本報記者 舒婭疆

    8月25日，在瀘州老窖、口子窖、山西汾酒、五糧液等公司領(lǐng)漲之下，A股白酒板塊集體走高。瀘州老窖盤中創(chuàng)下139.36元/股的歷史最高位紀(jì)錄，截至收盤，其股價報收于138.37元/股，漲幅8.05%。伴隨著股價的強(qiáng)勢攀升，瀘州老窖總市值在25日順利突破2000億元大關(guān)，達(dá)到2027億元規(guī)模。

    接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示，瀘州老窖今年以來在生產(chǎn)經(jīng)營方面做的控量保價、提價等工作，對于資本市場的評判有好的加持作用，從白酒行業(yè)來看，今年下半年，名酒的勢能有望進(jìn)一步加強(qiáng)，以名酒為代表的規(guī)模性酒企或?qū)⒖焖倩謴?fù)增長，而第四季度或是白酒公司的業(yè)績“沖量期”。

    提價疊加“兩節(jié)”旺季效應(yīng)推升股價

    從消息面來看，8月24日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司下發(fā)關(guān)于調(diào)整國窖1573經(jīng)典裝價格體系的通知，決定自2020年9月10日起，52度國窖1573經(jīng)典裝結(jié)算價上調(diào)40元/瓶，38度國窖1573經(jīng)典裝結(jié)算價上調(diào)30元/瓶。

    根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，今年7月，瀘州老窖針對國窖1573已發(fā)布了6條通知，涉及停貨、調(diào)價、取消商超扣點(diǎn)等多個方面，52度國窖1573經(jīng)典裝產(chǎn)品的零售價已提升至1399元/瓶。

    產(chǎn)品價格體系的上攻和白酒消費(fèi)旺季到來的利好預(yù)期被認(rèn)為催動了瀘州老窖公司股價強(qiáng)勢上漲。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者表示：“其實(shí)每年的第三季度都是整個食品行業(yè)股價利好的一個開始，特別是白酒股，它們在第三、第四季度會明顯受到季節(jié)性利好和消費(fèi)利好的疊加，在這種情況之下，瀘州老窖的股價上揚(yáng)應(yīng)該是符合了整個傳統(tǒng)。”

    在白酒營銷專家蔡學(xué)飛看來，中國白酒類消費(fèi)主要集中在“四節(jié)”，而中秋國慶是進(jìn)入白酒銷售旺季的第一個主要節(jié)日。“2020年的中秋、國慶在同一天，有一定的疊加效應(yīng)，因此白酒企業(yè)們格外重視，加上今年上半年疫情的影響，市場普遍認(rèn)為，下半年名酒的勢能會進(jìn)一步加強(qiáng)，這在一定程度上也推動了名酒企業(yè)的資本表現(xiàn)。”

    規(guī)模性酒企有望快速恢復(fù)增長

    2020年以來，白酒行業(yè)普遍受到新冠肺炎疫情的沖擊。今年第一季度，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.07億元，逆勢增長12.72%。公司總經(jīng)理林鋒在6月底舉行的年度股東大會上表示，瀘州老窖黃艤釀酒生態(tài)園全面投產(chǎn)后，公司將新增產(chǎn)能10萬噸，新增原酒儲存能力38萬噸，就試生產(chǎn)情況來看，新窖池出酒酒質(zhì)情況良好。

    瀘州老窖在年報中指出，2020年的目標(biāo)是繼續(xù)維持良好發(fā)展勢頭，確保行業(yè)排位不下降，并力爭縮小與行業(yè)前列企業(yè)的差距。

    從行業(yè)趨勢來看，朱丹蓬表示，今年第一季度白酒基本上沒有太多消費(fèi)，第二季度有一定的動銷，第三季度應(yīng)該是很多白酒企業(yè)消化庫存的一個節(jié)點(diǎn)，而第四季度則應(yīng)該是真正的動銷期以及年度業(yè)績的“沖量期”。“對于今年整體的白酒公司業(yè)績，我們覺得肯定是不如去年的，但是整體來說，行業(yè)會進(jìn)入一個大分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱，那對于弱小型的區(qū)域品牌來說，會產(chǎn)生巨大的壓力。”他說道。

    蔡學(xué)飛向《證券日報》記者表示：“疫情加速了中國白酒自2016年之后的品牌化與品質(zhì)化趨勢，中國酒類呈現(xiàn)消費(fèi)升級趨勢的同時開始出現(xiàn)強(qiáng)分化現(xiàn)象；疫情對于今年上半年銷售的影響較大，但是從第二季度開始，名酒的復(fù)蘇趨勢明顯。因此我認(rèn)為，下半年以名酒為代表的規(guī)模性酒企會很快恢復(fù)增長，而區(qū)域酒企可能在擠壓態(tài)勢下進(jìn)一步萎縮，整個中國酒類市場兩極化越發(fā)嚴(yán)重。”

    國信證券日前發(fā)表研報對當(dāng)前白酒板塊表達(dá)了樂觀態(tài)度。“當(dāng)前白酒終端動銷逐漸恢復(fù)，渠道庫存低位，批價也維持在較高的水平，酒企及渠道整體都較好的為中秋國慶蓄力，我們預(yù)期‘雙節(jié)’期間終端消費(fèi)超預(yù)期概率較大：1、受海外疫情影響，預(yù)計‘雙節(jié)’出國旅行人數(shù)將有所影響，返鄉(xiāng)探親人數(shù)有望增加；2、中秋國慶時間重合，假期延長有助于家宴等酒水需求釋放；3、上半年疫情壓制的婚宴等宴席場景，在假期有望得到回補(bǔ)。”國信證券同時表示，在企業(yè)報表端，2020上半年在疫情影響及酒企主動去庫存之下，白酒板塊整體業(yè)績處在較低的水平，而2020年下半年到2021年上半年的報表逐季改善確定性較高，預(yù)估中秋旺季白酒仍將旺銷，從今年第三季度到2021年第二季度，高端白酒報表平穩(wěn)增長，非高端白酒將呈現(xiàn)逐季度改善。

（編輯 白寶玉）