繼上市公司中報業績出現暖意后，三季報預披露成為盈利復蘇“驗真”的重要參考。從目前已披露情況看，三季報相比中報預喜率再次提升。業內機構預計，三季度A股盈利有望延續修復態勢，市場行情也將轉向基本面驅動。

    創業板三季報預喜率近八成

    據安信證券統計，截至10月15日，超過1300家A股上市公司披露2020年三季報預告，預喜率約為47%，尤其是創業板預喜率高達78.85%。其中，預喜率較高的申萬行業分別為農林牧漁、電氣設備、電子、國防軍工、非銀金融、食品飲料和醫藥生物。

    “三季報預告基本披露結束，從預披露情況來看，業績預告改善的公司數量比重連續兩個季度回升，預示著上市公司業績在一季度疫情脈沖后呈現逐季復蘇的態勢。”國金證券經濟策略分析師艾熊峰說。

    安信證券首席策略分析師陳果表示，進一步歸因分析，從預告公司業績變動原因可發現，隨著疫情影響的消退和復工復產的推進，主營業務恢復并實現營收穩步增長的企業占比最大。同時，非經常性損益對企業業績的影響也較大，主要是受資本市場投資收益、各類資產（如房產和設備）的出售以及政府給予的補貼和政策優惠。

    值得注意的是，從目前已披露三季報業績預告來看，電子、計算機等科技成長板塊基本面相對較好，石油石化、交通運輸等傳統板塊受疫情影響內部分化依然比較明顯，但整體增速環比上半年持續好轉。

    上市公司整體三季報業績有望繼續好轉

    隨著業績預告披露臨近尾聲，上市公司三季報發布拉開帷幕。

    10月9日，滬深兩市首份三季報“出爐”，健友股份前三季度業績穩步提升，歸母凈利潤同比增長36.69%；10月16日，科創板交出首份三季報“成績單”，晶晨股份前三季度歸母凈利潤為-1329.47萬元，但第三季度單季已實現扭虧為盈。

    Choice數據顯示，截至19日收盤，滬深兩市共有89家上市公司披露2020年三季報業績，其中56家公司實現凈利潤同比正增長。根據以往經驗，雖然率先披露三季報的上市公司大多經營情況樂觀、業績優秀，但業內機構認為上市公司整體三季報業績有望繼續好轉。

    “預計三季度A股盈利將會延續中報修復的態勢。”招商證券首席策略分析師張夏說，參考工業企業盈利指標，7月和8月工業企業利潤總額當月同比增速已經快速攀升至接近20%，由于工業企業和非金融類上市公司的成分股具備有一定的重合度，且二者利潤增速歷史值幾乎保持相似的變動趨勢，因此在工業企業利潤等高頻指標的指引下，三季度非金融A股盈利將會保持加速上行的趨勢。

    “現在三季報業績陸續公布，隨著經濟的回升，上市公司的業績超預期的可能性越來越大。”前海開源首席經濟學家楊德龍表示，近期，國際貨幣基金組織發布的最新世界經濟展望報告預測，2020年全球經濟將收縮4.4%，但中國經濟將增長1.9%，中國將是今年唯一能夠保持正增長的主要經濟體，這最終將體現在上市公司業績上。因此，對于三季報業績超預期的行業和個股可以重點關注。

    “往后看，市場將由流動性驅動轉向基本面驅動，業績將成為投資考量的重要參考。”國信證券首席策略分析師燕翔認為，投資者站在當前時點可關注以下兩條主線：一是三季報盈利大幅改善的板塊；二是預計“雙循環”新格局建設、大力發展科技創新仍將是“十四五”規劃政策主線，相關受益板塊景氣度有望改善。