證券時報記者 王一鳴

    A股首例發行CDR（中國存托憑證）的VIE架構紅籌企業敲定發行價。

    10月15日晚間，九號公司（689009）披露公開發行存托憑證并在科創板上市發行公告：本次存托憑證發行價格為18.94元/份。若發行成功，預計九號公司募集資金總額為13.34億元。此次網下發行申購日與網上申購日同為10月19日（T日）。

    發行價18.94元/份

    發行公告顯示，本次發行選擇可以反映發行人行業特點的市銷率、市凈率作為估值指標。九號公司發行價格18.94元/份，對應的發行后市銷率為2.91倍，低于可比公司飛科電器、科沃斯和漫步者的同期平均市銷率；對應的發行后市凈率為3.97倍，低于前述可比公司的同期平均市凈率。

    據披露，九號公司擬發行不超過704.09萬股A類普通股股票，作為發行CDR的基礎股票，占CDR發行后公司總股本的比例不低于10%，基礎股票與CDR之間的轉換比例按照1股/10份CDR的比例進行轉換，本次擬公開發行不超過7040.92萬份CDR，占發行后CDR總份數的比例不低于10%。其中，初始戰略配售發行數量為1056.1375萬份，占本次發行數量的15.00%。

    當前紅籌企業回歸A股的步伐正在加快，九號公司繼華潤微和中芯國際之后，將成第三家登陸科創板的紅籌企業。同時，九號公司還是一家存在協議控制架構（VIE）、同股不同權并申請發行中國存托憑證（CDR）的企業，因而備受市場關注。

    按此前招股書披露，公司作為紅籌公司申請公開發行CDR并在科創板上市，本次發行方案中包含發行前股東的境外基礎股份全部轉換為CDR的相關安排，鑒于相關監管政策尚不明確，上述安排未來存在調整的可能性。

    小米持有10.91%股權

    據了解，九號公司主營業務為各類智能短程移動設備的設計、研發、生產、銷售及服務。經過多年的發展，公司產品已形成包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務機器人等產品線。本次IPO募資擬投入智能電動車輛項目、年產8萬臺非公路休閑車項目、研發中心建設項目、智能配送機器人研發及產業化開發項目及補充流動資金等。

    從收入結構看，2019年公司主要銷售收入來源為智能電動平衡車、智能電動滑板車兩類產品，兩者銷售收入占比分別為21.71%、70.46%，智能服務機器人和其他產品銷售收入占比分別為0.09%、7.74%。

    相關財務數據顯示，九號公司2017年度~2019年度，凈資產分別為-12.65億元、-32.30億元和21.2億元；凈利潤分別為-6.27億元、-17.99億元及-4.59億元。九號公司稱，報告期內公司凈利潤為負主要系優先股、可轉債等公允價值變動損益導致。并提示未來公司可能存在導致凈利潤繼續為負的情況，并將面臨潛在風險：包括未來可能存在凈利潤繼續為負從而影響利潤分配的風險；公司在資金狀況、研發投入、業務拓展、人才引進、團隊穩定等方面可能受到限制或存在負面影響等。

    對于最新的經營情況，九號公司在招股書中闡述，結合新冠肺炎疫情目前的控制情況及公司實際經營情況，預計2020年第三季度營業收入約為17.87億元~21.84億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤約為1000萬元~4000萬元。

    值得注意的是，目前，小米集團是九號公司的重要客戶之一。2017年至2019年，公司與小米集團發生的關聯銷售金額分別為10.19億元、24.34億元和24億元，占當期營業收入比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。小米集團亦通過其控制的PeopleBetter持有九號公司10.91%的股權，對應于5.08%的表決權，PeopleBetter報告期內關聯方Shunwei持有公司10.91%的股權，對應于5.08%的表決權，但Shunwei與PeopleBetter不構成一致行動關系。