近日，*ST恒康（002219，SZ；昨日收盤價1.84元）公告稱，公司控股股東闕文彬與深圳海王集團（以下簡稱海王集團）、五礦金通股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡稱五礦金通）簽署了《重整投資合作框架協(xié)議》（以下簡稱《協(xié)議》）。

    協(xié)議規(guī)定，海王集團將作為產(chǎn)業(yè)投資人牽頭協(xié)調(diào)恒康醫(yī)療重整，重整程序完成后，海王集團將獲得恒康醫(yī)療控制權(quán)。

    值得注意的是，披星戴帽的*ST恒康已經(jīng)處在退市邊緣，而海王集團在前述協(xié)議中承諾，將確保恒康醫(yī)療2020年實現(xiàn)盈利。這意味著，海王集團的到來或許給*ST恒康保殼帶來了曙光。

    公開資料顯示，海王集團是海王生物（000078，SZ）和港股上市公司海王英特龍（08329，HK）的控股股東。

    確保*ST恒康今年盈利

    年末臨近，正處于退市“危局”中的*ST恒康似乎等來了救兵。

    12月1日晚，*ST恒康公告稱，公司收到控股股東闕文彬通知，闕文彬于近日與五礦金通、海王集團三方共同簽署了《重整投資合作框架協(xié)議》。《協(xié)議》約定，海王集團將作為產(chǎn)業(yè)投資人牽頭協(xié)調(diào)恒康醫(yī)療重整，其控股子公司深圳前海健康金融控股有限公司將作為項目實施主體參與重整。五礦金通將作為聯(lián)合牽頭人，協(xié)調(diào)重整投資程序及擬定重整投資方案。

    值得注意的是，前述《協(xié)議》明確將解決*ST恒康一大債務(wù)難題。

    這一難題源于恒康醫(yī)療在2016年和2017年初與京福資產(chǎn)合作設(shè)立的京福華越、京福華采兩只并購基金。這兩只基金出資方、結(jié)構(gòu)設(shè)計完全相同，均由京福資產(chǎn)任GP、民生信托為中間級LP、華寶信托為優(yōu)先級LP，恒康醫(yī)療集團為劣后級有限合伙人。投資范圍為綜合醫(yī)院、專科醫(yī)院等醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)股權(quán)，退出期限為36個月。

    而在基金設(shè)立時，恒康醫(yī)療及實控人闕文彬簽署了嚴(yán)格的兜底協(xié)議。協(xié)議約定，待基金清算時，若民生信托與華寶信托均未實現(xiàn)目標(biāo)收益率，闕文彬負有補足差額義務(wù)，恒康醫(yī)療則有收購民生信托和華寶信托所持基金份額的義務(wù)。這一兜底協(xié)議也被認為近乎是剛性兌付。

    目前，兩只基金已到退出期，但其并購的醫(yī)院資產(chǎn)虧損嚴(yán)重。對于連連虧損、債臺高筑的*ST恒康而言，顯然無力支付相關(guān)投資收益并履行收購義務(wù)。

    今年7月及10月，華寶信托、民生信托分別對京福華越和京福華采提起強制清算申請。按照華寶信托的訴求，*ST恒康在兩起事項中將面臨總計約為5.04億元的合作權(quán)益收購價券本金及投資收益，以及相關(guān)違約金。這對于今年前三季度出現(xiàn)業(yè)績虧損的*ST恒康而言無疑加大了保殼難度。

    但海王集團的出現(xiàn)為*ST恒康保殼帶來了希望。前述《協(xié)議》明確，健康金控將在今年12月3日前受讓兩只并購基金份額，并確保華寶信托和民生信托停止對兩只并購基金的清算，同時免除其對恒康醫(yī)療的罰息等多種方式，確保恒康醫(yī)療2020年實現(xiàn)盈利。

    在前述債務(wù)解決后，闕文彬擬將持有的恒康醫(yī)療19.90%股份對應(yīng)的表決權(quán)不可撤銷地委托給海王集團，委托期限至重整程序完成后，海王集團取得恒康醫(yī)療控制權(quán)。

    進入重整程序存不確定性

    在*ST恒康發(fā)布公告前，市場就有傳聞，海王生物將在*ST恒康破產(chǎn)重組過程中以產(chǎn)業(yè)投資人身份進入，并對恒康醫(yī)療各家醫(yī)院供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)進行重整的消息。但彼時海王生物對外回應(yīng)稱，未聽說過上述消息。

    2019年，海王生物也曾被傳要收購醫(yī)院資產(chǎn)。但事后海王生物董秘在接受媒體采訪時表示，“我們在2015年至2017年資金充裕的時候都沒收購，怎么可能在今年資金這么緊張（的時候），還去投資重資產(chǎn)的醫(yī)院業(yè)務(wù)？要做早就做了，公司絕不可能收購醫(yī)院，未來也不會投資醫(yī)院。”

    作為海王生物的控股股東，海王集團此次參與*ST恒康重整，是否意味著有意將兩家公司的業(yè)務(wù)進行協(xié)同整合？對此，記者致電海王集團公開電話，但該電話一直未有人接聽。

    記者從海王集團官網(wǎng)看到，集團核心業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥健康產(chǎn)品研發(fā)、制造、流通、零售及互聯(lián)網(wǎng)健康管理等全產(chǎn)業(yè)鏈。而海王集團也在重整投資協(xié)議中表示，將在獲得恒康醫(yī)療控制權(quán)后，保持上市公司醫(yī)療服務(wù)和原有核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的完整，并向恒康醫(yī)療置入醫(yī)療服務(wù)和制藥產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。一旦成功獲得恒康醫(yī)療控制權(quán)，恒康醫(yī)療將成為海王集團旗下第三家上市公司。

    目前，債權(quán)人已向法院申請對*ST恒康進行重整，重整申請能否被法院受理，公司能否進入重整程序尚有不確定性。

    一位業(yè)內(nèi)資深律師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，要等到法院裁定通過重整申請后，公司才能進入重整程序，再由債權(quán)人或管理人提交重整計劃，這之后產(chǎn)業(yè)投資人才會進入。