10月9日，國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》。其中提及：積極穩妥化解上市公司股票質押風險，堅持控制增量、化解存量，強化場內外一致性監管，強化風險約束機制。

    同花順數據顯示，截至10月16日，A股總計有1746家上市公司控股股東對所持股票進行了質押，占全部A股上市公司（4048家）比約為43%。53家上市公司累計被質押的股份占總股本的比例超50%。此外，控股股東質押所持上市公司股份超過50%的上市公司數量為848家。

    制圖/劉歡

    溫莎資本投研副總監熊琦向《證券日報》記者表示：“上市公司股票被質押的風險一直存在，但目前A股市場風險已經不是特別高，原因之一是A股指數已經較前端時段有上漲，此外，券商等對股票質押的審查也比較嚴格。”

    在熊琦看來，上市公司被質押的股票數量占總股本的比例超過50%，這個值就比較高了。“一旦上市公司股票質押發生風險，以后股東股票質押的騰挪空間就比較小了。對于這類上市公司的股票質押，券商也極為謹慎。”

    1746家上市公司控股股東質押

    10月12日，證監會指出，當前要下大力氣解決的“痛點”是股票質押風險、資金占用、違規擔保等問題。

    對于A股上市公司而言，在市場波動加大的情況下，如果公司股價連續下跌，會催生質押風險“螺旋式”加大，可能給上市公司造成較大流動性損失。在對上市公司股票進行質押的股東中，尤其是以控股股東及實際控制人的股票質押情況為外界所關注。

    同花順數據顯示，在上述1746家上市公司中，有319家上市公司控股股東將所持上市公司股份進行質押的比例超90%。其中115家上市公司控股股東質押所持上市公司股份超100%。

    例如，希努爾在2020年半年報中介紹，截至2020年06月30日，公司控股股東廣州雪松文化旅游投資有限公司（以下簡稱“雪松文投”）持有公司股份34610.38萬股，占公司總股本的63.62%。其中質押給長安國際信托股份有限公司34610.38萬股，占其持股的100%。

    圖片截自希努爾半年報

    此外，按照不同板塊的上市公司來分，滬深主板總計有706家上市公司控股股東進行了股票質押，此外，中小板有558家上市公司控股股東進行了質押；創業板有482家上市公司控股股東進行了股票質押。

    按照同花順-申銀萬國行業分類來看，來自生物醫藥、化工、機械設備、電子、計算機等行業的上市公司控股股東質押股票的數量較多，其中來自生物醫藥行業的上市公司數量位居第一。

    未來解“壓”與加“壓”并存

    據記者梳理，今年以來，總計有1596家上市公司發布了關于股東股票質押的公告，具體包括控股股東等進行股票質押、解除質押、補充質押或者質押展期、質押回購等。其中10月9日以來，截至10月16日，已經有超百家上市公司發布關于股權質押相關的公告。

    例如，10月14日晚間，保隆科技發布關于公司實際控制人部分股票解除質押的公告。公告稱，截止本公告日，實際控制人之一張祖秋持有上市公司1896.36萬股無限售條件流通股，占公司總股本的11.48%。本次質押解除后，張祖秋累計質押股份數量為166.3萬股，占其所持有公司股份的8.77%。

    圖片截自保隆科技公告

    錦州港發布了《關于股東部分股份解除質押及再質押的公告》稱，截至公告披露日，西藏海涵交通發展有限公司（以下簡稱“西藏海涵”）持有上市公司股份數量約為3億股，占公司總股本的15%。本次股份解除質押及再質押后，西藏海涵累計質押數量為2.786億股，占其持有公司股份數的92.77%，占公司總股本的13.92%。

    圖片截自錦州港公告

    這也意味著，股票質押作為一種融資工具，未來將持續“解壓”與“加壓”并存。

    “對于很多機構投資者而言，上市公司股權質押是被當作風險來看的。”在熊琦看來，“上市公司的股權質押得分類看，我們更關注控股股東及實際控制人對上市公司的股票質押以及質押的比例、用途等。”

    “如果是成熟、進入穩定發展階段的上市公司，不需要大規模的投資擴張，例如消費類上市公司，控股股東及實際控制人的股票質押比例不應太高；而一些成長型的上市公司，作為投資者，我們是允許上市公司控股股東及實際控制人進行股權質押，前提是這些股票質押融資是用于上市公司發展，而非用于投資上市公司體外的業務以及其他用途。”熊琦向記者表示。