本報(bào)記者 徐一鳴

    10月27日，陽(yáng)光電源公布2022年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告及機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)信息。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收222.24億元，同比增長(zhǎng)44.56%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)20.61億元，同比增長(zhǎng)36.94%。

    陽(yáng)光電源在機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中表示，公司主要盈利貢獻(xiàn)來(lái)自于逆變器、儲(chǔ)能、發(fā)電、電站投資開發(fā)等業(yè)務(wù)。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，大力發(fā)展清潔能源是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必由之路，我國(guó)發(fā)電結(jié)構(gòu)中，火電依然是最主要的發(fā)電方式，但未來(lái)市場(chǎng)將逐步提升光伏和風(fēng)電發(fā)電占比，將給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來(lái)比較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

    光伏、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)雙增

    公開資料顯示，作為一家專注于太陽(yáng)能、風(fēng)能、儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，陽(yáng)光電源主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風(fēng)電變流器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、水面光伏系統(tǒng)、智慧能源運(yùn)維服務(wù)等，并致力于提供全球一流的清潔能源全生命周期解決方案。

    東吳證券研報(bào)分析指出，前三季度，陽(yáng)光電源光伏逆變器業(yè)務(wù)收入約99億元，同比增長(zhǎng)約64%，出貨量為48GW，同比增長(zhǎng)63%。其中，第三季度出貨量約20GW，同比增長(zhǎng)54%左右，對(duì)應(yīng)收入約40億元。前三季度，公司儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約50億元，同比增長(zhǎng)約158%，出貨量約3.5GWh。其中，第三季度儲(chǔ)能出貨量約1.5GWh，對(duì)應(yīng)收入25億元左右。

    對(duì)于三季度儲(chǔ)能業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，陽(yáng)光電源在機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中表示，一是大儲(chǔ)二季度采取公式報(bào)價(jià)，對(duì)上游漲價(jià)進(jìn)行了價(jià)格傳導(dǎo)，因?yàn)閮?chǔ)能收入的確認(rèn)比較滯后，一般滯后一個(gè)多季度，所以二季度做的價(jià)格傳導(dǎo)會(huì)在三季度體現(xiàn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)有一部分得益于價(jià)格傳導(dǎo)；二是公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)80%以上都是在海外，今年海運(yùn)費(fèi)逐季度在下降，給利潤(rùn)也會(huì)帶來(lái)一定的增厚；三是大儲(chǔ)主要面向美國(guó)市場(chǎng)，匯率對(duì)利潤(rùn)也會(huì)產(chǎn)生正向影響。

    在安信證券分析師王哲宇看來(lái)，考慮到今年海內(nèi)外均有大量?jī)?chǔ)能項(xiàng)目由于電池漲價(jià)、供應(yīng)鏈等因素而有所推遲，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)更大的需求或在明年，其中，大儲(chǔ)裝機(jī)彈性有望超過(guò)戶儲(chǔ)，陽(yáng)光電源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將會(huì)更加值得期待。

    回購(gòu)股份彰顯發(fā)展信心

    無(wú)論是中報(bào)還是三季報(bào)，陽(yáng)光電源歸母凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但二級(jí)市場(chǎng)中的股價(jià)卻與業(yè)績(jī)背離。大智慧數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日午間收盤，公司股價(jià)報(bào)收133.01元/股，今年以來(lái)累計(jì)跌逾8%。其中，在4月27日，公司股價(jià)曾一度跌至55.90元/股。

    在此背景下，公司于5月13日晚間發(fā)布公告，公司擬使用回購(gòu)公司部分股份，用于后期對(duì)公司部分核心及骨干員工進(jìn)行員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。截至9月30日，公司通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份648.50萬(wàn)股，占公司總股本的比例為0.4366%，回購(gòu)成交的最高價(jià)為88.97元/股，最低價(jià)為75.15元/股，支付的資金總額為人民幣5.21億元（不含交易費(fèi)用）。

    易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股票價(jià)格在低估的時(shí)候，上市公司通過(guò)回購(gòu)股份，可以提升資金使用效率，有助于穩(wěn)定股價(jià)和實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃，但也要注意回購(gòu)計(jì)劃的規(guī)模、期限。

    值得關(guān)注的是，除了回購(gòu)股份增加投資者信心以外，陽(yáng)光電源在機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中也對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景進(jìn)行了預(yù)判。

    公司表示，在逆變器方面，一是受益于上游原材料隨著多晶硅產(chǎn)能的釋放，價(jià)格逐步下行，給光伏行業(yè)的中下游帶來(lái)一定的空間。此外，市場(chǎng)對(duì)明年交流側(cè)保守估計(jì)350GW，直流側(cè)則在400GW以上，明年光伏行業(yè)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)是戶用市場(chǎng)及戶儲(chǔ)的耦合市場(chǎng)。二是受益于全球的工商業(yè)市場(chǎng)厚積薄發(fā)。三是受益于地面電站的爆發(fā)。

    在儲(chǔ)能方面，美國(guó)大儲(chǔ)及全球儲(chǔ)能行業(yè)的增速非常快。去年全球儲(chǔ)能裝機(jī)約20GWh，今年預(yù)估50GWh，明年儲(chǔ)能市場(chǎng)保守估計(jì)增長(zhǎng)50%，樂觀估計(jì)增長(zhǎng)100%-150%。公司已經(jīng)積累了豐富的大儲(chǔ)項(xiàng)目交付經(jīng)驗(yàn)，在直流管理、安全評(píng)估、質(zhì)量控制、交付運(yùn)行、服務(wù)培訓(xùn)以及壽命評(píng)測(cè)等方面做了大量的工作，在交付效率和盈利能力方面還會(huì)繼續(xù)有所提升。

（編輯 孫倩）