本報記者 桂小筍

    在當前上市公司年報披露高峰期，陸續有公司發布公告稱，收到年報問詢函，而查閱這些問詢函內容可知，業績變化太大的原因、毛利率狀況等財務細節被問及較多。分析來看，監管部門對于上市公司的可持續經營能力，關注較多。

    《證券日報》記者不完全統計，截至4月7日，有36家公司發布了年報問詢函相關的公告，其中，有部分公司在回復問詢函之后，針對回復的事項，再次收到問詢函。

    有不愿署名的私募投資人士對《證券日報》記者介紹，監管部門在年報披露后會比較關注上市公司業績的大幅變化，這主要是因為注冊制后信息披露為主的監管制度所致。

    財務細節被追問

    查閱相關問詢函公告可知，財務細節、重要客戶、業績變化太大等事項是被監管層重點關注的項目。

    *ST達志收到的年報問詢函中，監管部門對比梳理了公司一些業務在過去三年的表現，發現了其中的“費解”之處。例如，2019年至2021年，公司主要產品涂鍍添加劑及涂鍍中間體分別實現營業收入10389.65萬元、8735.35萬元、10812.12萬元，分別同比變動-28.92%、-15.92%、23.77%，相關產品毛利率在上述期間大幅下滑。因此，問詢函要求公司結合近三年行業變動情況、同行業可比公司情況、產品及原材料價格變動情況等說明你公司相關業務報告期內收入增長及毛利率持續下滑的原因及合理性，相關業務持續盈利能力是否存在重大不確定性及公司的應對措施等事項進行回復。

    對此，透鏡公司創始人況玉清對《證券日報》記者介紹，財務問題是信披及合規監管里最核心的內容之一，監管部門關注這類的事項也很正常，而過往的事實也證明，上市公司的財務問題的真實性、合規性也是上市公司治理過程中最為普通也最為嚴重的問題。

    除了經營狀況之外，還有一些公司被追問了存貨跌價計提等事項，萊寶高科收到的年報問詢函要求公司解釋存貨跌價計提、延遲發貨的原因等，報告期末公司存貨賬面價值為8.32億元，同比增長27.38%，存貨跌價準備為5203.54萬元，存貨跌價準備計提比例為5.89%。其中，庫存商品、原材料和發出商品的賬面價值分別為3.24億元、2.55億元和1.34億元，同比增長37.85%、5.15%和41.05%，存貨跌價準備分別為1907.71萬元、2406.99萬元和20.00萬元，存貨跌價準備計提比例分別為5.56%、8.62%和0.15%。公司解釋本年度存貨增長主要是部分客戶要求延遲提貨及發出商品增加影響所致。

    有公司被二次問詢

    此外，還有一些公司在回復問詢函之后，再次被問詢，追問更多的財務和經營細節。

    *ST華塑在發布財報后收到了年報問詢函，其中提及，公司年報顯示2021年購買的天璣智谷51%股權一事和公司2021年9月24日公告披露的天璣智谷占全年營業收入的數據差距較大，要求公司說明差距較大的原因等事項。此外，問詢函還提及了公司前五大客戶的一些細節問題，要求公司進行說明。

    在幾次延期之后，*ST華塑回復了相關事項，但隨即就收到新的二次問詢函，問詢函繼續追問了海外客戶的一些細節，例如價格的波動，不同公告中表述差異的原因及合理性等。

    “如果上市公司的可持續經營能力發生重大變化，對于投資者來說意味著重大風險，甚至觸發退市條款。最近幾年證監會在退市機制問題上實施‘應退盡退’，促進市場的良性循環。所以，監管部門關注上市公司持續經營能力，一來有利于保護投資者，二來也可以滌清市場。”況玉清對《證券日報》記者說。

（編輯 喬川川）