12月6日晚間，中遠海控（601919，SH）披露的一份《第六屆董事會第十一次會議決議公告》引起了機構分析師的關注與中小股東的熱議。

    公告顯示，中遠海控董事會提請股東大會給予回購公司A股及/或H股股份一般性授權，公司將在規定的授權期限內以自籌資金回購不超過本公司已發行A/H股股份的10%。

    此前，曾有公司中小股東公開征集股權，希望向董事會提出提案，要求公司修改未來三年的股票分紅計劃，并回購A股及H股股票，而這一由中小股東自發提出的倡議，頗受市場關注。

    《每日經濟新聞》記者從證券從業人員處了解到：“該公告的實質是股東大會對于董事會的一個授權”。根據A+H股合規要求及公司章程，不超過10%的回購事宜需由股東大會授權，授權完成后可保證公司董事會在行權時的機動性和時效性。

    擬回購公司A股及/或H股股份

    12月6日晚間，中遠海控披露了董事會有關回購一般性授權的相關決議，有觀點認為，此次回購議案的提出為中小股東與上市公司形成良性互動提供了范本。

    11月，一份來自中小投資者的回購提案引起了市場廣泛的關注。中遠海控方面人士向記者表示，“公司管理層支持中小股東發聲，歡迎合理合法的提案”。但在該事件發生之前，管理層內部基于獨立思考已在醞釀相關事宜，事實上，在長期與投資者溝通的過程中，公司已經多次獲悉機構、股東、行業分析人士對市值管理的相關提議。

    其實，早在10月29日股東大會召開時，就有股東現場提出回購建議，當時公司管理層的回應是“市值管理的手段非常豐富，回購是其中的一種，具體還需要公司董事會做進一步研究”。在2020年度股東大會召開前，也有投資者提出H股被低估的問題。

    12月7日，中遠海控報收于18.53元/股，漲幅為1.93%，據最新財報，公司每股凈資產為6.99元，是否應該在高點時回購股份也是此前頗受爭論的話題之一。另外，記者注意到，本次議案需股東大會授權董事會后方可實施，且授權期限最多不超過6個月。這意味著一旦授權通過，董事會可擇機回購股票，回購股數不設下限。記者從證券從業人員處了解到：“傳統理解是回購股份用于注銷，這樣可以使總股份變小、每股收益和每股凈資產變大，相當于提升了公司的價值，但具體方案需以公司公告為準，目前披露公告僅為授權，并不是一個具體的回購方案。”

    就中小股東提案的最新進展，12月6日上午，《每日經濟新聞》記者曾以投資者身份向事件發起人進行詢問，得到的回復是：“已授權2.1億多股”。當日晚間公告發出后，記者再度詢問是否會繼續針對分紅提案統計授權，對方稱：“不用了”。

    中遠海控要去周期化

    值得一提的是，證監會已自2021年12月3日起開始施行《公開征集上市公司股東權利管理暫行規定》，今后中小股東在行使提案權時有了更為明確的操作依據。

    事實上，中遠海控中小股東發起本次提案的起因是看到皖通高速采納了中小投資者的提案，因此發起人希望中遠海控也能重新修改未來三年的股東分紅回報計劃，把分紅提高為當年歸屬母公司利潤的50%。

    對此，中遠海控11月22日在互動平臺回復投資者提問時表示：“公司年度分紅方案將與2021年年報一并對外披露。鑒于利潤分配水平需根據經審計的財務數據確定，在公司本年度財務數據完成審計前，我們希望股東耐心等待，慎重考慮在此階段就年度分紅事項提出股東臨時提案的適當性，理性做出決策。”

    《每日經濟新聞》記者了解到，支持本次中小股東提案授權的投資者認為，運價終究會回歸合理水平，需要看重的是中遠海控的價值中樞在上移，公司三季度的盈利能力甚至高于馬士基，但其估值在全球范圍內卻處于低位，大比例分紅和H股回購注銷的最終目的都是回報股東。

    不支持上述提案的投資者中，有一部分看好中遠海控發展，但不希望大比例分紅，想讓公司以自有資金繼續擴大自有船規模或進行資本并購，發展成為更大的集運龍頭；另一部分根據交易面及周期判斷不認為H股價值被低估，認為有波峰就有波谷，未來股價將有所回落。

    對此，中遠海控方面表示，做好公司經營才是更實在、影響更長遠的一個市值維護手段，公司會通過不斷的業績發布讓市場認識到經營能力的提升，不斷驗證中遠海控是具有長期穩定發展基礎并具有抗周期能力的。

    前述中遠海控相關人士進一步表示，公司提升抗周期化能力主要通過優化運力結構、優化客戶結構、優化債務結構三個途徑。具體而言，通過調整船舶和集裝箱租購結構，提高自有船及配箱比例可穩定船舶固定成本，抵御外部市場價格波動風險；通過增加長期協議簽訂比例，獲得相對穩定的收益基礎。

    該業內人士表示，目前疫情反復導致港口費率與運費出現較大波動是影響資本市場股價波動的主要原因，總體環境下，全球運輸業供給錯配依舊沒有得到根本性的改善，運力少、運量多導致船公司效益趨好是必然的結果。