本報記者 李正

    據Choice數據顯示，截至3月2日記者發稿，A股軍工概念板塊已有80家公司發布了2022年業績快報，其中43家實現報告期內歸母凈利潤同比增長，占比53.75%。

    行業方面，受市場持續關注的航空裝備賽道整體盈利情況較為理想，已披露業績快報的9家上市公司中有8家報喜，而軍工電子賽道內企業的盈利分化則較大。

    星圖金融研究院高級研究員付一夫在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨著各行各業的持續復蘇，2023年或成為軍工行業產能集中釋放的一年，行業增速有望繼續上臺階，疊加當前國防軍工板塊估值處于歷史低位，有著較強的修復預期和動力，軍用飛機制造、軍工電子、軍工新材料等領域值得重點關注。

    軍工行業去年總體維持高景氣

    據梳理，上述43家報告期內實現歸母凈利潤同比增長的軍工概念板塊上市公司當中，按增長幅度來看，同比增長幅度在100%以內的有34家；100%-200%的有6家；超過200%的有3家，軍工電子股銀河電子以1263.96%暫列增幅第一。

    東高科技高級投資顧問任寶坤向《證券日報》記者表示，從整體來看，軍工概念板塊2022全年業績表現較為優異，其中先進戰機、航空裝備、軍工信息化板塊公司業績出現一定程度的分化；通航公司業績同比大幅增長；海軍板塊公司業績同比與環比均呈現出大幅增長。軍工行業總體維持高景氣，今年在新型號放量加持下業績預計將迎來修復性增長。

    數據顯示，上述8家業績增長的航空領域上市公司，利潤同比變動幅度均在50%以內，增長情況較為穩定，其中7家連續3年實現歸母凈利潤同比增長。

    以中無人機（688297）為例，公司業績快報顯示，報告期內實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.64億元，同比增長23.15%；影響經營業績的主要因素系報告期內公司積極開拓市場，軍貿業務收入規模同比上年增加，整體銷售業績有所提升所致。

    黑崎資本創始合伙人陳興文在接受《證券日報》記者采訪時表示，在軍工強國背景下，作為“軍工之眼”的剛需消耗性裝備，航空裝備領域擁有極強的政策引導、財政支持和發展扶持，其中包括航空航天產業創新中心建設、技術創新、產業轉型升級等，推動航空航天產業的發展。

    陳興文介紹，隨著“十四五”規劃的實施，中國航空航天產業已經進入了紅火的采購周期與快速發展階段，產業鏈的上下游擴產與不斷地迭代優化使得航天裝備賽道不斷迎來新的增長機遇，為航空裝備領域上市公司的訂單擴增與經營持續向好奠定了扎實的政策紅利與時代戰略基礎。

    航空發動機產業鏈被看好

    與航空裝備賽道不同，軍工電子領域上市公司的盈利情況出現了明顯分化。

    記者經過梳理發現，19家已披露業績快報的軍工電子領域上市公司當中，有6家實現歸母凈利潤同比增長，增幅均在100%以內。

    任寶坤認為，疫情以及部分區域限電限產等影響，對于軍工電子行業的交付及采購造成了影響。預計這一情況在2023年會有明顯的好轉，一方面體現在延遲交付訂單存在跨周期確認，另一方面體現在需求恢復對企業的訂單支撐。

    “相比于軍機、導彈、衛星等總體裝備，軍工電子不僅獨立作為一個產業集群存在，同時也服務于航空、航天、兵器和船舶等其他產業集群，為軍用飛機、衛星、艦船和車輛由杋械化向信息化、智能化轉型提供技術支持。隨著國防信息化建設的不斷深入，新型主戰武器的加速列裝、老舊裝備的更新升級將會為軍工電子行業帶來新的市場空間。”任寶坤說。

    截至3月2日收盤，A股軍工板塊指數報1823.55點，當日跌幅0.04%。年內累計上漲11.23%，成分股中，恒久科技（累計上漲155.51%）、中國衛通（累計上漲38.7%）等個股漲幅居前。

    對于軍工板塊的估值，任寶坤表示，從基本面來看，2023年高景氣度將回歸。2022年中國國防預算增長為7.1%，是自2019年以來增速首次超過7%，機構普遍預測2023年中國國防預算增長將繼續保持7%以上，軍工概念值得期待，發動機、導彈、小衛星產業鏈及C919等細分領域值得關注。

    陳興文表示，隨著國家安全意識提高以及軍事現代化加速推進，軍工行業的需求將會逐步增加。特別是隨著信息化比例的不斷提高，國防信息化相關標的的需求也會逐步增長。隨著軍工產能的持續釋放，特別是航空發動機產業鏈的持續發展，這個產業鏈在軍工板塊中是最優質的賽道之一，具有較好的業績彈性。

（編輯 袁元）