本報記者 劉會玲

    3月16日晚間，妙可藍多發布非公開發行預案修訂稿，公司擬發行股票數量不超過1.01億股，募集資金總額不超過30億元，擬全部由內蒙蒙牛（以下簡稱“蒙牛”）認購。若本次發行成功，蒙牛將成為妙可藍多控股股東。

    經營管理仍為原班人馬

    根據預案，目前，妙可藍多董事長柴琇通過直接及間接方式持有上市公司8138.36萬股股份，持股比例為19.60%，為上市公司現有控股股東及實際控制人。蒙牛直接持有上市公司4123.34萬股股份，持股比例為9.93%。本次發行完成后，蒙牛將持有1.42億股股份，持股比例上升至27.54%，成為上市公司控股股東。柴琇持有上市公司股份數不變，持股比例下降至15.76%，同時放棄所有股份對應的表決權。

    據了解，如蒙牛取得妙可藍多控制權，公司人事將出現以下變動：蒙牛提名董事長一名，并有權推薦一名財務總監，以及根據需要推薦內控、合規、質量等中層及其他高級管理人員；副董事長由柴秀提名。

    此外，雙方約定為確保妙可藍多經營管理層穩定，在自蒙牛取得上市公司控制權之日起36個月內，由柴琇負責上市公司的經營管理。且總經理、副總經理、董事會秘書由柴琇或其推薦的人士擔任。如2021年-2023年三個年度內，上市公司收入復合增長率高于中國奶酪行業平均水平，則屆滿后36個月內柴琇仍將繼續負責上市公司的經營管理。雙方另行協商確定上市公司業績考核指標。

    “運營權繼續由原班人馬掌握，也是為了確保在控股權發生大的變化之后，公司能夠穩定有序地運營。”高綱咨詢食品行業分析師高海平接受《證券日報》記者采訪時分析到，這樣做無疑是穩妥的，有一個長達三年與新老板磨合的過程，也是給原班人馬吃的一粒定心丸。觀望期、磨合期比較長，原班人馬三年后繼續效力的可能性不小。

    “做大”奶酪是關鍵

    在保持公司穩定運營的基礎上，雙方此舉顯然另有他想，就是將妙可藍多這塊奶酪“做大”。蒙牛方面曾公開披露，“看好奶酪市場未來的發展前景，認可妙可藍多的長期發展潛力。”而妙可藍多方面也認為引入蒙牛和自身戰略發展相匹配，不僅可以實現降本增效，提升綜合實力，同時可以促進上市公司做大做強。

    從行業角度來看，奶酪景氣度逐年攀升。近年來，國家出臺了多項政策支持乳制品行業及奶酪產品的發展。農業部等五部門于2017年1月聯合印發了《全國奶業發展規劃（2016-2020年）》，國務院辦公廳于2018年6月印發了《關于推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》，積極支持打造資源配置合理、技術水平先進、產品結構優化、具備國際競爭力的現代乳制品加工業，支持發展奶酪等干乳制品。2019年1月，農業農村部就奶業振興成效有關情況舉行新聞發布會，明確提出要優化乳制品結構，穩定常溫奶，大力發展適銷對路的低溫乳制品，增加易于消費者接受的奶酪、黃油等干乳制品的生產，推動由“喝奶”向“吃奶”轉變，滿足消費者多樣化的需求。

    通過近幾年的快速發展，妙可藍多營收利潤實現了較大幅度增長，已然成為國內奶酪領域龍頭企業。公開資料顯示，2017年-2019年，公司營收分別為9.82億元、12.26億元和17.44億元；對應凈利潤分別為427.86萬元、1064.06萬元及1922.99萬元；預計2020年實現營收27.5億元-28.5億元，凈利潤在5500萬元-7500萬元之間。

    但顯然在當前環境下妙可藍多想要通過自身邁向更高的臺階很難。公司方面表示，“根據既定發展規劃，公司將積極開發新型奶酪產品，搶占中國極具潛力的奶酪市場。在當前推進業務升級、大力發展奶酪產品的關鍵階段，公司現有生產能力已難以滿足公司業務快速擴張的需要；公司急需擴大產能產量。”

    背靠大樹好乘涼，蒙牛為全球排名前十的中國乳制品龍頭企業，在乳制品行業擁有較強的戰略性資源，在原材料采購、產品技術研發、渠道網絡等方面均具有國際領先優勢。中國品牌研究院高級研究員朱丹篷接受《證券日報》記者采訪時表示，“蒙牛依托它強大的品牌力渠道話語權以及規模效應，可以讓妙可藍多走向一個健康良性有序的高速發展之道。目前其是國產奶酪第一品牌，后面隨著整個奶酪市場的高速發展，妙可藍多超越國外品牌占據第一位的機會很大。”

    “一分錢一分貨。妙可藍多過去幾年本就在快速奔跑，蒙牛也在持續對其進行股權加碼，也有讓其代工方面的合作。實現控股權轉讓之前，蒙牛對其業務已經有了全面深入的了解和信任。控股之后，妙可藍多的擴張速度必將大幅提速。”高海平表示。

    “奶酪是大的乳品企業未來看好的新產品升級方向，蒙牛之所以想要控股妙可藍多也是看中了其在兒童奶酪市場已有所積累，包括產品，品牌等等。”一位業內人士接受《證券日報》記者采訪時表示。

（編輯 上官夢露）