近期國內煤炭價格持續上漲，并呈現供不應求的趨勢。以動力煤為例，近2周動力煤港口價在突破600元/噸大關后繼續上漲，CCI5500動力煤指數10月10日達613元/噸。有煤炭行業上市公司負責人介紹，10月起公司所有品種煤炭價格均上漲20至30元/噸。

    受此影響，A股煤炭板塊10月12日全線飄紅。其中，靖遠煤電、安源煤業漲停，藍焰控股、鄭州煤電、寶泰隆、美錦能源等紛紛跟漲。

    在此背景下，我國煤炭企業整合速度明顯加快，行業有望形成一批新巨頭。

    煤炭迎來需求旺季

    日前，中國神華公布10月第一期煤炭長協價格，月度長協和年度長協的價格均有所上漲。其中，月度長協價格上調幅度較大，5500大卡動力煤報價突破600元/噸，較上月上漲53元/噸。就在9月末，中國神華針對月度長協定價機制進行一定調整，自10月1日0時起，由原來的每月調整一次改為每周調整一次。

    “本月公司各品種煤炭的價格基本上漲了20至30元/噸。”冀中能源一位負責人介紹。

    山煤國際相關負責人表示，隨著“十一”假期備庫及部分冬儲需求，9月以來采購需求較好，煤價也有一定幅度的上漲。供給方面，受制于煤礦安全和環保問題，公司的一些煤礦產量出現下降，部分礦廠門前甚至出現車多煤少的場面。

    “主要是因為市場供應緊張。”對于本輪煤炭價格的上漲，多家上市煤企的負責人一致認為。

    一位業內人士表示，本輪煤價上漲是2019年7月5日之后的又一輪煤價高峰，此次推動煤價上漲的主要原因是供給受限，疊加需求的持續回升。

    該人士介紹，供給方面，陜西榆林、鄂爾多斯地區的煤管票政策及安全檢查等政策較為嚴格，造成總體煤炭供給偏緊。需求方面，下半年下游電廠庫存下降帶動補庫需求，化工、水泥等企業需求旺盛，疊加東北地區的冬儲需求，導致煤炭需求持續增長。“供給受限，需求增長，導致9月以來煤價持續走高。”

    未來煤炭價格走勢如何？信達證券研報認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性；同時，“能源安全”戰略下，煤炭在一次能源消費中的占比降幅有望明顯收窄，隨著經濟逐步恢復，煤炭需求有望繼續提升，展望明年煤炭供需形勢更為趨緊。

    山西煤企改革提速

    煤價穩中有升，煤企整合不斷提速。

    10月9日，山西3家上市公司大同煤業、漳澤電力及通寶能源同時發布公告，收到《關于晉能控股集團有限公司籌組事項的通知》，確認了此前市場關于省屬國企重組組建晉能控股集團的相關信息。

    3家公司均在公告中表示，為發揮山西省能源企業產業集群優勢，提髙集中度，推動能源革命綜合改革試點取得重大突破，擬對標國家能源集團，聯合重組同煤集團、晉煤集團、晉能集團省屬3戶煤炭企業，同步整合潞安集團、華陽新材料科技集團相關資產和改革后的中國（太原）煤炭交易中心，組建晉能控股集團，打造在全國擁有話語權和較強競爭力的國際化能源企業。公告顯示，晉能控股集團注冊地址為大同市，注冊資本為500億元。

    今年以來，山西煤企重組步伐不斷加快。今年4月，焦煤集團與山煤集團實施了聯合重組，通過無償劃轉與吸收合并方式，由焦煤集團重組山煤集團。7月，潞安集團、陽煤集團、晉煤集團的煤化工業務宣布整合為潞安化工集團。

    對于山西煤企一系列的改革動作，易煤研究院總監張飛龍認為，山西作為煤炭大省，共有七大煤炭集團，分別為晉煤集團、晉能集團、同煤集團、潞安集團、焦煤集團、山煤集團、陽煤集團。“七雄并立”的國有煤企格局，造成山西“一煤獨大”的局面，也埋下大而不強和內部競爭的隱憂。山西這一輪省屬煤炭企業的深化整合，將快速壯大企業規模，提升煤炭行業集中度，減少重復投資，優化資源配置，更好地進行煤炭資源開發利用，進而增強山西煤企競爭力和質量，影響全國的煤炭市場格局。

    有券商分析師表示，晉能控股集團的成立，一方面，有利于山西省發揮煤炭作為傳統支柱產業在戰略性新興產業培育成長過程中的有力支撐作用，提升對戰略性新興產業的吸引力和集聚效應，讓“煤老大”在轉型發展過程中實現華麗轉身；另一方面，可以提升煤炭行業集中度，有助于國家通過控制供給穩定煤價，提升行業估值水平，有望開啟新一輪的行業上漲空間。

    今年7月，山東省宣布山東能源與兗礦集團聯合重組方案，重組后的山東能源集團煤炭產量可達2.91億噸，成為僅次于國家能源集團的中國第二大煤企。不過，根據中國煤炭工業協會“2020中國煤炭產量排行榜”的數據，2019年，同煤集團產量為1.79億噸，晉能集團產量為9219萬噸，潞安集團產量為8346萬噸，晉煤集團產量為7092萬噸，合計產量約4.256億噸，意味著晉能控股集團成立后將超越山東能源集團，成為中國第二大煤企。

    “在政策引導、多輪整合等推動下，煤炭行業集中度還將進一步提升。”張飛龍表示，今年6月18日，國家發展改革委等六部門下發的《關于做好2020年重點領域化解過剩產能工作的通知》提出，推動鋼鐵、煤炭、電力企業兼并重組和上下游融合發展，提升產業基礎能力和產業鏈現代化水平，打造一批具有較強國際競爭力的企業集團，在此背景下，我國煤炭企業整合速度將明顯加快，行業有望形成一批新巨頭。