本報記者 昌校宇

    截至3月3日收盤，*ST眾泰再度一字漲停，這已是該股自2月10日以來連續第11個交易日漲停，股價由2月9日收盤的1.83元/股漲至3.14元/股，累計漲幅達71.58%。

    但需要注意的是，股價漲勢如虹，公司卻麻煩纏身。

    從公司基本面看，*ST眾泰近兩年業績堪憂，2019年虧損111.9億元，2020年預計再度虧損60億元—90億元，2020年末歸屬于母公司所有者權益預計為-31.81億元至-18.14億元。公司目前生產停滯，下屬各汽車生產基地基本處于停產、半停產狀態，主要產品汽車整車效率不大、銷售收入總額較低。控股股東鐵牛集團有限公司已被浙江省永康市人民法院宣告破產，但其對上市公司3.1億元非經營性資金占用尚未解決，對上市公司2018年、2019年業績補償承諾至今未履行。此外，福特中國于2月3日表示已終止與公司組建電動汽車合資公司的計劃。

    從交易情況看，*ST眾泰短線資金投機炒作特征明顯。一是期間多為無量漲停，交易量較低，日均成交13.72萬手，日均成交金額0.33億元，日均換手率1.10%。二是買入以個人投資者為主，個人買入占比99%，中小投資者為核心主力，占比近7成，機構投資者整體參與度極低。三是漲停板買入封單較為分散，中小投資者為主要力量，占比超7成。四是買入居前的投資者偏好交易風險警示股票，習慣快進快出，短線交易特征明顯。

    目前，*ST眾泰股價上漲缺乏業績支撐，已嚴重脫離公司基本面，一旦股價回落，高位接盤的中小投資者將遭受不必要的損失。中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東在接受《證券日報》記者采訪時建議，投資者應增強風險意識，理性合規參與交易，切忌盲目跟風炒作，避免僥幸投機心理。

    “在注冊制穩步推進、市場有效性增強以及機構投資者增多的背景下，追炒ST/*ST股的現象近兩年已有所減少，但在貨幣政策寬松、流動性寬裕的情況下，追炒ST/*ST股之風又有所增加。”蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金向《證券日報》記者分析稱，很多投資者抱著僥幸心理，認為自己能夠在股價劇烈波動中獲利，但回顧歷史，相當多的投資者都因為追炒垃圾股而遭受較大損失，建議投資者謹慎參與。

    此外，中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東認為，當前市場陷入輪轉時期，特別是經濟發展恢復較快時，就會出現一定的投機炒作行為，“炒新”“炒小”等問題突出。正常一定的投機反映了市場活躍度，但過度投機就會引發市場風險，特別是投資者面臨更大的風險，因此，需要利用資本市場監管政策，促進市場穩健發展，避免過度投機風險，擾亂或扭曲市場。

    展望未來，陶金認為，盡管隨著機構投資者繼續壯大和居民家庭資產配置轉向資本市場和通過機構投資者進行資產配置，這些ST/*ST股票的投資需求將逐步消失，但未來仍會有一部分投資者只看到短期漲幅而鋌而走險，對于這部分投資者和垃圾股市場而言，還是需要形成更加成熟的投資者教育體系和嚴格退市機制，在建設好制度的前提下，實現收益風險自擔的可持續發展。

（編輯 上官夢露）