本報記者 趙學毅 見習記者 顧貞全

    秋季化肥市場塵埃落定，行業冬儲已至。在今年前三季度，云南云天化股份有限公司（600096.SH，以下簡稱“云天化”）的磷肥、尿素、復合（混）肥銷量同比分別增長13.84%、1.16%、2.57%取得優異成績。入冬以來，云天化再出“新招”實施定增項目，謀局新型化肥市場積極改進生產技術，備戰冬儲。

    公司目前已通過證監會審核的19億元定增項目，引發市場廣泛關注。除擬投年產6萬噸聚甲醛項目外，此次募資還計劃實施10萬噸/年水溶性肥料、化肥副產品綜合利用以及物流體系升級三個技改項目，這將進一步提升公司業務能力，拓寬公司產業鏈。其中，水溶性肥料項目是云天化布局的新型肥料領域最重要的一環，未來市場潛力巨大。

    水溶性化肥有“大市場”

    近年來，隨著水肥一體化的發展，與水肥一體化密切相關的水溶性肥料在提高肥料利用率、節約農業用水、減少生態環境污染、改善作物品質以及減少勞動力等方面起著重要的作用。

    云天化董事長段文瀚接受《證券日報》記者采訪時表示：“可溶于水的肥料不僅可以提升植物的吸收率，還可以做到隨水灌溉，實現均勻施肥，既節約了水又節省了化肥；同時，水溶性肥料一般雜質較少，對幼苗較為安全，也為提高產量和品質奠定了堅實的基礎。”

    有業內人士表示，面對基礎肥料產能過剩的局面，加之土地流轉政策的推動，規模化農場日益崛起，在節水農業與水肥一體化政策的大力倡導與推動下，水溶性肥料發展迅猛，已成為未來肥料發展的主要方向之一。

    定增公告顯示，云天化計劃生產的水溶性磷酸一銨（MAP）是重要水溶性肥料，具有養分含量高、水溶性好，水不溶物含量低等優點，是性價比優越的水溶性肥料，同時也是生產配方型水溶性肥料、高品質高塔復合肥，以及水溶性聚磷酸銨等的主要原料，其應用前景非常廣闊。

    該項目的實施主體為云天化子公司云南天安化工有限公司，總投資規模9584.21萬元，擬使用募集資金規模7816.55萬元，擬對現有料漿法MAP裝置進行技術改造，主要通過新增原料酸預處理（脫硫、脫砷及重金屬）等多道工序。改造后該裝置將為多功能裝置，在保留可生產現有產品的基礎上，同時可具備生產5萬噸/年水溶性粉狀MAP產品，產品規格為70%MAP，以及生產5萬噸/年水溶性結晶型MAP產品，產品規格為73%MAP，共計10萬噸/年水溶性肥料。

    水溶性肥料是未來肥料發展的主要方向，根據公司水溶性肥料的產業布局，未來3年，水溶性肥料產量將達到30萬噸/年，其中水溶性磷酸一銨（MAP）產量將達到20萬噸/年。

    氟資源產業鏈價值再提升 

    云天化全資子公司云南云天化紅磷化工有限公司（以下簡稱“紅磷化工”），目前擁有裝置生產能力為年產磷酸40萬噸、合成氨8萬噸、以及副產品氟硅酸鈉2.3萬噸。

    定增公告顯示，磷肥工業副產氟硅酸是非常寶貴的資源，傳統工藝氟資源利用率低，產品價值不高，制約磷肥行業的發展。磷肥企業特別是大型濕法磷酸生產企業要實現可持續發展，實現循環經濟，必須解決好副產品氟硅酸的深度加工問題，實現氟資源的價值提升，這已在行業內外形成共識。

    本項目實施主體為紅磷化工，投資規模7730.20萬元，擬使用募集資金規模5653.61萬元，通過對現有氟硅酸鈉裝置進行技術改造，以氟硅酸為原料，制備氟化氫銨產品并聯產氟化銨、氟硅酸鎂、混凝土速凝劑產品，并通過改進結晶技術，生產大顆粒氟硅酸鈉產品，實現氟硅資源分級綜合高價值利用，更好適應市場需求和滿足紅磷化工對企業新利潤增長點的需要。

    目前全球利用氟硅酸生產氟化合物的裝置較少，大部分的副產氟資源主要以氟硅酸鈉的形式直接出售，用于飲用水氟化和消防滅火設施中。安信證券分析師張汪強認為：“從發展前景來看，云天化布局的水溶肥、氟化氫銨、氟化鎂等新產品，有望為公司創造新的利潤增長點。”

    云天化也表示：“氟硅酸鹽的分級生產和應用是綜合利用氟資源的有效途徑之一，開發利用磷礦加工企業副產氟硅酸中的氟資源，不僅有利于氟化工行業發展，更有利于磷肥行業健康發展。利用磷礦加工企業副產氟硅酸開發生產氟化氫產品，一方面解決磷化工企業副產物的綜合利用問題，同時緩解氟化工面臨的氟資源緊張；另一方面，可以延伸磷礦資源的產業鏈。同時，該項目的原料主要是氟硅酸、液氨，而紅磷化工自有的氟硅酸和合成氨產能使該項目具備低成本的競爭優勢。”

    九州證券分析師黃逸逞對《證券日報》記者表示：“云天化通過這種模式生產出的氟硅材料有廣闊的發展前景，氟硅材料是高分子材料中綜合性能優異的化工新材料，是國家戰略性新興材料的重要組成部分，與高新技術產業高度關聯。”

    加快升級物流運輸系統

    《證券日報》記者了解到，云天化作為國內化肥生產龍頭，年物流運營能力為2300萬噸以上，其中國內物流量約1300萬噸，國際物流量約1000萬噸，目前公司在國家主要物流樞紐城市都設有分支機構，已有較為完善倉儲物流運輸體系，此次項目改造主要是設備的更新換代，以提高公司整體運力安排、提升物流作業的智能化、信息化管理水平。

    公告顯示，本項目購置的35T自備集裝箱主要用于新增客戶的運輸物流需求，并替換原有達到設計壽命期限的舊箱。通過集裝箱統一管理調度，可提高集裝箱運轉效率，可提高集裝箱運轉效率，降低箱延費。同時，通過托盤、叉車補充，可以增強工廠原料入庫及產品出庫兩端物流作業能力，逐步替代傳統的純人工作業。

    云天化認為：“設備的購入，將進一步提升天馳物流自備箱保有量規模，優化集裝箱類型結構，提升集裝箱業務在天馳物流有限責任公司（以下簡稱‘天馳物流’）業務中的占比，增強公司干線物流運輸的核心競爭力。并且提高了廠內物流作業和物流短途倒運效率，加強了廠內物流信息化，及時采集作業、費率等數據信息，降低工廠物流成本和管理、倉儲、專用線等費用。設備更新也提高了設備資產利用率、降低安全生產風險。”

    值得一提的是，本項目通過各物流作業點配備“RFID射頻感應系統”和智能“工業手持終端機”，可更加及時、準確采集物流作業數據，有效提升作業效率和智能化、信息化作業水平。通過先進技術的采用，促使公司各業務環節的操作流程更加規范，還能提升服務能力和企業形象。本項目實施主體為全資子公司天馳物流，投資規模1.20億元，是本次定增募資投資規模第二大項目。

    此外，云天化在今年第三季度業績表現亮眼，實現營收142.53億元，同比增長12.38%；歸母凈利潤為1.27億元，同比增長幅度高達1538.12%。經營業績的向好以及定增項目業務加持，公司正向著“成為世界級的肥料及現代農業、精細化工產品提供商”戰略愿景邁進。

（編輯 孫倩）