業績預告“亮眼”股價表現“閃眼”

    鋼鐵板塊指數近期連續拉升，多只鋼鐵股連續漲停。股價大幅拉升，一方面和鋼價連續推漲、需求維持高景氣度有關；另一方面，上市鋼企一季度業績表現不俗，截至4月9日晚，共有7家鋼鐵上市公司披露一季度業績預告，全都預喜，且凈利潤同比增長幅度上限均超過100%。此外，在碳中和背景下，鋼鐵產量預計會得到控制，行業兼并重組有望加速，龍頭公司議價權有望抬升。

    價格連續攀升

    從鋼價走勢看，近期鋼材價格出現了較明顯抬升。2021年第14周（4月5日-4月9日）蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格指數達到202.0點，較上周上升4.15%，較去年同期上升49.89%。其中，LGMI長材價格指數為208.4點，較上周上升4.24%，較去年同期上升42.55%；LGMI型材價格指數為213.7點，較上周上升4.54%，較去年同期上升50.59%；LGMI板材價格指數為194.7點，較上周上升4.02%，較去年同期上升59.05%；LGMI管材價格指數為204.3點，較上周上升4.07%，較去年同期上升40.03%。

    國泰君安研報顯示，鋼鐵正站在新繁榮的起點，這個新繁榮主要有三點。第一，2021年第一次出現產能周期結束，這種現象在全球都是第一次出現。中國的產能周期在全球有舉足輕重的地位。鋼鐵價格由暴漲暴跌轉變為易漲難跌的狀態。第二，兼并重組帶來龍頭公司議價權提升。第三，電爐鋼占比提高之后帶來的盈利穩定性。

    上述研報指出，從中長期來看，后疫情時代海外經濟復蘇導致海外鋼價一直拉漲，美國的鋼價已經創了2007年以來新高。此外，下游國內制造業、汽車、家電、工業板材的需求維持高景氣。此外，“碳中和”實際上是加速了產能周期的結束，未來甚至會對產量有所限制。鋼鐵的碳排放量在工業品里面排第一位，鋼鐵行業減碳義不容辭。“碳中和”將給行業帶來兩大影響：一是確定了產能周期的結束，二是確認了產量無法再無序增長。鋼鐵的估值長期看會得到修復，而不只是短期炒作。

    一季度業績靚麗

    從鋼鐵上市公司披露的一季報和一季度業績預告情況看，上市公司一季度業績整體亮眼。

    一季報方面，中鋼國際一季報顯示，一季度公司共實現營業收入27.72億元，同比增長35.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.23億元，同比增長1290.85%。公司指出，報告期內，鋼鐵行業景氣度提升，在手執行工程項目增加，國內外工程項目執行平順，較受新冠肺炎疫情影響下的上年同期有較大提升。

    一季度業績預告方面，截至4月9日晚，A股共有7家鋼鐵上市公司對外披露一季度業績預告，全部預喜，且凈利潤同比增長幅度上限全部超過100%。

    重慶鋼鐵4月8日晚發布一季度業績預增公告，公司預計一季度凈利潤與上年同期（法定披露數據）相比，增加10.8億元，同比增長25880.66%；預計一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤與上年同期（法定披露數據）相比，增加10.66億元，同比增長421343.87%。

    針對業績預增的主要原因，重慶鋼鐵指出，自2020年以來，公司實施了一系列技改項目，進一步優化產品結構，增強產品市場競爭力，全線提產擴能，全力提質增效。一季度，公司抓住鋼鐵市場復蘇的有利時機，全面對標找差，狠抓降本增效，實現產銷規模效益穩步提升，生產經營持續向好，凈利潤同比大幅增長。

    行業整合有望提速

    除業績影響外，中國證券報記者了解到，作為鋼鐵主產區之一的遼寧省日前在“十四五”規劃綱要中提到，要推動鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業聯合重組。

    受此影響，鞍鋼股份近期股價連續拉升。截至4月9日收盤，公司股價收報4.56元/股，周漲幅超過11%。

    4月6日，遼寧省人民政府發布《遼寧省國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標綱要》（簡稱《綱要》）。《綱要》指出，“十四五”時期，遼寧省將推動鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業聯合重組，培育世界一流鋼鐵企業；到2025年，遼寧省高品質鋼鐵材料行業營業收入達到2000億元以上。

    蘭格鋼鐵研究中心王國清指出，作為國民經濟的基礎性產業，鋼鐵行業央企通過與地方國企進行戰略重組有重大戰略意義，一是可以擴大企業生產規模，優化鋼鐵產品結構，獲得新的營收和利潤增長點；二是地方國企在資金、技術、管理等方面獲得支持，有助于地方國企進一步發展；三是有助于鋼鐵行業產業集中度提升；四是通過央地聯合更好帶動鋼鐵產業升級和鋼企制度創新，培育更加健康有序的市場體系，更好發揮國有鋼鐵企業優勢，為中國鋼鐵業碳達峰、碳中和提供有力支撐。

    王國清指出，央企和地方國企在兼并重組過程中面臨諸多難題，一方面是企業稅收和利潤上繳在中央和地方的分配問題，另一方面也存在企業管理、人員安排、產業鏈條協同、企業文化融合等方面的問題，這阻礙了央企和地方國企的兼并重組。隨著國企改革深入推進，鋼鐵行業自2019年以來迎來央企和地方國企重組的加快落地，主要是以中國寶武為代表的一系列重組地方國企案例。2019年6月，國內第一大鋼鐵企業——中國寶武對馬鋼集團實施重組，安徽省國資委向中國寶武無償劃轉馬鋼集團51%的股權。2020年8月，中國寶武對太鋼實施聯合重組，山西國資運營公司向中國寶武無償劃轉其持有的太鋼集團51%股權；2020年底完成對重慶鋼鐵的入主。