本報記者 王麗新 見習記者 陳瀟

    3月20日，“代建第一股”綠城管理控股（以下簡稱綠城管理）召開2022年度業績發布會。

    綠城管理此前發布的年報顯示，2022年公司實現營業收入26.56億元，同比增長18.4%，實現歸母凈利潤7.45億元，同比增長31.7%。

    得益于良好的業績以及充足的現金流，綠城管理在業績會上宣布擬進行全額派息，這也是年內截至目前，首家100%派息的上市公司。

    在業績會上，綠城管理CEO李軍預判中國的房地產開發體量，中期規模大約維持在10億平米左右。其中，代建的滲透率會達到30%以上。他表示，綠城管理要保持龍頭的地位，希望在代建這個行業里頭還能保持20%的市場占比。

    代建龍頭

    市場空間廣闊

    據了解，綠城管理成立于2010年，是綠城中國附屬公司，也是綠城品牌和代建管理模式輸出的主體。2020年7月份，綠城管理在香港聯交所主板上市，成為中國代建第一股。

    據披露，2022年綠城管理繼續保持房地產輕資產開發領域第一身位，連續七年保持20%以上的代建市場份額。

    截至2022年12月31日，綠城管理代建項目已布局中國28個省、直轄市及自治區的120座主要城市，合約項目總建筑面積101.4百萬平方米，較去年同期增長19.8%；在建面積47.2百萬平方米，較去年同期增長7.1%。

    其中，主要經濟區域合約項目預估總可售貨值達人民幣4，821億元，規模占整體可售貨值的74.1%。

    在業績會上，李軍表示，中國的房地產未來一定是一個結構分化的市場，在人口流入、產業經濟發達的地方，會是未來房地產開發的主流戰場。所以挑選了長三角、珠三角、環渤海以及未來的成渝城市群作為公司的戰略方向。

    收入上看，綠城管理商業代建和政府代建分別占總收入的65.9%、25.5%，于年內收入分別為16.69億元，7.81億元。

    其中商業代建收入同比增長13.0%。公司披露稱，增長的主要原因是地方國企、城投拿地增長，國企城投類業務增加，同時在政府保交樓政策下，公司積極參與紓困類項目的代建服務等；政府代建同比增長36.6%。公司披露主要是因為共同富裕政策推動下，十四五期間，保障房建設需求加速釋放。

    李軍表示，保障類的代建業務需求正在爆發。在“十四五”規劃里，40個重要城市提出要完成650萬套租賃性保障用房建設的指標要求，多地保障房建設要求采取代建制。也就是說，要采購社會的專業開發服務，這實際上對綠城是一個長期性利好。目前綠城管理已經在這個領域里做到中國第一。

    諸葛數據研究中心高級分析師關榮雪向《證券日報》記者表示，代建共建市場的發展空間仍是較為廣闊的，尤其是在市場政策的定調下，未來保障性租賃住房、安置房等開發建設項目將逐步增多，以及大規模的紓困類代建市場規模，都為代建提供了廣闊的市場空間。預計代建未來的滲透率會持續提升。

    持續回饋股東

    保持市占率仍需進一步擴張

    “在去年已經有接近60家房地產企業進入到代建領域，競爭非常白熱化的情況下，我們的市占率不降反升，達到了25.5%。也就是說，這個行業里超過1/4是綠城管理的份額。”李軍業績會上如是說。

    此外，據披露，綠城管理的盈利能力仍在持續提升，2022年毛利率創歷史新高達到52.3%，較去年同期的46.4%上升明顯。

    除了盈利能力較為亮眼，綠城管理現金流表現也不錯。公告顯示，截止2022年12月31日，綠城管理經營性現金流達到7.25億元，同比增長28.1%，公司經營性現金流與歸母凈利潤近乎實現百分百轉化。

    李軍表示，2020年綠城中國將代建業務分拆上市，從當下的經營情況看，這樣的決定是正確的，未來會繼續保持綠城管理的獨立性，并在大綠城體系給予更多的資源支持。

    此外，基于未來的遠景展望、在手訂單，以及財務里的保守策略，李軍表示，未來還是努力去保持凈利潤的增長在30%這個水平，毛利水平保持在40%以上，凈利潤水平保持在20%以上。派息比例會穩定在80%左右。

    “這是一家信心滿滿的公司，我們確實會反饋更多給投資人和中小客戶。”李軍如是說。

    關榮雪表示，高派息水平一定程度上釋放了積極信號，展現出綠城管理業務開展具有穩健良好的特征以及對未來發展較具極大信心，同時此舉也將在一定程度上增加投資者及股東對公司發展的信心及看好情緒。另外，也側面驗證了代建商業模式的經營優勢，鑒于綠城管理的優質表現，后續或將會有更多企業加入代建隊伍中。

    值得注意的是，在代建行業不斷增長的前提下，要保持相應的市占率，綠城管理每年需要新開工的面積是6000萬平米。

    而從目前綠城管理在手訂單、人員和情況來看，差距很大。李軍表示，目前還不能適配這樣的能力水平。

    “所以，要保持龍頭地位，可能要重新去評估未來我們的業務增長。用歷史數據反算回去，我們未來要做到這樣的開發項目，代建項目要超過1200個，在手訂單面積要超過2億平米，我們的團隊人數要超過1萬2千人。也就是說，差不多在這個領域里，我們都需要3-5倍的提升空間。”李軍如是說。

（編輯 袁元）