T+0交易，同一個標的當天可以被買賣很多次，或許可以出現幾億元流通的盤子，但交易近百億元的極端案例。

    行情軟件顯示，仙鶴股份8月5日成交金額為19.19億元，成交量為6603萬股，流通市值為17.30億元，而行情軟件上的仙鶴股份的流通股股份為6201萬股，和截至半年報的實際流通A股數量相同。

    而實際上，6月22日開始，仙鶴股份的可轉債仙鶴轉債，就開始債轉股。從6月22日到6月30日，由于可轉債轉股，仙鶴股份流通股和總股本都新增加了7500股。

    而隨著仙鶴股份股價上漲，仙鶴轉債數量開始快速增加，如上交所網站披露，截至8月4日，仙鶴轉債累計轉股為5807.32萬股，累計轉股比例達到61.65%，當日轉股為371.92萬股。

    這是一個動態過程，因為可轉債轉股數量比較大，每天都會導致可流通數量出現巨大變化，而行情軟件不僅沒有跟得上，還一直沒有更新。

    如果更新及時，那么截至8月4日，仙鶴股份總股本會增加到67007.32萬股，流通股數量會從6200萬股增加到12004.32萬股。

    由于8月5日轉股數量還沒有更新，目前無法算出8月5日真實換手率。假設8月5日的可流通股數量按照8月4日計算，當天成交量6603萬股，那么換手率為55%。由于相鄰兩個交易日轉股數量有限，真實換手率水平應該與此相差不大。

    所以，行情軟件顯示的換手率數據，其實也喪失了真實性。根據上交所公布的轉股數量，可以算出仙鶴股份8月4日、3日的真實換手率。4日成交量為3453萬股，流通股數量為12004.32萬股，換手率為28.76%，3日成交量為4093萬股，其流通股數量為11635.4萬股，換手率為35%。

    由此可見，仙鶴股份近期換手率雖然不低，但總體還算正常。

    近期仙鶴股份股價大漲，可轉債轉股有利可圖，也吸引一些套利者買入可轉債轉股，加速了可轉債轉股。

    仙鶴股份證券部員工回應稱，公司近期經營正常，股價大漲可能和公司近期披露半年報預告業績較好有關。公司預計2020年半年度實現凈利潤為27000萬元至29000萬元，同比增加106.49%至121.79%。