本報記者 賀王娟

    10月27日晚間，中礦資源集團股份有限公司（以下簡稱“中礦資源”）披露了2025年三季報及擬使用閑置資金理財等公告。

    據中礦資源披露，公司計劃購買人民幣及外幣理財產品總額度合計不超過等值人民幣10億元。該筆理財資金將在不影響業務經營資金周轉和項目建設所需資金的前提下購買風險等級為PR1、PR2的，由金融機構發行的安全性較高、流動性較好、風險可控的人民幣及外幣理財產品，如結構性存款、通知存款、收益憑證、債券、貨幣市場基金、債券型基金等產品。

    中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，在資金充裕時，上市公司合理利用階段性閑置自有資金購買安全性較高、流動性較好、風險可控的理財產品，是一種科學的資金管理方式。這能夠提高資金的使用效率，使閑置資金創造額外收益，為公司股東增加財富。

    “但也需嚴格把控資金的使用節奏和規模，確保在理財過程中，一旦業務或項目出現突發資金需求，能夠及時抽回資金，避免因資金調配不當影響公司的正常運營和項目進度。同時，要防止公司過度依賴理財收益，而忽視了主營業務的發展和創新投入，畢竟主營業務才是公司長期穩定發展的基石。”袁帥表示。

    根據中礦資源披露三季報顯示，2025年前三季度公司實現營業收入48.18億元，同比增長34.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2億元，同比下滑62.58%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.2億元，同比下滑70.60%。

    單季度來看，第三季度公司實現營業收入15.51億元，同比增長35.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元，同比增長58.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.15億元，同比增長488.28%。

    值得一提的是，中礦資源是一家以稀有輕金屬（銫、銣）、鋰鹽資源等礦產資源為主的礦業企業，2021年搭乘“鋰價暴漲”的東風，中礦資源業績也開始“狂飆之路”，2021年公司營收規模同比增長89.57%達24.18億元，2022年公司業績更是突破歷史高峰達80.41億元，而伴隨鋰價下跌，2023年至2024年末公司業績也開始持續回落。

    到了2025年，該公司稀有輕金屬（銫、銣）業務開始嶄露頭角，其半年報顯示，稀有輕金屬（銫、銣）業務收入占營業收入比重達21.67%，同比增長50.43%，毛利率更是高達72.24%；而其鋰電業務比重下滑至40.01%，毛利率下降至10.89%。

    可以看到的是，2025年前三季度中礦資源營收規模在回升，但其歸屬于上市公司股東的凈利潤持續呈下跌走勢。天風證券對其半年報業績分析稱，二季度鋰價及新增冶煉業務進展不及預期了拖累業績，天風證券認為伴隨鋰價在近期反彈加上Tsumeb冶煉廠逐步降本及鍺產能釋放，中礦資源業績預計會有較大修復彈性。

    從第三季度來看，中礦資源盈利能力修復明顯，其歸屬于上市公司股東的凈利潤從二季度虧損4565萬元直接扭虧至1.15億元。但對于具體業績如何實現盈利提升，中礦資源在三季報中并未給出明確說明。

    公司僅解釋了前三季度營收規模增長，主要系公司自供原料鋰鹽和鋰輝石銷量增長及新增銅冶煉銷售業務。不過，百川盈孚發布的碳酸鋰價格顯示，三季度以來碳酸鋰價格反彈明顯，從6萬元/噸反彈至8萬元/噸上方，后持續圍繞7萬元/噸的價格震蕩。

    而今年一季度碳酸鋰價格在7萬元/噸之上運行，中礦資源歸屬于上市公司股東的凈利潤實現盈利，二季度碳酸鋰價格跌破7萬元/噸，持續圍繞6萬元/噸的價格震蕩，二季度中礦資源業績虧損超4565萬元。

    此外，從中礦資源現金流情況來看，截至三季度末，公司期末現金及現金等價物余額達43.65億元，貨幣資金期末余額達47.3億元，資金充裕。

    對于后市的鋰價走勢，眾和昆侖（北京）資產管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，綜合來看，三季度碳酸鋰短期反彈更多由“階段性供需錯配+低庫存”推動，四季度新增供應逐步放量后，若需求端未出現爆發式增量，鋰價中期價格中樞可能繼續下移。除非出現政策超預期刺激（如更強補貼、儲能強制配儲比例上調）或高成本礦山大規模減產，否則三季度的強勢反彈或難長期維持。

（編輯 才山丹）