本報記者 曹琦

    繼平安銀行因金融借款合同糾紛狀告新力地產之后，3月21日，新力地產又被廣州越秀融資擔保有限公司告上法庭，案由系追償權糾紛......天眼查數據顯示，短短3月份一個月的時間里，新力地產涉及的開庭就高達8起。

    此外，問政江西平臺曝出公司南昌多個樓盤的維修基金遭開發商挪用，導致業主無法辦理房產證。深陷流動性危機的新力系，能否實現自救還是個未知數。

    員工離職

    年報無法按時出具？

    3月23日，位于南昌望城新區的新力城是這個區域最大的樓盤之一，只見現場有大片樓棟沒能完工。新力城準業主黃先生告訴記者，他是在2020年年初，花了一百多萬買的精裝房，原本定于去年交房的房子，到現在還是個未知數，且沒辦法聯系上開發商。

新力城現場圖片

    一位新力物業的工作人員告訴記者，新力地產那邊的工作人員好多都離職了，他們也聯系不上對方。這一說法也得到了南昌多位房地產業內人士的證實。

    日前，新力控股集團的一則聲明也證實，因資金鏈斷裂公司經營受到嚴重影響，大量人員出走乃至2021年財務報告都難以按時出具，公司也將繼續停牌。新力控股于2021年9月20日開始停牌，彼時由于即將面臨債務違約風險，新力控股遭遇了股債雙殺，因此緊急停牌。如今半年過去了，新力控股諸多問題解決得怎么樣？

    通過多方采訪，記者最終聯系上公司內部一名中層財務人員，他告訴記者，已經交易的會交房，具體時間不好說。

    2010年成立的新力控股，是從江西南昌開始發家的，新力地產是新力控股開發房地產項目的主要載體，公司在南昌開發了多個樓盤，記者用百度地圖搜索“新力”，出來的樓盤就高達三四十個。

    從去年9月20日正式爆雷以來，新力控股董事長張園林一直“銷聲匿跡、不見蹤影”。近日，記者查詢天眼查發現，新力地產被上海市第一中級人民法院列為失信被執行人，有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，違反財產報告制度，要求被申請人新力地產集團有限公司、張園林支付1.57億元。

    公司資金鏈斷裂已經是不爭的事實，2021年12月20日，新力控股首次披露境內債逾期金額63.94億元，并確認2021年10月到期的一筆2.5億美元債務違約。

    2022年1月24日，新力控股集團又有一筆2.42億美元的境外債務到期，票息8.5%，依然無法到期兌付，這是新力控股集團境外債券的第二次違約。2022年6月18日，該公司還有一筆2.08億美元的境外債券到期，票息為10.5%，屆時很可能交叉違約。

    盲目追求高速發展

    終嘗苦果

    在2010年剛剛成立之初，正值房地產的黃金時代，新力控股是從南昌殺向全國的一匹黑馬，6年時間進入百強房企行列，10年時間躋身“千億”俱樂部，如此迅猛的發展背后卻是危機四伏。

    因為支撐起公司高速發展的，不是穩健的經營和現金流，而是高負債、高杠桿和高于行業平均水平的融資成本。數據顯示，2016-2018年，新力控股的凈負債率分別為190%、270%、240%。此外，2016-2017年，公司經營活動產生的現金流量凈額均為負，分別為-20.37億元、-65.48億元，直到2018年才轉正為17.24億元。

    面臨巨大的資金壓力，新力控股擬通過上市來解決問題，2019年新力控股成功登陸港交所，然而實際上公司卻在高負債的漩渦里越陷越深。

    2016年至2020年，公司經營業務現金凈額與流動負債的比率分別為-14.81%、-17.88%、2.9%、-5.79%、1.53%。資產負債率更是長期居高不下，數據顯示，2016年至2018年，分為68.72%、75%、76.73%，2019年更是高達84.52%，2020年和2021年也是超出了80%以上。

    如此高的負債壓力下，新力亟須加速融資以解決流動性問題，而如此高的負債率又難免推高了融資成本，加重了財務負擔。數據顯示，2017年到2020年間，新力地產融資成本高達9.1%。其中境內平均融資成本為8.7%，境外甚至還更高，公司上市之后發行的3筆美元債，利率分別是9.5%、8.5%和10.5%。

    因此，有網友戲稱，新力不是在還錢的路上就是在借錢的路上。數據顯示，新力控股2016-2018年，年均毛利率分別為24.73%、33.72%、37.35%，2019年開始公司的銷售毛利率下降到29.64%，2020年下滑到24.44%，2021年1-6月更是進一步下滑到21.73%。財務費用高啟之下，2016年-2020年公司銷售凈利率只有5.89%、5.31%、6.59%、7.46%和7.26%。

    房企應該如何解決流動性問題？記者了解到，目前新力控股旗下新力物業已經陸陸續續地出售一些資產，但半年過去了，新力控股在資產出售方面進展十分緩慢。

    對此，看懂研究院高級研究員程宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，無論是什么房地產公司，要解決流動性問題首先務必要恢復銷售，銷售收入才是真正解決流動性問題的最核心指標，只有銷售收入上去了才可能有經營性現金流進來，而且這個銷售必須是穩健的，才有信用值從銀行去借貸。

    他認為，任何一個企業發生了債務違約，想通過變賣資產來套現的話估計會很難，資產接收方都會要求談一個很低的價格，而且新力深耕的基本上都是二三線城市，按照現在的樓市行情本身解套都難。

    因此新力控股能否成功回血、挺過艱難期，仍存很大的不確定性。近日，新力控股發布公告稱，2022年1-2月未經審計的數據顯示，新力控股及其附屬公司連同其合營企業和聯營公司的合同銷售金額約人民幣5.28億元，同比減少96.7%。

（編輯 白寶玉）