本報記者 閆立良 見習(xí)記者 張曉玉

    大音希聲。有一家穩(wěn)健低調(diào)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，連續(xù)12年保持辣椒紅色素產(chǎn)銷量世界第一，10多年前就提出要打造10個世界第一或前列的產(chǎn)品，如今已有3個品種成為世界第一，這家公司就是被創(chuàng)始人盧慶國稱為“資本市場小學(xué)生”的晨光生物。

    這是一家位于河北省邯鄲市曲周縣的高科技型上市企業(yè)，20年來一直專注于植物提取行業(yè)。公司首創(chuàng)辣椒紅色素連續(xù)提取分離技術(shù)，使中國一躍成為世界辣椒紅色素生產(chǎn)強國。現(xiàn)在的晨光生物已經(jīng)成為中國植物提取行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)、全球重要的天然提取物生產(chǎn)供應(yīng)商。其產(chǎn)品辣椒紅色素、辣椒精、葉黃素產(chǎn)銷量世界第一，辣椒紅色素產(chǎn)銷量更是占據(jù)了世界份額的60%。

    晨光生物的這些光環(huán)，是真實的還是虛幻的？它穩(wěn)健成長的動力來自哪里？可持續(xù)性究竟如何？它的10個世界第一的“夢想”何時能夠?qū)崿F(xiàn)？

    帶著這些疑問，《證券日報》記者近日走進晨光生物，直面高管，與研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)等有關(guān)人員交流，同時借助專業(yè)研究機構(gòu)，深入剖析公司的后續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    問：全閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈

    是怎么建成的？

    2000年，曲周縣晨光天然色素有限公司改制誕生，主營產(chǎn)業(yè)為單一的辣椒紅色素。經(jīng)過10年發(fā)展，2010年晨光生物登陸創(chuàng)業(yè)板，邁出了公司“三步走”戰(zhàn)略的第一步。

    提到創(chuàng)業(yè)史，盧慶國（晨光生物董事長、總經(jīng)理，第十二屆、十三屆全國人大代表）心生感慨：“到今年，晨光生物在創(chuàng)業(yè)板上市已經(jīng)10年了，從創(chuàng)立初期的單一產(chǎn)品到現(xiàn)在的幾十個品種，今日的情況和當時上市的時候已經(jīng)不可同日而語了。我覺得這10年，我們在資本市場上實現(xiàn)了‘強身健體’。”

    “公司能夠?qū)崿F(xiàn)快速、穩(wěn)健發(fā)展，上市是一個契機，技術(shù)革新則發(fā)揮了重要作用。”晨光生物董秘兼財務(wù)總監(jiān)周靜介紹，公司以前提取辣椒紅，只提顏色不提辣味，因為當時的技術(shù)無法實現(xiàn)，后來公司通過自主研發(fā)的混合溶劑提取工藝實現(xiàn)了色素和辣素兼得，使辣素色素的提取率提高到了98%以上，帶動了行業(yè)的技術(shù)進步，并實現(xiàn)了辣椒精產(chǎn)品的進口替代。

    周靜表示，公司抱著“吃干榨凈”的態(tài)度對待每一種原料。以辣椒為例，第一步，先把辣椒磨成粉，做成顆粒，辣椒籽作為食品原料直接賣掉；第二步，把顆粒中的顏色和辣味提取出來，剩下的殘渣可以作為飼料；第三步，整個加工過程通過有機溶劑提取，溶劑提取完之后可以再回收利用，整個加工過程沒有任何廢棄物。

    晨光生物研發(fā)總監(jiān)高偉進一步解釋稱：“公司獨創(chuàng)的溶劑回收工藝使噸料消耗溶劑由原來的300千克降低至2千克—3千克。目前同行均采用番茄醬作為原材料，番茄皮籽源于番茄醬生產(chǎn)過程的下腳料，從番茄皮籽中提取番茄紅素專利技術(shù)能有效降低生產(chǎn)成本。”

    周靜感嘆：“好多創(chuàng)新，你說它難嗎？其實并不難。植提行業(yè)的創(chuàng)新更多的是意識的轉(zhuǎn)變，然后是技術(shù)進步，打開發(fā)展空間。”

    晨光生物能夠做到植提行業(yè)的老大，多品種產(chǎn)銷量連續(xù)世界第一，除了自身過硬的技術(shù)，也離不開上下游客戶的支持。在狠抓科技創(chuàng)新不放的同時，晨光生物也著力提升與客戶互惠互利的緊密程度。

    “公司的科技服務(wù)有很多是免費給客戶的，意在增強客戶與公司的互動。”晨光生物證券事務(wù)代表高智超告訴記者，以香辛料業(yè)務(wù)板塊舉例，晨光生物是國內(nèi)很多餐飲企業(yè)的重要原料供應(yīng)商，很多客戶都不會檢測辣度、麻度，公司自主研發(fā)的檢測方法，免費推廣給廣大客戶，客戶就可以將產(chǎn)品的辣度、麻度數(shù)據(jù)化、標準化，就可以按照不同地區(qū)對辣度、麻度等的飲食偏好，更好地做好配比。

    經(jīng)過20年的發(fā)展，目前晨光生物的產(chǎn)業(yè)鏈涉及了上游的育種、種植，深耕中游的植物提取、深加工，開始發(fā)力下游終端產(chǎn)品，基本實現(xiàn)了全閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。在將原料“吃干榨凈”做到極致的同時，晨光生物將注意力轉(zhuǎn)向了上游育種端和下游終端產(chǎn)品，意在淬煉、豐富自己的全閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

    問：植物“芯片”

    有沒有未來？

    育種是種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)中最復(fù)雜的一環(huán)。高偉在這方面感觸頗深。

    “我們每年買種子的花費大約在1億元左右。目前種子采購面臨兩個問題，一是種子不純，容易被人卡脖子；二是賣方說漲價就漲價，所以公司下定決心一定要把育種做起來。”一提到育種，高偉就顯得很痛心。

    高偉介紹，2015年公司研發(fā)人員僅30多人，到2019年，公司研發(fā)人員已有117人，占員工數(shù)量8.7%。公司計劃在未來三年繼續(xù)引進專家、博士、碩士等專職研究人員，使專職研究人員達到200名以上。

    從2015到2019年，晨光生物每年的研發(fā)投入保持約5%的增長，2019年研發(fā)投入1.85億元，占營收比例為5.66%。研發(fā)投入與營收占比均高于同行業(yè)公司。

    “育種，目前我們已經(jīng)做了一部分，包括參股新疆天椒紅安，與隆平高科紅安在育種方面強化合作。今年在緬甸也開始育種。未來育種方面，會在提高鮮花的色素含量和增強抗病性等各方面努力。我們也一直在與中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、河北工程大學(xué)等高校合作。”周靜說。

    高偉稱，研發(fā)部已經(jīng)成立育種組。公司在辣椒育種方面做得比較好，培育出了一些獨特的東西，是對全產(chǎn)業(yè)鏈的一個貢獻。

    “目前的育種工作主要分為兩項，一項是大田的常規(guī)育種，另一項是采用分子生物學(xué)，選擇一個高科技基因，直接進行解剖然后進行基因編輯。”高偉表示，經(jīng)過努力希望能夠培育出更多的特色植物。

    晨光生物在育種方面“敢為天下先”的精神值得稱頌，但這絕不是拍腦袋的行為，公司獨創(chuàng)的“五步走”工藝研發(fā)模式給了他們底氣。

    我國的科技成果轉(zhuǎn)化率不高，主要的問題出在缺乏中試條件上。周靜表示，為了解決上述問題，晨光生物的項目開發(fā)，將傳統(tǒng)的小試、中試、工業(yè)化生產(chǎn)的“三步走”模式，做成了扎扎實實的“五步走”模式：實驗室小試摸索工藝，小中試，大中試，規(guī)模生產(chǎn)，專業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)。這個模式可有效規(guī)避由于市場和技術(shù)不成熟而導(dǎo)致的企業(yè)盲目投資的風(fēng)險，也是公司打造10個世界第一單品的底氣之一。

    “我們有‘五步走’的先進經(jīng)驗，再加上研發(fā)人員的工作熱情，相信育種工作會越做越好。”高偉對育種的未來充滿了期待。

    問：工業(yè)大麻等

    新品開發(fā)是否順暢？

    晨光生物全資子公司騰沖晨光云麻生物科技有限公司，于2020年7月29日取得騰沖市公安局核發(fā)的《云南省工業(yè)大麻加工許可證》，加工種類為工業(yè)大麻花葉。

    “工業(yè)大麻是一個規(guī)模非常大，未來前景非常好的一個典型的植物提取物品種。現(xiàn)在我們已經(jīng)通過主管部門審批，具備了工業(yè)大麻種植和生產(chǎn)的條件。”一提到新品種開發(fā)，盧慶國馬上就興奮起來。他強調(diào)，晨光生物有能力也應(yīng)該抓住工業(yè)大麻這個機會，走在行業(yè)前列，目標還是爭世界第一。

    需要注意的是，晨光生物加工CBD（大麻二酚，工業(yè)大麻的提取物）的生產(chǎn)線實際上是按照中試線的標準和要求去做的。目前公司已經(jīng)實現(xiàn)一邊試生產(chǎn)，一邊銷售產(chǎn)品。

    “在工業(yè)大麻生產(chǎn)過程中，公司也在積極地謀劃建立新的大生產(chǎn)線。”盧慶國強調(diào)，公司現(xiàn)階段的主要任務(wù)是繼續(xù)通過科技創(chuàng)新提升產(chǎn)品的綜合競爭優(yōu)勢，在主力產(chǎn)品市占率繼續(xù)穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)上，重點發(fā)展工業(yè)大麻、甜菊糖苷、菊粉、番茄紅素、替抗飼料添加劑、銀杏提取物等潛力品種，爭取早日實現(xiàn)“三步走”戰(zhàn)略的第二步，即做成10個左右世界第一或前列產(chǎn)品。

    在夯實第二步戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，晨光生物開始將第三步戰(zhàn)略（做大做強保健品、中藥提取等大健康產(chǎn)業(yè)）付諸實施。

    晨光生物總經(jīng)理助理、色素營銷事業(yè)部總經(jīng)理盧穎表示，營養(yǎng)板塊實際上承載著公司的第二步目標，產(chǎn)銷世界第一的單品很有可能從這里產(chǎn)生。這個板塊實際上也銜接著公司戰(zhàn)略的第三步。

    “晨光生物要做老百姓吃得起、真正有功效的保健品和藥品。目前公司保健品、功能性食品、珍品油脂等終端產(chǎn)品已根據(jù)計劃通過線上線下結(jié)合方式開展銷售工作。”盧穎稱，接下來公司會根據(jù)市場情況及自身經(jīng)營策略逐步開展面向客戶的銷售。

    問：市場與擴張風(fēng)險

    如何化解？

    雖然晨光生物是一家秉承穩(wěn)健發(fā)展理念的公司，但市場開拓不達預(yù)期、原材料價格波動以及海外分支公司的生產(chǎn)仍被機構(gòu)視為公司面臨的三個風(fēng)險。

    對于市場的這些擔心，盧慶國表示：“我覺得問題不大，現(xiàn)在公司已經(jīng)不是純粹依靠單一產(chǎn)品，而是有幾十個品種對業(yè)績構(gòu)成支撐，這些品種在一定程度上，可以互相緩沖。因為不可能所有產(chǎn)品的高峰低谷重疊到一起。”

    “比如說像辣椒紅色素、葉黃素等，實際上也有一些波動。對于這些主打產(chǎn)品，公司可以在一定程度上有意識地去降低波動的頻率。作為龍頭企業(yè)，我們有責任也有義務(wù)去維護市場的穩(wěn)定與平衡。”盧慶國認為，這幾年色素辣椒的價格非常穩(wěn)定，與公司對辣椒種植產(chǎn)業(yè)的支撐分不開。原材料價格穩(wěn)定，更有利于公司發(fā)揮技術(shù)進步、精細管理的優(yōu)勢。

    從去年開始，晨光生物開啟了辣椒紅色素的預(yù)售模式。盧穎表示，因為公司的辣椒紅色素已經(jīng)在世界占到60%的市場份額，在這個基礎(chǔ)上公司也在摸索重新制定市場規(guī)則，希望通過預(yù)售的模式來提前鎖定客戶全年的需求。每年10月份開始收購辣椒的時候，同時開啟產(chǎn)品預(yù)售，今年準備把明年60%的銷售在12月份之前提前鎖定。

    企業(yè)要發(fā)展壯大，不僅在要在本土發(fā)展，更要考慮走出去的問題。晨光生物首家海外子公司印度晨光2012年進行試生產(chǎn)開啟全球化布局，隨后贊比亞和美國兩家子公司相繼成立。

    對于新冠肺炎疫情和海外市場的風(fēng)險，盧慶國給予了直接回應(yīng)：“企業(yè)走出去的風(fēng)險和機會是同時擴大的。地區(qū)政治局勢的波動再加上疫情的影響，對海外工廠是有一些不利影響，但我們也在努力克服。我們利用視頻的形式對當?shù)貑T工進行培訓(xùn)指導(dǎo)，幫助他們獨立開展生產(chǎn)、釋放產(chǎn)能。隨著時間的推移，海外工廠會逐步進入正軌。”

    “我們也在通過中信保在做海外資產(chǎn)的保險。當然更多的還是要提前有預(yù)案，企業(yè)應(yīng)思考在不同的時間不同的階段采取什么措施，這樣才能變被動為主動。另外，隨著公司走出去步伐的加快，不把雞蛋放在一個籃子里，有更多的選擇機會，也是公司需要考量的一個戰(zhàn)略方向。”盧慶國說道。

    問：中央?yún)R金

    等機構(gòu)為何一直持倉？

    “我們在資本市場上嚴格來講還是‘小學(xué)生’，上市之后邊干邊學(xué)，公司也在逐漸熟悉、學(xué)習(xí)使用資本市場工具為實業(yè)助力。”盧慶國強調(diào)，因為他是做實業(yè)出身，思維上一直帶有生產(chǎn)和技術(shù)的影子，對技術(shù)覺得更親近。

    上市10年，年年現(xiàn)金分紅，4次送轉(zhuǎn)股份，晨光生物的成績單不俗。在資本市場運作方面，算上晨光生物IPO融資也僅有三次，其他兩次分別發(fā)生在今年6月份發(fā)行6.3億元可轉(zhuǎn)債以及2016年增發(fā)3.44億元。

    盧慶國強調(diào)，經(jīng)過10年發(fā)展，公司在借助資本市場發(fā)展方面有了一些心得，包括科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈布局等方面。“如何以實體為支撐，借力資本市場，完成我們在植物提取行業(yè)做10個世界第一的目標，現(xiàn)在比原來更清楚了。”

    晨光生物2011年至2019年營收復(fù)合增速為13%、凈利潤增速為11%，僅個別年份波動較大。營業(yè)收入從2011年的10.7億元增長到2019年的32.7億元，凈利潤從7503萬元增長到1.94億元。

    晨光生物的穩(wěn)健表現(xiàn)也逐漸引起機構(gòu)投資者的注意。從今年3月份起，機構(gòu)公開發(fā)布的晨光生物的研報數(shù)量迅速增多，評級類別多為“買入”，少部分為“增持”，甚至有機構(gòu)連續(xù)給出“強烈推薦”的投資建議。

    在機構(gòu)投資者方面，中央?yún)R金連續(xù)兩個季度出現(xiàn)在晨光生物十大流通股股東名單中。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，中央?yún)R金以持股577.04萬股名列晨光生物第十大流通股股東，持股數(shù)與上季度相同。

    周靜表示，機構(gòu)投資者對公司的關(guān)注始終沒有斷過，它們持股變化有各種各樣的原因，公司對這些不是很清楚。機構(gòu)投資者對公司的關(guān)注始終沒有斷過，它們持股變化有各種各樣的原因，公司對這些不是很關(guān)注。

    財達證券相關(guān)人士告訴《證券日報》記者，植物提取行業(yè)重在規(guī)模優(yōu)勢，雖說提取技術(shù)不難，但提取的得率提升難度很大，需要多年摸索。晨光生物在辣椒紅、辣椒精和葉黃素能做到全球第一份額，說明其規(guī)模和布局很完善，這對公司業(yè)績構(gòu)成支撐。

    10月27日，晨光生物發(fā)布2020年第三季度報告，前三季度實現(xiàn)凈利2.06億元，同比增長39.28%。其中，辣椒紅色素銷量同比增長11%，市場份額繼續(xù)擴大，辣椒精收入同比增長15%，葉黃素收入同比增長84%，甜菊糖收入同比增長123%，工業(yè)大麻生產(chǎn)平穩(wěn)運行，產(chǎn)品實現(xiàn)隨產(chǎn)隨銷。

    “投資者應(yīng)密切關(guān)注晨光生物的三個動向：一是二線品種份額的提升，二是贊比亞工廠毛利率的改善，三是保健品產(chǎn)品系列的豐富和營銷手段的拓展。”上述財達證券相關(guān)人士提示投資者。