本報記者 吳奕萱 見習記者 鄔霽霞

    11月7日，水晶光電發布公告稱，擬將其控股子公司夜視麗新材料股份有限公司（以下簡稱“夜視麗”）分拆至深交所創業板上市。本次分拆完成后，水晶光電仍將維持對夜視麗的控股權，夜視麗的財務狀況和盈利能力仍將反映在公司合并報表中。

    此外，公司還在同日披露了2020年度非公開發行A股股票預案，本次擬發行股票數量不超過2.2億股，擬募集資金總額不超過22.5億元，將用于智能終端用光學組件技改項目、移動物聯智能終端精密薄膜光學面板項目和補充流動資金。

    水晶光電表示，此次分拆有助于公司繼續深耕光學光電子行業業務，發揮主業優勢；同時有助于為子公司夜視麗提供資金支持，有助于夜視麗未來拓寬融資渠道，增強研發能力和市場開拓能力，提升核心競爭力，進一步做強、做大。

    反光材料市場潛力廣闊

    現代社會物質文化水平提高使人們的安全意識日益深入，安全要求越來越高，對于反光制成品的需求不斷增加，原先主要應用于交通領域的反光材料，開始拓展到個人出行安全防護、戶外運動（服飾、鞋履等）、時尚（飾品、箱包等）以及裝修裝飾等領域。

    中國本土企業軟權力研究中心研究員周錫冰告訴《證券日報》記者：“作為一種產品原材料，反光材料已經走進百姓的生活之中，在兒童產品、交通標志、汽車號牌、衣物鞋帽、消防、鐵路、水運、礦區等領域應用廣泛。由于涵蓋的范圍很廣泛，其市場潛力不可小覷。”

    “但在目前，中國反光材料企業的行業優勢主要還是集中在中低端，憑借自身成本優勢，以及相對穩定的產品質量，把外國企業正逐漸趕出中低端市場。在高端領域，也有部分企業開始有所突破，但是高端市場依舊為美國3M公司等公司壟斷。主要是美國在反光材料的研究較早，擁有健全的產品結構。”周錫冰進一步說道。

    記者了解到，夜視麗專注于反光材料行業20余年，是我國反光材料領域的龍頭企業。經過多年的發展和積累，夜視麗的產品覆蓋阻燃、TC、熱貼、滌絲紡、植珠膜、反光膜、加工產品等七大系列，廣泛應用于消防、路政、警察等安全救援、通信、電力交通標志、標牌、車牌、車身反光標識等安全領域和各類服飾、鞋帽、箱包、廣告牌等領域，暢銷全國各地以及歐美日、東南亞、南非等40多個國家和地區。

    公告顯示，夜視麗2017年、2018年、2019年及2020年前三季度營收分別為1.9億元、1.89億元、1.74億元和1.39億元；扣非凈利潤分別為4120.66萬元、4179.68萬元、3356.39萬元和2965.27萬元。

    本次分拆完成后，夜視麗將實現獨立上市，可以更好地利用資本市場的融資功能，獲得股權或債務融資，以應對現有及未來業務發展的資金需求，加速發展并提升夜視麗經營業績。

    A股公司分拆上市熱度不減

    記者根據東方財富Choice數據統計，截至11月7日，A股已有47家上市公司宣布分拆旗下子公司上市，其中包括美的集團、物產中大、盈峰環境等。

    而在政策方面，證監會于去年年底發布了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，鼓勵上市公司通過分拆優化資本市場資源配置，進一步實現業務聚焦、提升專業化經營水平，從而更好地服務科技創新和經濟高質量發展。

    分拆上市有何魔力引上市公司頻頻涉足？承珞資本合伙人徐泯穗告訴《證券日報》記者：“對上市公司來說，分拆上市可能有以下方面考慮。包括緩解上市公司資金壓力；更好地在資本層面激勵管理層。另外，還可以引入不同性質的投資者，協助國企混改。”

    深圳中金華創基金董事長龔濤接受《證券日報》記者采訪時表示：“分拆上市對于上市公司來講，其一可以吸引原本因為條款限制可能無法投資的增量資金，比如中國平安大家都認為是金融集團，但是有投資非常看好平安醫生為代表的這個醫療板塊，如果分拆投資者就能實施專項投資。其二能將公司整體估值放大，因為公司原有業務因為分屬不同板塊，券商分析師在進行估值分析時不能全面了解該公司各個板塊業務的估值特征，所以進行的分析結果往往偏向保守導致1+1小于2的現象，所以分拆后更有利于不同行業的分析師給予不同的估值結果，這樣會大大提升整體的估值水平。”

（編輯 孫倩）