嘗到“甜頭”之后，名臣健康（002919.SZ）繼續加碼“豪賭”游戲行業。

    10月31日晚，名臣健康發布公告稱，公司擬以自有資金支付現金方式收購喀什奧術網絡科技有限公司（下稱喀什奧術）100%股權，交易價格為2.19億元。

    對于這家去年才轉型布局游戲行業的上市公司來說，繼續加碼布局游戲也不算壞事，問題是本次交易價格的增值率為140972.97%，而這家名為喀什奧術的公司成立尚不足一年，凈資產也僅有15.54萬元。

    那么，名臣健康收購喀什奧術究竟是出于什么目的呢？它有沒有足夠的自有資金來完成此次交易呢？

    “嘗到”了游戲的“甜頭”

    資料顯示，名臣健康成立于1994年，自成立以來一直扎根日化行業，主要產品包括洗發水、護發素、沐浴露、啫喱水及護膚品等，公司是2017年12月18日在深交所掛牌上市的，實際控制人是陳勤發。

    上市的前三年，名臣健康的業績不溫不火，2017-2019年，其營業收入分別為6.42億、5.46億和5.17億，歸母凈利潤分別為0.49億、0.30億和0.23億，呈現明顯下降的趨勢。

    但是，名臣健康在2020年突然進軍了與日化產品“八竿子打不到”的游戲行業。

    2020年8月，名臣健康通過收購海南華多網絡科技有限公司（下稱海南華多）、杭州雷焰網絡科技有限公司（下稱杭州雷焰）100%股權，正式進軍游戲行業。就在當年，海南華多完成0.19億元凈利潤，杭州雷焰完成0.65億元凈利潤。

    這一年，由于兩家游戲子公司的并表，名臣健康實現了1.02億的歸母凈利潤，較2019年同比增長了343.04%。

    2021年10月29日，名臣健康發布2021年三季報，公司實現營業收入5.73億元，同比增長28.91%；實現歸母凈利潤1.21億元，同比增長158.06%。

    在10月31日晚的公告中，名臣健康顯然“嘗到”了布局游戲產業的“甜頭”，海南華多和杭州雷焰為公司帶來了可觀的收益，“2020年9-12月及2021年前三季度累計為公司貢獻了合計17961.71萬元凈利潤，已成為公司經營業績主要來源。”

    因此，名臣健康“決定抓住機會，通過收購喀什奧術100%股權，擴充產品品類，增加儲備產品，增厚人才儲備，與現有游戲業務形成產業協同，為公司長期深耕游戲行業進一步夯實基礎。”

    溢價1400倍的收購

    2021年10月29日，名臣健康第三屆董事會第五次會議“全票”審議通過了《關于收購喀什奧術100%股權的議案》和《關于公司就收購喀什科技100%股權事項聘請的評估機構的獨立性、選聘程序的合法性、評估假設和評估結論的合理性的議案》。

    但是，此次交易價格的增值率實在太高，更何況這家公司成立尚不足一年。

    10月31日晚，名臣健康的公告顯示，公司此次擬收購的喀什奧術100%股權的交易價格為2.19億元，而喀什奧術的凈資產賬面值僅為15.54萬元，估值結果較凈資產的增值率為140972.97%，等于是溢價1400倍去收購喀什奧術。

    21世紀經濟報道記者注意到，此次為喀什奧術提供資產評估報告的是一家名為“福建聯合中和資產評估土地房地產估價有限公司（下稱福建聯合中和）”的評估機構。

    啟信寶數據顯示，福建聯合中和成立于2000年1月31日，注冊資本為200萬元，法定代表人是商光太。

    在資本市場上，福建聯合中和也算是“小有名氣”，此前曾為南大光電（300346.SZ）以現金收購及增資方式取得飛源氣體57.97%股權做過評估，也為哈工智能旗下并購基金擬轉讓哈工海渡6.8%的股權做過評估。

    但是，福建聯合中和此次為何要為一家凈資產僅為15.54萬元的游戲公司給出2.19億元的評估值呢？

    名臣健康的解釋是，喀什奧術的增值主要來自無形資產評估增值21892萬元，“系對喀什奧術已簽項目合同權益采用收益法評估后造成的增值。該已簽署的項目合同包括《鎮魂街：天生為王》、《SS15項目》兩款游戲開發合同項目，喀什奧術作為內容研發商受托開發相關游戲，獲得委托開發收入及游戲商業化運營后在一定比例的收入分成。”

    還沒賺錢的公司

    啟信寶數據顯示，喀什奧術成立于2020年12月18日，公司注冊資本為100萬元，股權結構為廣州心源互動科技有限公司（下稱廣州心源互動）100%持股。廣州心源互動成立于2019年7月25日，注冊資本114.61萬元，股權結構為陳華升持股60%，丁黔偉持股40%。

    名臣健康此次正是與廣州心源互動及其股東陳華升、丁黔偉簽署了《股權轉讓協議》，公司擬以自有資金現金支付方式收購廣州心源互動持有的喀什奧術100%股權。

    但是，喀什奧術設立時間較短，目前尚未盈利。

    交易對手的業績承諾是，“喀什奧術2021年10-12月、2022年、2023年、2024年和2025年累計實現的凈利潤不低于2.19億元。”

    按照名臣健康披露的信息顯示，喀什奧術“主要承接了其母公司廣州心源互動的部分游戲開發團隊和相關游戲開發項目，并與行業知名公司建立了合作關系。”

    名臣健康的公告顯示，目前，喀什奧術的在研產品包括委托方為深圳中手游網絡科技有限公司【為香港上市公司中手游（00302.hk）子公司】的《鎮魂街：天生為王》、委托方為北京字跳網絡技術有限公司【為字節跳動（香港）有限公司境內全資子公司】的《SS15項目》。其中《鎮魂街：天生為王》預計在2022年上半年開始上線運營，《SS15項目》預計在2023年上線運營。

    或許正是在這樣“看上去很美”的預期下，名臣健康才愿意溢價1400倍以2.19億元去收購喀什奧術。

    名臣健康2021年三季報顯示，公司貨幣資金為1.76億元，如何支付2.19億元的收購款呢？支付后會不會影響上市公司的正常經營呢？股東大會會不會通過這次收購呢？一切拭目以待。