本報記者 許潔

    3月24日，萬達商業管理（下稱萬達商業）宣布：“基于對自身戰略的研判，萬達商業決定對公司從事輕資產商業運營、科技、數據、人員等相關資源進行重組，以盡快實現境內外上市。因此決定，撤回萬達商業A股IPO申請。”

    一位知情人士對《證券日報》記者透露，“萬達商業已與券商機構密切接觸，積極籌備赴港上市相關工作。”

    在A股等待了5年多

    萬達商業下一站或奔赴港交所

    2014年是萬達集團和港交所的第一次親密接觸，萬達集團董事長王健林帶著萬達商業地產登陸港交所，并創造了當年最大的一筆IPO。但萬達商業地產最后還是選擇從港股退出。2015年9月，萬達商業地產啟動了A股的IPO計劃，并遞交了招股書。隨后，萬達集團不斷對萬達商業地產中的傳統房地產業務進行剝離，以符合監管的要求。2018年，萬達集團成立了萬達商業，主要負責商業物業面積的管理經營。2019年底，萬達商業的資產剝離工作基本結束。至此，萬達商業正式成為一家以商業物業為主的服務公司。

    與萬達商業剝離資產并行的另一條軌道是在A股IPO的漫長等待。截至3月24日宣布撤回A股IPO申請，萬達商業歷經補充材料、中止審核等各種坎坷。

    上述知情人士對《證券日報》記者表示，“在港股，物業服務公司很受歡迎。萬達商業撤回A股IPO，下一個目的地就是港交所。”該知情人士還透露，萬達方面已經和券商機構密切接觸中，籌備赴港上市，“資產重組的進度，決定了赴港提交材料的時間節點。”

    手握超三千萬平商業物業

    萬達商業成色幾何？

    財報數據顯示，截至2020年三季度末，資產剝離完成后的萬達商業總資產為5559億元，凈資產2733億元；萬達商業管理了336個萬達廣場，可租面積3329萬平方米。截至2020年12月31日，萬達商業持有已開業的368座萬達廣場的管理經營業務。

    記者查閱財報發現，萬達商業披露的2020年前三季度營業收入為271億元，凈利潤105億元，查閱2019年年報可以發現，公司第四季度凈利潤在全年凈利潤占比約為28%。再剔除2020年初因疫情減免的超過40億元租金和物業費，算下來，萬達商業2020年全年實現的凈利潤或達146億元。

    那么萬達商業赴港上市，市值將會有多高呢？

    記者梳理了一下港股上市的物業管理服務企業的數據。截至發稿，恒大物業2020年歸母凈利潤26.48億元，市盈率50.35倍；碧桂園服務2020年歸母凈利潤26.86億元，市盈率67.27倍；融創服務2020年歸母凈利潤6億元，市盈率104倍。而從事物業管理以及商業運營的服務商--華潤萬象生活的市盈率為173.9倍。

    一位地產行業分析師對《證券日報》記者表示，“按照萬達商業現有的業務經營情況，以及2020年全年100多億元的凈利潤來粗略估算，萬達商業市值應該在2000億元-4000億元之間，不會太高，也不會太低。”該分析師還表示，“根據萬達集團的發展戰略，未來萬達商業有望每年新增50個萬達廣場，近500萬平方米的物業管理面積，這在實體產業可以說是比較優質的資產了。”

（編輯 才山丹）